第4章 市场风险管理.pdf

第.4.章 市场风险管理  第1节 市场风险识别  第第2节节 市场风险计市场风险计量  第3节 市场风险监测与控制  第4节 市场风险经济资本配置 4.1市场风险识别 本节阐述市场风险的特征、形成原因与分类，介绍主要 衍生产品及其与市场风险之间的关系，介绍资产分类的基本 原理并将资产分类的监管标准与会计标准进行对比原理并将资产分类的监管标准与会计标准进行对比。 4.1.1 市场风险特征与分类 市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和 商品价格）的不利变动而使银行的表内和表外业务发生 损失的风险，它存在于银行的交易和非交易业务中。市 场风险可以分为以下四种场风险可以分为以下四种:: 1.利率风险 2.汇率风险 3.股票价格风险 4.商品价格风险 1.利率风险 利率风险按照来源的不同,可以为以下几种风险:  (1)重新定价风险(Repricing Risk) 如银行短期存款支持长期固定利率贷款如银行短期存款支持长期固定利率贷款  (2)收益率曲线风险(Yield Curve Risk) 5年期国债空头为10年期国债多头保值  (3)基准风险(Basis Risk) 基准利率可能不完全相关,变化不同步.  (4)期权性风险(Optionality) 重新安排存款或贷款. 2.汇率风险  定义:是指由汇率的不利变动而导致银行 业务发生损失的风险.  产生的途径:一.外汇交易,二.外币业务.  分类:  (1) 外汇交易风险:为客户提供外汇交易时出现的 外汇敞口;对外币走势的预期持有的外汇敞口.  (2) 外汇结构性风险: 外汇结构性风险是因为银行 资产与负债以及 资本之间币种的不匹配而产生的。 例题： 表4 －1某家银行的资产负债表 资产 负债 1年期1亿美元贷款 1年期2亿美元定期存款 1年期相当于1亿美元的英镑贷款 2.汇率风险 假设: 1年期美元定期存款的利率为8%，本息至年底一次 性支付；1年期的无风险美元贷款的收益率为9%。银行 如果将其投资全部放在国内如果将其投资全部放在国内，将会出现将会出现11％％的正利差的正利差。 然而，假定1年期的无风险英镑贷款的收益率为15％， 银行决定将其2亿美元资金来源的50％用于英镑贷款。 即期汇率: ＄1.60:￡1, 则 ＄ 100million = ￡ 62.5million 1年后英镑贷款本息和 = ￡ 62.5million(1+15%)= ￡71.875million 2.汇率风险 ①如果汇率在1年内不发生任何变化， 即＄1.60:￡1,,则该银行从其其英镑贷贷款中获得获得的美美元本本息收收入为： ￡71.875million × ＄1.60/￡1＝ ＄115million 以收益率表示，即： （＄115million－ ＄100million）/ ＄100million＝15％ 将该收益率与银行从其国内从事的美元贷款获得的收 益率加在一起， 得出银行的资产加权收益率： 5％ × 9 ％＋50％ ×15％＝12 ％ 同银行的定期存款利息成本相比，它使银行产生了4 ％ 的正利差。 ② 然而，如果到年末英镑的币值下降，即使该笔贷款不存在任 何利率风险或信贷风险，英镑贷款的和搜一在折成美元后，收益很可 能大大低于15％。例如，假定年底的汇率油原来的＄1.60 /￡1降为＄ 1.45 /￡1，上述英镑贷款的美元 本息收入等于： ￡71.875million × ＄1.45/￡1＝ ＄104.22million 以收益率表示，即 （＄104.22million－ ＄100million）/ ＄100million＝4.22 ％ 银行的资产加权收益率将为： 50％ × 9 ％＋50％ ×4.22 ％＝6.61％ 由于