“美国感冒,全球吃药”.docVIP

“美国感冒,全球吃药” 　　2007年2月，美国次贷危机浮出水面，之后迅速扩散到美国经济的其他领域并造成了巨大的伤害。股市暴跌、基金亏损、投行破产、两房国有化……华尔街不断传出令人吃惊的噩耗。与此同时，世界上其他国家也出现了类似的经济衰退的症状，正所谓“美国感冒，全球吃药”。之所以会出现这样的现象，直接原因是国际金融的一体化使得一国金融风险能够通过多种途径迅速转移到其他国家，但从更深层次分析，则应该是当今国际货币体系的局限所导致的。 　　 　　金本位和国际金本位制度 　　 　　人类历史上第一个国际货币体系是国际金本位制度，而它的确立是以各国都在国内实行金本位制为前提的。在金本位制下，黄金就是货币。金本位制度的发展经历了好几个阶段，但就最狭义的角度讲，金本位制就是金币本位制，即国家通过法律规定每单位货币的含金量，又或者直接用黄金铸造金币，个人可以自由铸造或者用货币向银行兑换黄金，也可以用黄金进行国际贸易的支付。不同国家货币的兑换比率(汇率)就是两国货币的含金量之比。 　　英国是最早实行金本位的国家，1816年英国国会通过的法案正式确立了黄金的货币地位。这里顺带提一下，牛顿不仅仅在自然科学领域做出了巨大贡献，他对金本位的形成也起了很重要的作用。 　　资本主义的迅速发展促使资本家为了追逐更多的剩余价值，开始打破国家之间的界限。他们一方面把资本和劳动力大量输出到其他国家，另一方面也试图扩大国际贸易的规模。但是，由于各国货币难以互相兑换，国际贸易活动在很长一段时间内几乎没有发展。不过历史的发展有其客观规律。尽管开始时阻力很大，但从1816年英国率先实行金本位制算起，到1897年80余年的时间，金本位制度就在世界主要的资本主义国家相继建立，国际金本位制就在这种情形下自发地建立起来了。 　　在国际金本位制下，黄金是世界货币，可以在国家间自由流通，也可以作为外汇储备来使用。两国货币汇率之比由它们各自的含金量之比而定。不过在当时，实际充当世界货币的是英镑，人们可以按照一定比例到英格兰银行用英镑兑换黄金，各国的外汇储备也大多是英镑，英镑在那时的地位和二战后的美元差不多，因此也有学者把这种货币制度称为英镑本位制度。 　　 　　布雷顿森林体系 　　 　　国际金本位制被普遍认为是最理想的国际货币制度，但可惜的是，世界上黄金的数量实在有限，而经济发展和国际贸易规模的扩大化却需要市场不断提供足够的可流通的黄金，这一难题显然无法解决。1914年，一战爆发，各国为了战争经费需要相继禁止了本国黄金的流出。战争时期不断扩张的军费开支和战后的巨额赔款，以及1929年爆发的资本主义的经济大萧条，在多种因素的联合冲击下，各国不得不先后放弃金本位制度，国际金本位制最终完全崩溃。 　　在这之后，国际社会陷入一片混乱。简单地说，这一时期各国出于保护本国经济的目的，纷纷限制与国际间的经济往来。这一做法不但没能推动国内经济的复苏，反而加剧了经济下滑的速度。 　　1944年的夏天，各国官员齐聚美国新罕布什尔州的布雷顿森林郡，共同商讨战后的世界贸易问题，会议成果就是现在的国际货币基金组织(IMF)和世界银行(Wodd Bank)，两者统称为布雷顿森林体系(Bretton WoodsSystem)。 　　除了建立IMF和世界银行外，布雷顿森林体系最重要的内容就是“双挂钩”制度，即美元和黄金挂钩，成员国货币则与美元挂钩。美国政府规定美元的含金量，成员国政府通过规定本国货币的含金量来确定并有义务维持其与美元的兑换比例――这在本质上是建立以美元为中心的国际货币体系，因而美元取代了英镑的地位，成为世界通用的外汇储备。 　　美国之所以能建立以美元为主的国际货币体系，和美国当时拥有大量黄金储备关系密切。根据世界黄金协会(WGC)的统计资料，到1948年，美国占有了全世界70％以上的黄金储备，这无疑为美元称霸世界奠定了坚实的基础。 　　通过建立美元的世界货币地位，国际金融市场混乱的局面暂时得到了控制。但是好景不长，1960年耶鲁大学教授罗伯特?特里芬提出了著名的“特里芬难题”(Triffin Delimma，也称“特里芬两难”)，指出了布雷顿森林体系的内在缺陷，并预言了该体系的末日。“特里芬难题”的大意是：一方面，美元既然是世界货币，就应该不断发行，以满足世界经济发展和国际贸易规模扩大的需要，但这同时也意味着美国必须通过进口别国商品来把美元持续地输送到世界各地，美国就应该保持贸易的逆差(商品进口大于商品出口)；而另一方面，美元是和黄金挂钩的，美元要想保持其国际货币的地位，价值就必须稳定，即美元和黄金在数量上应保持一定比例以维持美元的含金量，所以如果美国持续逆差，在国外积累的美元总量一定会超过黄金的兑换能力。美元泛滥的后果先是美元的大幅度贬值，更严重的则是各国失去对