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资本运营的模式的研究 　　【摘 要】近年来，资本运营这一新的企业经营理念得到了迅速的发展，在众多学者的共同努力下，资本运营的理论已经越来越完善。本文认为，资本运营是对企业各项资本的价值形态以资本增值、企业价值最大化而进行的运作，包括融资、投资、资本的使用和分配等，通过广泛的资本运营搞活资本，变死钱为活钱，通过各种方式使资本发生转移，从不利的位置转移到产生增值的位置上，从而提高企业经济效益，实现资本增值最大化、企业价值最大化等。本文写作的主要目的就是在分析上市公司资本运营财务绩效的基础上，找到能够提高其资本运营财务绩效的对策和措施，从而为企业做大做强、保障国民经济健康发展提供战略思路。 　　【关键词】资本运营；模式；特点 　　一、资本运营模式的分类 　　（1）实业资本运营。实业资本运营是指企业集团将资本直接投放到生产经营活动所需固定资产和流动资产之中，以形成从事产品生产或者提高服务的经济活动能力的一种资本运营方式。其目的是运用资本投入所形成的实际生产经营能力，以获取利润并使资本实现保值、增值。（2）产权资本运营。产权是指法定主体对财产所拥有的占有权、使用权、收益权和处分权的总和。产权资本运营是指在产权交易市场上，通过产权交易，使企业资本快速扩展或收缩，从而优化资本结构，使资本得到最大限度的增值。企业选择的资本运营战略不同，采取产权资本运营的具体形式也不同，主要有兼并、收购、资产重组、股份制改造等形式。（3）金融资本运营。金融资本运营是指以金融资本为对象所进行的一系列资本经营活动。他主要以有价证券为表现形式，如债券投资、股票投资，同时也有期权、期货等衍生金融工具。金融资本运营活动的收益主要来源于有价证券的价格波动以及它本身的固定报酬，即通过一定的方法和技巧，使其持有的金融资本通过交易升值，达到资本增值保值的目的。但金融资本运营存在一定的风险，所以，在选择金融资本对象时，应考虑安全性、收益性、流动性和便利性等几个方面的因素。 　　二、资本运营的特点 　　资本运营尽管是一种经营活动，但与一般的生产经营活动相比，有其自身的特点：（1）以资本导向为中心。资本运营要求企业在经济活动中始终以资本保值增值为核心，注意资本的投入产出效率。资本运营以存量资产形式所表现的产权为运营对象，他通常会导致产权的转移，使股权结构发生重大变化。而生产经营以产品导向为中心，只注意产品生产开发和产品品种质量，不能导致股权结构的变化。（2）资本增值速度快。资本运营通过兼并、重组、收购等方式，可迅速地扩大资本，使资本快速增值。而生产经营从购入原材料、投入各种生产要素到生产出产品来，销售后再取得货币资金，靠内部积累扩大资本，因而资本增值速度较慢。（3）可分散经营风险。资本运营过程中，由于不确定性因素的影响，经营风险较大。为了保证资本的安全，资本运营可以进行资本组合，利用金融工具回避经营风险。而生产经营过程中，一旦主导产业发生危机，由于经营行为的单一性，经营风险无法分散。 　　三、影响企业资本运营的主要问题 　　（1）企业的战略规划是影响资本运营的主要问题。企业在进行资本运营的过程中，事前是否进行了科学的战略规划以及资本运营的过程是否符合事先的战略规划，是关系到企业资本运营和科学有效进行的重要问题。我国的企业在进行资本运营的过程中总是缺乏有效、科学、完整的战略规划，只是传统性的盲目追求企业规模快速扩大，资产快速膨胀，这对企业多方面的发展都不是很重要，例如，规模扩大后整体能否协调，长期发展中效益的发展以及成长能力的增强，如果一味追求扩大规模，而不注重整体的协调成长，如果其中任何一个环节出现问题，企业就非常容易出现资金问题，而导致不可挽回的后果，也必然会导致企业资本运营的绩效不佳，甚至企业走向破产的深渊。（2）企业的资本控制体系不够健全。第一，预算制度有名无实，资金管理有章无序。很多企业没有建立起完善的预算管理制度，有些企业虽然有预算制度，但该制度没有成为企业生产经营等活动的原则性依据，只是有名无实，随意地人为更改，预算制度只是企业中的一个摆设，并没有起到它应该有的作用。资金的流入和流出没有一个标准的筹划和控制，根据领导的个人意愿随意支配，内部使用也十分混乱，没有根据应有的比重使用资金，私人占用，挪用生产用资金到长期投资方面，缺乏严密的考核依据，成本费用不能按照规划准备等的现象时有发生，随着企业运营时间的加长，这些不合理的现象会越来越常规化，甚至根深蒂固，即使企业发现了这个弊端也难以短时间根除。第二，企业的监督考核体系不完善。有些母企业对子公司的投资融资情况资金收支情况对外担保的详细情况或者负债情况利润分配等重大的资金问题掌握严重不足。还有一些母公司为了扩大资金规模，盲目随意地进行投资，并未对投资对象进行详细的调查研究，只是凭关系或者主观判断，有的企业领导对