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商务服务业上市公司盈余管理剖析 　　摘要：企业的盈余管理问题是投资者和监管机构关注的重点问题，也是利益相关方及学者们的研究热点。本文通过修正Jones模型对证监会行业分类下的商务服务业上市企业的盈余管理情况进行详细分析，研究结果显示，商务服务行业上市企业存在盈余管理的现象，其中包括了扩大利润的正向盈余管理和隐藏利润的盈余管理。文章的相关分析，为监管机构如何对商务服务业有效管理提供参考，同时为投资者有效识别风险提供参考。 　　关键词：商务服务业；盈余管理；修正Jones模型 　　盈余管理主要是指企业在不违反会计准则的基础上，调整企业的收益信息，利用信息披露达到效益最大化的行为。该盈余管理行为干扰了投资者及其他利益相关者对企业业绩的判断，为更有效的判断企业的业绩，识别盈余管理，学者们通过特定应计项目法、管理后盈余分布法和应计利润法等方法对企业的盈余管理情况进行研究，目前我国使用应计利润法对盈余管理计量方法为主流。 　　本文采用应计利润的计量方法，拟使用修正的Jones模型来分析我国商务服务业上市公司的盈余管理问题。首先探究商务服务业是否存在盈余管理行为，其次分析其盈余管理的方向为正向管理还是反向管理，最后针对盈余管理提出一些政策建议。 　　文章对商务服务业上市公司盈余管理进行分析，其研究成果在一定程度上为投资者对商务服务业进行投资决策时提供参考，同时对市场监督者识别盈余管理具有一定的参考作用。 　　一、商务服务业盈余管理表现形式 　　商务服务业主要是指企业管理组织、市场管理组织以及市场中介组织开展的具有盈利性目的的经营活动，具体包括企业管理服务、信息咨询、广告宣传、法律援助、公共关系、商务定制等。行业具有特色化定制化、有技术含量高、附加值高等特点。目前企业盈余管理表现分为正向盈余管理和反向盈余管理：正向盈余管理是指上市企业管理当局为了实现获得争取贷款、展现公司实力、IPO高价发行股票等目的而扩大企业利润的方式，通过资产置换、出售资产、推迟结转成本，高价对关联方出售产品手段调增公司盈余的行为；反向盈余管理是指上市企业管理当局为实现高报酬、避税、被摘牌等目的而减少企业当期利润的方式。通常使用的手段包括推迟确认收入项目、提前转结成本项目路、关联方转出利润等从而实现调控企业当期利润。 　　目前我国商务服务业存在股东权和经营权集于一身的比例较大，上市企业未建立起对公司管理层的科学评价机制和激励约束体制，体制机制的不完善导致企业缺乏有效的监督和约束，盈余管理存在的现象也时有发生。 　　二、模型探究 　　Jones（1991）提出，企业的规模与盈余管理具有相关关系，随着企业规模的扩大，涉及到的收入、支出等相关科目的数值则会增加，可操纵的科目也会增多。即涉及应收项目、应付项目及折旧等应计利润项目将增大，销售收入、固定资产规模等科目的变化会影响企业的非操控性的应计利润。 　　Jones模型建立非操控应计利润方程如下： 　　NDAt=α1（1?At-1）+α2（?REVt?At-1）+α3（PPEt?At-1）（1） 　　其中；NDAt是经过第t-1期期末总资产调整后的第t期的非操控性应计利润，?REVt是第t期收入和第t-1期收入的差额；PPEt是第t期期末固定资产价值；At-1是第t-1期期末总资产；α1、α2、α3为方程系数。 　　修正的Jones模型如下： 　　NDAt?At-1=α1（1?At-1）+α2[（?REVt-?RECt）]?At-1）+α3 （PPEt?At-1）（2） 　　其中，?RECt表示t期与t-1期的企业应收款项的差额；α1、α2、α3为方程的回归系数，其回归方法与Jones模型回归方法相同。 　　国内外学者利用上个世纪到现阶段所产生的Healy模型、DeAngelo模型、Jones模型、修正的 Jones模型、截面 Jones模型、行业模型等模型对盈余管理的测度效果进行研究，大部分学者认为修正的Jones模型对盈余管理的测度效果最好。因此，本文沿用修正的Jones模型来考察商务服务业上市企业的盈余管理情况。 　　三、基于商务服务业的盈余管理回归分析 　　（一）样本选择 　　?榭疾焐涛穹?务业上市公司的盈余管理情况，本文选取证监会行业分类中的40家商务服务业上市公司作为研究对象。收集2006年―2015年企业上市后公布的相关财务数据作为样本，拟通过Jones模型测评商务服务业盈余管理情况。样本数据来源于企业公布的财务报表、企业年报及wind数据库，数据在初步整理时，剔除了部分未上市且未公布财务数据的企业，个别缺失数据由相关财务数据计算得到，数据从2006年―2015年共计十年。运用Excel2013版对数据进行初步的整理后使用统计分析软件Eviews7.0版对截面数据进行估计，