OTA（在线旅游）行业：知识分子红利驱动行业繁荣，竞争格局变数仍存.docxVIP

P.2 P.2 内容目录 HYPERLINK \l _bookmark0 一、OTA 商业模式：代理抽佣为入，营销引流为出 5 HYPERLINK \l _bookmark3 1、收入来源：以代理抽佣为主，批发赚差价为辅 5 HYPERLINK \l _bookmark12 2、经营支出：营销占比最大，呼叫中心提供经营杠杆 9 HYPERLINK \l _bookmark18 二、OTA 市场空间：知识分子红利驱动，长期空间仍大 12 HYPERLINK \l _bookmark19 1、市场空间：OTA 可变现 GMV 超 8000 亿，未来 5 年仍有翻倍空间 12 HYPERLINK \l _bookmark30 2、长期驱动力：供给端受益基础设施扩充，需求端享受知识分子红利 15 HYPERLINK \l _bookmark39 三、OTA 竞争格局：携程一家独大，美团有望破局 18 HYPERLINK \l _bookmark40 1、竞争格局：携程系先发垄断，飞猪、美团快速崛起 18 HYPERLINK \l _bookmark48 2、未来竞争重点：低线化、年轻化、本地化、多样化 21 HYPERLINK \l _bookmark56 四、海外龙头对标：欧洲酒店代理商 BOOKING 的崛起 24 HYPERLINK \l _bookmark61 1、商业模式：采取代理模式快速扩张版图 26 HYPERLINK \l _bookmark67 2、细分子领域：专注变现率最高的酒店代理 28 HYPERLINK \l _bookmark73 3、全球市场布局：卡位 OTA 的沃土—欧洲市场 30 HYPERLINK \l _bookmark78 五、重点公司分析：携程、同程艺龙、飞猪、美团点评 31 HYPERLINK \l _bookmark79 1、携程：第一大综合类 OTA，“走出去”与“沉下去”并举 31 HYPERLINK \l _bookmark89 2、同程艺龙：背靠大股东腾讯，发力小程序+转型 ITA 34 HYPERLINK \l _bookmark96 3、飞猪：背靠阿里生态圈，以平台化模式深耕 85 后用户 35 HYPERLINK \l _bookmark102 4、美团点评：交叉获客降低成本，深耕低线城市本地需求 37 HYPERLINK \l _bookmark109 六、投资建议 39 HYPERLINK \l _bookmark111 七、风险提示 40 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark1 图表 1：OTA 介入前后的旅游产业链 5 HYPERLINK \l _bookmark2 图表 2：百度在OTA 领域的行动 5 HYPERLINK \l _bookmark4 图表 3：OTA 收入来源 6 HYPERLINK \l _bookmark5 图表 4：OTA 代理商业模式：商家收款 6 HYPERLINK \l _bookmark6 图表 5：OTA 批发商业模式：OTA 收款 7 HYPERLINK \l _bookmark7 图表 6：Booking 各模式收入占比 7 HYPERLINK \l _bookmark8 图表 7：Expedia 各模式营收占比 7 HYPERLINK \l _bookmark9 图表 8：我国OTA 采购及付款模式（以酒店业为例） 8 HYPERLINK \l _bookmark10 图表 9：各平台“返现产品”占比 9 HYPERLINK \l _bookmark11 图表 10：各平台“返现产品”返现的幅度（上海地区部分酒店抽样测试） 9 HYPERLINK \l _bookmark13 图表 11：Booking 费用率拆解（全部经营开支均计入费用 没有计入成本项） 9 HYPERLINK \l _bookmark14 图表 12：携程成本费用率拆解（全部经营开支分别计入费用和成本项） 10 HYPERLINK \l _bookmark15 图表 13：携程历年广告费用及广告费率 11 HYPERLINK \l _bookmark16 图表 14：携程历年非广告销售费用率 11 HYPERLINK \l _bookmark17 图表 15：BOOKING 与携程历年经营利润率对比 11 HYPERLINK \l _bookmark20 图表 16：2013-2017 年在线旅游市场复合增长 40% 12 HYPERLINK \l _bookmark21 图表 17：2013-2017 年OTA 旅游市场复合增长 40% 12 HYPERLIN