山西潞安矿业(集团)有限责任公司主体信用评级报告及跟踪评级安排.pdfVIP

主体长期信用评级报告 山西潞安矿业（集团）有限责任公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AAA 联合资信评估有限公司（以下简称 “联合 评级展望：稳定 资信”）对山西潞安矿业（集团）有限责任公 评级时间：2018 年7 月16 日 司（以下简称 “潞安集团”或 “公司”）的评 级反映了公司作为山西省五大国有特大型煤炭 财务数据 生产集团企业之一，在行业地位、资源禀赋、 项目 2015 年 2016 年 2017 年 18 年3 月 产业布局、技术水平、政策支持等方面具备的 现金类资产(亿元) 305.56 352.77 561.02 523.55 综合优势。联合资信同时关注到公司债务负担 资产总额(亿元) 1932.04 2017.68 2417.79 2433.75 重、存在一定短期支付压力、资本性支出规模 所有者权益(亿元) 326.93 319.02 495.88 523.09 短期债务(亿元) 514.80 613.57 701.43 718.77 较大、对外部融资依赖程度高等因素对公司信 长期债务(亿元) 421.56 374.41 464.04 448.85 用基本面产生的不利影响。 全部债务(亿元) 936.36 987.98 1165.47 1167.61 近年来公司持续推动煤化工战略转型，公 营业收入(亿元) 1800.01 1600.20 1607.50 364.78 司业务向煤炭下游产业延伸有助于提升公司整 利润总额(亿元) 0.79 2.51 29.30 8.05 体竞争实力；公司持续缩减贸易规模，资源耗 EBITDA(亿元) 72.80 73.45 124.34 -- 经营性净现金流(亿元) 7.58 13.75 17.55 12.49 费持续下降；受益于煤炭市场景气度高企和整 营业利润率(%) 3.27 5.51 8.91 8.24 合矿产能释放，2017 年公司实现了利润总额的 净资产收益率(%) -2.83 -1.77 2.06 -- 大幅攀升，整体盈利能力增强。综合考虑，联 资产负债率(%) 83.08 84.19 79.49 78.51 合资信对公司的评级展望为稳定。 全部债务资本化比率(%) 74.12 75.59 70.15 69.06 流动比率(%) 64.41 55.58 64.84 64.17 优势 经营现金流动负债比(%) 0.73 1.16 1.32 -- 全部债务/EBITDA (倍) 12.86 13.45 9.37 -- 1．公司煤炭资源储量大，煤质优良，煤种齐全， EBITDA 利息倍数(倍) 1.22 1.22 1.94 -- 喷吹煤市场地位突出，煤炭资源优势和产能 注：1、2018 年一季度财务数据未经审计；2、公司所有者权益2015 规模优势明显。 年底和2016 年底含有本金为60 亿元的永续中票，2017 年底含有 本金为70 亿元的永续中票，2018 年3 月底含有本金为90 亿元的 2 ．公司通过新疆地区资源开拓和山西省内煤 永续中票。