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市场经济条件下,对风险投资“风险”规避的探讨 　　摘要　随着知识经开和科学技术日益成为经济发展的主要推动力，越来越多的人认识到发展风险投资的重要性。风险投资必不可少，规避风险，更大限度地获取收益，是当前社会经济生活中需要关注的一个焦点。 　　关键词　风险；风险投资；规邂；风险收益；风险成本 　　中图分类号F832.48　文献标识码A　文章编号1001-828X(2011)03-0003-01 　　 　　一、风险投资内涵 　　 　　风险投资Ⅳenture capital)，又称创业投资、风险资本。是一种由专门的投资公司或专业投资人员在自担风险的前提下，通过科学评估和严格的筛选，把资金投向蕴藏着失败危险的高科技项目及其产品开发领域，以期在促进新技术成果尽快商品化过程中获得资本收益的一种投资行为。风险投资本质是一种追逐高利润、高回报的金融资本。风险投资的目的是通过退出投资赚取与之承担的高风险相对应的高额利润。因此风险投资是促进科技创新的主要方式，是一种高风险、高回报的投资方式，投资者采取股权融资的形式，并有配套的变现或退出机制，同时，这种投资又以高技术向生产力转化为目标，发挥巨大的传导和渗透机能从而促进技术进步和社会经济发展。 　　 　　二、风险投资的特性 　　 　　(一)　对政府有较强的依赖性。一是风险投资需要政府在知识产权保护方面提供支持。风险投资的首要风险就是一旦其成果转化为专利产品后，常常面临假冒仿制产品的冲击，从而使风险投资者的巨额投资付之东流。如果没有完善严格的知识产权保护制度，任何投资者都会对风险投资望而却步。二是风险投资需要政府在制度方面给予支持。风险投资数额较大，回收期较长，因而需要有完善的融资制度和保险或再保险制度及配套的退出机制。三是风险投资需要政府政策的支持，如信用担保、政府采购、税收优惠等。这些政策，可以对风险投资的早期发展起到催化作用，并在一定程度上保证高风险切实能带来高回报。 　　 　　(二)　风险投资者对风险投资税收优惠激励政策的依赖性。风险投资税收优惠政策直接关系到投资风险的规避。一是出台的税收优惠政策真正有效、有针对性，能形成对风险的诱导力和吸引力。二是对风险投资的税收支持，关键在于早期，即对其早期投入的税收优惠效果最好，而一旦走上正常发展的轨道，优惠力度就会降低，要充分利用好税收的优惠期。三是所确定的税收优惠政策有严格的标准和条件，不能滥用，风险企业中的高新技术企业以及作为其投资者的风险投资公司和风险投资家税种应主要着眼于所得税。 　　 　　(三)　由于风险投资的资金运用方式的特殊性是较长时间难以流动，因此要有一个稳定的并且不妨碍普通投资领域资金运行的风险资金来源。 　　 　　三、我国风险投资的现状及风险投资发展的比较分析 　　 　　风险投资在我国经过10余年的发展，这期间涌现了大批的风险投资公司和风险投资管理公司，参与投资了大量的高新技术项目和高新技术企业。但我国证券市场发展的不完善、多层次资本市场的不健全使得这些早期投入虽已到了收获季节的资金无法及时变现，风险投资公司难以融到新的资金进行新投资，追求的高风险高收益无法实现，造成许多风险投资公司无力进行风险投资，也不愿再进行风险投资。 　　我国风险投资业发展迟缓的主要原因，一是政府及社会各界未予足够的重视。很多人对其在促进科技发展上的作用还持怀疑态度，在认识上还未将风险投资作为一种重要的投资方式，因而在工作中对其既无深入的，也无相应的战略考虑。二是从风险投资的资金来源上看，我国风险投资资金的管道来源还比较狭窄，政府和外资所占比重大，民间资本发展不足。三没有配套的制度建设。在已有的各种经济活动中，对专利等知识产权保护制度的执行上没有专门的立法，进一步限制了风险投资的发展。四是从风险投资的组织模式上看，大金融机构所起作用很少，政府扶持的方式不当。五从风险投资的资金投向上看，我国风险投资资金多投向企业成长期和成熟期，对处于风险企业初创期的支持较少。六是我国的风险投资构成大部分属于政府直接或间接投资，民间投资的份额较小，这样一种模式在一定程度上扭曲了风险投资机制，制约了风险投资的健康发展。七是从风险投资的退出管道上看，作为风险投资退出主要管道的创业板尚未推出，多层次的资本市场尚不健全，根据比较发达国家风险投资特点，看出我国风险投资事业还需不断完善、提高。八是从风险投资的支持体系上看，政府在扶植中小企业发展方面提供的优惠政策较少，尤其是税收方面对风险投资者没有优惠政策。 　　不难看出，在困难与问题并存的同时，我国的风险投资面临着很好的机遇一是我国经济快速发展为风险投资发展提供了强大动力；二是建设创新型国家目标的提出使风险投资更加受到重视；三是境外投资者的踊跃进入；四是有关的法律法规日益健全；五是我国金融改革的不