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企业海外上市介绍
目录
1.概述
2 .海外资本市场上市要求
3 .境内审批要求
4 .关于香港主板直接上市
5.关于发行结构与战略的初步建议
6 .关于战略投资者的初步建议
附件一-交易先例中的战略投资者
附件二-境外上市中国公司
1. 概 述
简介
德邦证券非常高兴有机会就海外首次公开发
行事宜进行初步探讨。在本材料中,我们将
对以下题目作深入的讨论:
海外资本市场介绍
境内审批要求
香港主板直接上市
发行结构
战略投资者
香港证券交易市场
亚太区规模仅次于东京的国际金融中心;
数以千计的世界知名投资银行、基金及金融公司;
市场运作成熟,可提高上市公司国际知名度;
集资便利,资金供应充足;
法制完备,政府对市场干预少;
二级市场流动性较佳,间接助长一级市场发展;
截止2002年底,H股和红筹股共募集资金430亿美金;
主要包括重工业领域的国有和国有控股公司。
新加坡证券交易市场
亚太区领先的金融中心,国际知名基金管理中心;
国际证券经纪业中心,亚太区首选的上市地之一;
制造业公司所占比例大,202家,占总公司数38 %;
国际化程度高,20 %海外上市企业,市值40 %;
流动性大,具有“ 中国效应” ;
大量机构投资者,基金总额3440亿新元;
成熟活跃的二级市场,易于上市公司增发融资;
融资成本较低,可自由选择注册地、交易货币。
为何选择海外上市
1、时间短:
H/S股发行虽需中国证监会批准,但无名额限制。在香港联交所/新
交所审批无须等候。整个上市过程(包括股份制设置)需时6~9个月
左右。
2 、市盈率无上限:
与国内A股发行市盈率不超过20倍,筹资额不超过净资产2倍相比,
海外发行市盈率由市场定价,无硬性限制,并可以上市当年盈利预测
为定价基础。
3 、国际化效应大:
海外上市有利提高公司国际知名度,达成公司发展战略。由于海外
市场成熟,公司管制水平会有所提高,有助于公司国际形象提高并助
于公司国际化发展。
4 、可增发A股:
H/S股成功上市后便可申请增发A股。
目前中国国有企业海外上市选择情况
全球任何一家上市公司上市首先选择本国市场(Home Market ),
而香港市场正是中国和香港公司上市的本土市场;新加坡亦是华人
国家,对于中国企业具有认同感。
香港资本市场实际上是一个国际著名资本市场,尤其是亚洲最主
要的资本市场之一。在这个资本市场上,主要的投资者来自于欧美
的机构投资者,而香港当地的私人投资者只占少数;新加坡亦为亚
太区领先的金融中心,国际知名基金管理中心。
迄今为止,除了一些网络公司外,基本没有中国大型企业单独在
美国或其它地点上市。
选择于香港和新加坡市场上市可并享国际资本市场的地位以及作
为于本土市场之上市公司之优势。
迄今为止,已共有超过270家中国公司在香港上市,市值总额达
14,398亿港元,H股红筹股公司的总市值已超过香港市场总市值的
25% ;截至今年6月11 日,新加坡证券交易所的上市公司有579家,
其中外国企业有143家,占了24% ,而外国企业中来自中国大陆的企
业最多,有47家,占了外国企业的32% 。
2.海外资本市场上市要求
香港主板上市要求
香港创业板上市要求
香港创业板与主板市场比较
新加坡主板上市要求
新加坡创业板上市要求
美国三大证券交易所上市标准
NASDAQ
美国证券交易所
NASDAQ小型资本市场 全国资本市场 纽约证券交易所
有形资产净值 400万美元或 600万美元或 4000万美元或
市值 5000万美元或
净收入 75万美元
税前收入 100万美元
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