商务经济学PPT教学课件 第6讲----国际直接投资理论.pptVIP

A点到B点，厂商投资扩张，股票价格上涨，股东受益； 超过B点，投资增长率超过股本收益的增长率，经理决策以降低股东红利为代价 （ 1）在各个时点上，增长最大化厂商的销售量总是大于利润最大化厂商。（ 2）增长最大化厂商较早从出口转向直接投资。（ 3）从出口到直接投资的转折，增长最大化厂商不会象利润最大化厂商那样先等市场扩大后再转向直接投资，而已在此之前就转了。 * 什么叫市场完全？——市场具有效率、信息不产生费用、没有贸易障碍、公平竞争 * * * 而金融资本不同，资金的来源是金融机构，并不是来源于该产业。银行投入资金，用于生产某种产品，然后销售商品取得资金，再将资金还给银行。与产业资本的循环不同。 金融资本？？？ 图B 金融资本 基本观点 资本跨国流动最直接的动机是利润，而且是产业资本的利润 引起跨国资本流动的主要因素是产业资本 局限性 只解释为通过借贷进行跨国资本流动 没有把国际直接投资和间接投资区分开来 * * 1、纳克斯的理论 * * 早期的国际投资理论之二：麦—肯图式 麦克道格尔(G.D.A. Mac-Dougall)和肯普 (M.C.Kemp) 的分析。 基本假定： 两个国家: 一国资本丰富而另一国资本短缺；世界资本总量不变。 资本可以无障碍地在两国间自由流动； 由国际投资产生的收益能两国间得到公平分配； 资本的边际产值呈递减状态。 * 边际生产力，它指的是在其他条件不变前提下每增加一个单位要素投入所增加的产量，即边际物质产品（Marginal Physical Product, 有时被简称为边际产品MP）。而增加一个单位要素投入带来的产量所增加的收益，叫做边际收益产品（Marginal Revenue Product, 简写为MRP）。 边际收益产品等于要素的边际物质产品和边际收益的乘积，即：?MRP=MP×MR?边际生产力递减规律 在技术给定和其他要素投入不变的情况下，连续增加某一种要素的投入所带来的总产量的增量在开始阶段可能会上升，但迟早会出现下降的趋势，这就是边际生产力递减规律，也称之为边际报酬递减规律。 * * 麦克道格尔(Mac-Dougall)模型 资本在各国间的自由流动，可以使资本的边际产值在国际上得到平均化，从而提高世界资源的使用效率，增加世界财富总量。 总收益的增加并不是因为资本总量的增加，而是因为资本在世界范围内 得到了合理的流动。 * 局限性 把国际直接投资笼统地归于国际资本流动，没有明确区分是直接投资还是间接投资； 没有阐明资本流动的方式（信贷生产转移？）； 没有谈及投资者是否控制投资经营活动； 没有提及影响国际直接投资的影响因素（产业、技术、市场）。 * * 麦克道格尔和肯普的理论 * * 二、主流的国际直接投资理论（微观） 1、厂商垄断优势理论 海默(S. Hymer）（1960) 2、内部化理论 巴克利(P. Buckey)和卡森(M. Casson)(1976) 3、产品生命周期理论 维农（Raymond Vernon）(1966) 4、厂商增长论 彭罗斯(E. T. Penrose）（1956 ) * 重点 * 国际投资 * 垄断优势理论产生于20世纪60年代初期，是最早研究对外直接投资的独立理论。垄断优势理论又称所有权优势论、公司特有优势理论。 创立者斯蒂芬·海默（S.H．Hymer）认为，国内、国际市场的不完全性和企业的垄断优势是跨国公司对外直接投资的决定性因素或 根本原因。 如果不能形成对国内其他企业和对东道国企业的任何优势，就没有必要、同时也难以对外直接投资。 对外投资的必要性——市场的不完全性 一、垄断优势理论 微观直接投资理论——厂商行为 市场类型划分和特征 市场类型 厂商数目 产品差异程度 对价格的控制程度 进出一个市场的难易程度 接近哪种市场 完全竞争 很多 完全无差别 没有 很容易 一些农产品 垄断竞争 很多 有差别 有一些 比较容易 一些轻工业，零售业 寡头 几个 有差别或无差别 相当程度 比较困难 钢，汽车，石油，电信 垄断 唯一 唯一产品，且无替代品 很大程度，但常常受到管制 很困难，几乎不可能 公共事业 * * 不完全竞争市场是垄断优势的根源： 四种类型的不完全竞争产生企业的垄断优势： ①产品市场不完全性 产品的差异性； ②要素市场不完全 专利、技术、管理知识等差异 ③由规模经济引起的市场不完全 即投入同样的资本，只有少数企业可以得到规模收益递增效益； ④由于政府的介入导致的市场不完全 政府干预、关税、利率和汇率 例如，有少数买主或卖主能够凭借控制购买量或产量来影响市场价格的决定 * 国际投资 * 海默的导师金德尔伯格（C．P．Kindleberger）在《美国公司在国外》一书中对垄断优势论进行了补充： 仅以国外利润率高或