基于AHP与马尔科夫链股票行情一类分析及预测.docVIP

基于AHP与马尔科夫链股票行情一类分析及预测 　　摘要：本文以股票投资者为指导对象，将投资者的整个投资过程划分为两部分：根据层次分析法利用不同指标对股票选择的影响建立递阶层次模型，选取上海证交所历史数据验证模型的有效性；同时将马尔科夫链理论应用于股票市场，构建马氏链预测模型，并预测中国石化未来几个交易日价格所处区间。 　　关键词：层次分析法(AHP)；马尔科夫链；状态转移矩阵；无后效性；比较判断矩阵 　　中图分类号：F832.5 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2011）11-0190-02 　　一、引言 　　投资者的投资收益主要来自两个方面，即股票红利与市场差价。股利的多少取决于股份公司经营业绩的优劣，而市场交易差价的盈亏，取决于投资者对股价变化趋势的分析与判断。因此选择可以长期投资的优良股票并对其价格进行较为准确的预测是使投资者能够在风云变幻的股市中获利的关键。美国运筹学家萨迪20世纪70年代提出层次分析法，我国已将其应用于地区经济规划、工业部门设置及股票分析等若干方面。国泰基金建立了基于AHP法的基金年度业绩综合评价模型计算评价结果；2001年上海交通大学金融证券研究所课题组利用AHP法研究分析了上海股票市场的流动性与波动性。马尔科夫链模型是以统计原理为基础的传统预测模型。关丽娟(2005)等运用马尔科夫链对上证指数日间走势的涨跌进行了预测；台文志(2009)则运用该模型对个股的走势进行了分析，均得出该模型适合对股价进行预测的结论。本文将AHP法与马尔科夫链预测模型相结合，对投资者的整个投资过程进行分析。 　　 　　二、过程分析及模型建立 　　1.基于AHP的优良股票选择模型 　　(1)层次分析法原理。AHP是一种多层次的权重系统分析方法，它将一个多准则决策问题表示成有序的递阶层次。按照层次分析法比较标度，通过两两比较的方式确定层次中各因素的相对重要性并赋予权值，构建比较判断矩阵。；归一化后的向量按行求和：；将归一化， 即为所求特征向量(权向量)。计算一致性指标和随机一致性指标RI的比例 若CR不超过0.1，说明逻辑判断符合一致性要求。 　　(2)层次分析模型的建立。对股票选择的实质是投资者的决策过程，选取优良股票的具体准则应从股票长期投资价值和投资者偏好两个基本点出发。由于股票价格的长期走势是上市公司持续发展能力的反映，本文将上市公司的持续发展力归结为外部行业发展力的支撑和公司自身发展力的推动，公司所在行业的发展力可由行业的景气度、竞争情况、相关政策和技术能力四个指标来衡量，而公司内部的发展力来自于公司的经营管理、技术创新、市场控制和内部规范四个方面的综合作用，每一个方面又可以分解为更细的指标，将各影响因素的基本关系分解为三个主要层次，建立递阶层次模型： 　　 　　图1 递阶层次模型 　　(3)实证分析。选取九家上市公司作为比较对象，分析并结合统计年鉴及上海证交所披露的信息，对层中的各个因素间的影响赋予相应的权值，对部分原始数据及关联系数进行处理，以第二层对第一层的影响为例： 　　表1 第二层对第一层影响因素比较判断矩阵 　　 　　用功效系数法进行无量纲处理：设E={E1,E2,…,E9}为样本企业，D={D1,D2,…, D22}为指标集，为企业的第项指标的测度值。其中，分别指第项指标中，到中的最小值和最大值。无量纲的效用值为 　　， 　　九只股票的无量纲值加权求和，权数来自于层次分析法中的综合排序结果，得到九只股票的选择排序S： 　　表2 22个影响因素对九支股票价格的影响的综合排序 　　 　　对九只股票进行比较，中国石化明显优于其他股票，是比较适合长期投资的对象。从实际情况来看，中国石化作为石化领域的龙头老大，公司业务范围广泛，产品结构合理，发展前景巨大，升值空间较大。在沪市报告中，中国石化的股价由年初的10.88上升至9月底的12.62，增长势头良好，更受投资者的青睐。因此，中国石化的实际情况与模型评价结果相符合，初步验证了层次分析模型的有效性。 　　2.基于马尔科夫链的股票价格分析及预测 　　(1)马尔科夫链原理。设随机过程{X(t)，t∈T}的状态空间S为R中的可列集，若对T中任意，以及使成立的S中任意状态均有： 　　 (1) 　　则称为马尔可夫链。 　　以为元素的矩阵称为状态转移概率矩阵：。 　　若存在概率分布满足：对马氏链的任意状态k有，P为该链的转移矩阵，则称为链的平稳分布。 　　设事物n个互不相容状态初始分布为经过k步转移后处于状态t， 　　 　　 　　简记为，即为马尔可夫链预测模型。 　　(2)实证分析。令表示一只股票在第n天的收盘价，是一个随机变量，是一个离散的随机过程, 以中国石化2008年1月22日-3月19日共