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贷款利率GDP变化与中国商业银行信贷增长关系 　　摘要:基于1993-2008年的年度数据,本文从贷款的供求、国民经济发展水平以及贷款利率调整等角度出发,运用协整检验和误差修正模型对我国商业银行贷款余额的影响因素进行分析,全面考虑银行信贷增长与经济发展长期和短期两者之间的关系。结果显示,贷款余额与利率、国民收入之间存在协整关系,同时呈现长期稳定性特征。表明,在贷款规模的调控中,GDP与银行贷款规模之间存在明显的正相关关系,而利率上升可以明显减缓贷款增长速度,并且,与经济增长相比,利率上升对贷款增长的抑制作用更大,所以在调节贷款利率以控制贷款增长时,需谨慎操作。 　　关键词:商业银行信贷;GDP;贷款利率 　　 　　引言 　　贷款一直以来都是商业银行的传统核心业务之一,同时也是商业银行最主要的盈利资产和实现利润最大化目标的手段。在金融市场中,商业银行所提供的贷款在经济发展、投资扩张等方面都发挥着极为重要的作用。我们所说的金融机构贷款余额不是贷款数额,而是指截止到某一日以前银行已经发放的贷款总和。目前来讲,影响金融机构贷款余额的因素极为复杂,如利率、价格水平、GDP等等。 　　1文献综述 　　一直以来,金融信贷与经济增长、货币政策、财政政策等关系的研究都受到国内外很多经济学家的重视。追溯到二十世纪六十年代,Hodgman(1960)提出过弯曲的贷款供给曲线的假想,认为银行的信贷规模受多种因素影响,存在变化。Stiglitz和Weiss(1981)建立过一个信贷配给模型,旨在说明信贷配给在不不完美信息市场中存在均衡的可能性。 　　近年来,国内的许多学者对银行贷款规模的影响因素展开研究。周建中(2003)对我国信贷增长以及影响因素作了分析,认为其快速增长的因素除了国民经济的快速发展以及商业银行的自身短期行为之外,还包括各地方政府换届完成后对投资的加大。李永和(2005)提出中长期贷款增长的原因是经济发展以及所面临的竞争,还包括资源约束所带来的其他行业的投资增多。 　　在实证研究方面,也有许多学者进行了模型建立与检验。中国人民银行上海分行货币信贷处课题组(2003)用最小二乘法对贷款余额与GDP以及GDP名义增长率与CPI之间的关系作线性回归。认为贷款增长对GDP增长有着较为显著的推动作用,但过高的贷款增长也可能带来物价的上涨。曾令华,王朝军(2004)对我国1976-2001年间实际GDP对贷款余额的弹性作出点估计,通过协整检验,确认lnL与lnGDP之间有协整关系。并通过格兰杰检验确认lnL是lnGDP的原因,而不是相反。得到除了经济已达到充分就业和合严重坏帐掣肘商业银行放款这两种情形外,货币不是中性的结论。唐运舒,谈毅(2008)采用Granger因果检验和回归模型分析等方法对我国1992-2003年银行信贷、固定资产投资、价格变动和经济增长之间的关系进行实证分析,结果表明经济增长与银行贷款有正相关关系,固定资产投资决定银行贷款。童士清(2008)对国内金融机构信贷增长做了较为详细的文献整理,并建立信贷供求的理论模型,从贷款数量、消费增长、利率等因素出发,分析其对银行贷款增长的影响。李继翠,葛沙沙(2009)采用Johansen协整检验和VEC误差修正模型,对影响经济增长的信贷因素进行分析。提出我国存在信贷发展促进经济发展的“供给引导型”关系的结论。许伟,陈斌开(2009)基于1993-2005年的季度数据在包含银行的动态随机一般均衡模型中讨论新航信贷和中国经济波动的关系,认为技术冲击解释了产出、投资及长期消费的波动等。沈中华、魏世杰以及吕青桦(2010)在现有城市经验的基础上,研究银行贷款与城市经济增长之间的关系,建立GLS、Fixed Effect和Random Effect模型,发现城市分布与城市经济的推动与发展有着较强的关系,其所影响到贷款主要处于粗放水平。 　　基于前人的研究,本文将选取协整和误差修正模型的切入点,对贷款余额的影响因素进行实证模型的分析。 　　2贷款余额函数的估计 　　2.1变量选择和模型建立 　　本文从规模变量和机会成本变量入手分析变量选择。选取金融机构贷款总额作为因变量,令L=log(loan),其中,p为GDP平减指数;选择GDP为规模变量,先用p将名义GDP调整为实际GDP,再取其对数形式,令Y=log(GDP);贷款利率与贷款规模有着紧密的联系,并对其产生十分显著的影响,因此本文选取三到五年期贷款利率r为变量之一,令R=log(r),对于一年中利率的多次变化,以利率水平的持续时间为权重平均得到;法定准备金率是政府调控信贷规模的手段之一,对贷款数量也有较大的影响,这里选取人民银行给出的贷款准备金率r1作为变量之一,R1= log(r1)同时选取预期通货膨胀率为贷款余额的