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我国企业跨国并购风险成因剖析 　　美国著名企业管理机构科尔尼公司(A?T?Keamey Ltd.)根据多年的统计数据指出。只有20％的并购在事后被证实是成功的，实现了并购活动的预期目标，而其余80％的并购都以失败告终。由此看来，跨国并购是一项高风险的资本运营活动，风险贯穿于整个并购活动的始终。就中国企业跨国并购而育，笔者认为，目前面临的最大风险主要是：决策风险、信息风险、政治法律风险、财务风险、整合风险。对于上述的风险，笔者都单独行文进行了分析，并公开发表，本文仅就我国企业跨国并购风险的成因进行分析。 　　并购风险的存在，从主观上讲，主要是并购经验不足和对出现的问题思考不充分造成的；从客观上讲，主要是并购的进程及方式受到各种因素的干扰，使并购过程呈现出不确定性，导致并购过程及其每个环节都包含着风险。罗兰?贝格咨询公司董事长罗兰?贝格先生认为，跨国并购失败的中国企业，更多的是机会导向，而非战略导向；很多企业想要抓住买便宜货的机会，买的都是些已经破产或接近破产的西方企业。而西方成熟企业有一套进入新市场的战略，按照这套战略去购买健康的、业绩良好的公司，以期能够在这个新市场上取得成绩、获取利润。卓跃咨询的庞亚辉认为，目前我国企业的海外并购目标多数已经在该产业内没有竞争优势的企业，更多的是甩包袱才决定出售的企业；而该类企业，或是管理上存在问题，或是技术创新乏力，或是成本制造不具优势，或是经营业绩不佳导致亏损或倒闭的企业。具体分析我国企业跨国并购风险的成因，笔者认为有以下几点： 　　 　　缺乏明确的战略目标 　　 　　企业并购作为一种经济行为，总是要在一定目标指导下进行，但并非所有的并购从一开始就有明确的目标。在我国，一些公司在考虑兼并事宜时，很大程度上依靠直觉和创业者的机会主义方式来考虑问题；我在增长，我需要增长得更快，所以我要并购。而事实上，如果企业通过一些数据进行理性的判断和分析，很可能就会得出不同的结论。国际性企业在考虑并购这个问题的时候，首先会充分地了解企业本身成长的需求，即是否需要通过合并来增长，这是否是最好的、最适合的方式。如果一旦确定要采取这种方式来实现成长，就要对并购对象从各个细节进行认真的学习和了解，以确定这是否是一个正确的并购对象。现在我国的企业战略虽然做得不少，但真正达到国际水平，能够按照现代战略理论、结合我国国情，把成为跨国公司、超越竞争对手作为目标的企业发展战略，还不多见。如果没有一个经过深思熟虑，打好了基础的海外战略，企业跨国并购失败将是难免的。 　　 　　缺乏畅通的信息渠道 　　 　　知己知彼，方能百战不殆。在并购战中，能否及时获取真实、准确与有效的信息，是决定并购行动成败的关键。分析我国企业跨国并购面临的信息风险的成因，既有来自企业外部客观方面的限制，也有企业本身主观方面的因素。 　　从客观方面讲，没有健全的跨国并购的信息服务体系。我国企业在跨国经营的过程中，没有健全的跨国并购的信息服务体系，包括法律信息、风险保障以及完善咨询服务系统，为其保驾护航。国际市场竞争千变万化，充满不确定性，情报收集和决策管理机制的重要性突显。虽然我国推行经济外交已经有一段时间，但在当前我国外交体系中经济管理方面的专才仍然相当欠缺，外交系统在经济情报收集方面的功能相对薄弱。同时，我国企业的体系中，也不具备类似日本商社的组织安排(商社在日本财团跨国经营中具有组织者和协调者的地位)。我国企业协会和商会至今仍然处于萌芽状态，明显缺乏组织号召力，承担不了情报信息枢纽的职能。这使得我国企业跨国经营信息渠道相对狭窄，缺乏“千里眼”和“顺风耳”，很容易陷入被动的局面。从主观方面讲，企业并购信息储备不足。企业没有信息库。搜集和储备，往往是并购之前“临时抱佛脚”。 　　 　　缺乏对目标企业所在国政治、法律环境必要的了解 　　 　　在进行并购操作之前，企业不仅仅要从经营、业务、财务等方面考虑并购带来的影响，还要提早评估整个案例的政治敏感性和法律风险。对于目标企业所在国家的政府态度、政策方向、法律缺乏了解，是我国企业跨国并购存在高风险的原因。 　　分析我国企业跨国并购的政治风险的成因，主要是对西方国家政府出于国家安全考虑的阻挠缺乏心理准备。西方国家担心我国的海外收购会危害其国家安全并加深与中国的政治利益冲突，或担心先进技术被我国企业掌握，或担心我国企业控制其自然资源，或担心我国企业的低成本而使原企业员工被解雇的可能性更大等等，会千方百计阻挠我国企业的并购。对此我们应有充分的思想准备。 　　分析我国企业跨国并购的法律风险的成因，主要是不熟悉目标企业所在国的法律环境。我国企业的国际化经营目前尚处于初级阶段，并购企业的领导人对国外关于收购方面的法律规定，以及与之有关的商业操作、政策法规都不够熟悉，在这种情况下。凭借中国本