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財務五力分析 一、五力分析之意義 所謂「五力」，包括收益力、安定力、活動力、成長力及生產力。此 五種能力，均為衡量企業經營成績，如：業務成長、發展趨勢、營運效能、 財務結構與管理效率的方法。企業之經營，其成果如何？有無貢獻？當以 收益力為依據；其財務是否健全？償債能力是否充裕？財務結構是否合 理？宜以安定力為衡量；其營運是否適宜？資金設備有無閒置？應以活動 力來考驗；其業務之發展是否正常？趨勢走向有無上升？需以成長力判 斷；其內部管理有無效率？投入之設備、人員、財務之貢獻效能有無進展？ 恒以生產力為度量。五力分析，係就企業各項財務報表資料，依此五種能 力項目進行分析，以其結果判斷企業之經營效能，提供管理人員作為業務 策劃之依據；並提供投資、債權人作為投資、借款之參考。 二、五力分析之運用 五力分析雖無法適用於所有類別的企業；但對大多數企業而言，五力 分析不失為一種有效而能涵蓋全部經營活動意義的計量分析方式，茲簡略 說明如后： (一 )收 益 力 企 業 經 營 應 有 必 要 的 利 潤 ， 以 支 持 企 業 永 續 的 生 存 及 發 展 ， 故 五 力 分 析 係 以 收 益 力 （ 以 獲 得 適 當 的 利 益 為 限 ） 為 首 ， 同 時 亦 作 為 前 導 目 標 。 ( 二 )安 定 力 其 可 視 為 五 大 分 析 中 的 基 礎 分 析 。 緣 對 企 業 經 營 活 動 的 結 果 加 以 分 析 並 謀 求 改 善 ， 應 以 企 業 的 存 在 為 其 前 提 。 安 定 力 分 析 的 主 旨 即 在 期 望 加 強 並 穩 固 企 業 既 有 的 基 礎 。 (三 )活 動 力 本 項 及 次 項 的 成 長 力 均 為 五 力 分 析 中 基 礎 與 目 標 分 析 間 的 中 ， 亦 即 指 其 為 在 穩 定 的 安 定 力 下 欲 達 到 收 益 力 提 高 的 必 經 手 段 與 途 徑 。 活 動 力 的 提 高 意 味 著 企 業 能 充 分 運 用 其 有 限 的 資 源 ， 果 真 如 此 ， 收 益 力 的 增 加 即 能 自 然 達 成 。 ( 四 ) 成 長 力 若 謂 活 動 力 為 使 收 益 力 增 高 的 無 形 面 ， 則 成 長 力 自 屬 有 形 的 力 量 。 企 業 的 成 長 ， 除 能 擴 大 自 己 活 動 的 能 量 ， 更 能 接 納 及 形 成 高 比 率 的 收 益 。 (五 ) 生 產 力 企 業 的 存 在 ， 係 以 能 滿 足 顧 客 的 需 要 為 其 先 決 條 件 ， -1- 故 無 論 企 業 提 供 的 為 實 質 產 品 的 銷 售 ， 抑 或 其 他 勞 務 的 提 供 ， 均 應 有 其 效 用 的 存 在 。 經 營 活 動 即 為 投 入 資 源 、 產 出 效 用 相 互 間 的 關 係 。 亦 可 謂 收 益 、 安 定 、 活 動 、 成 長 諸 力 係 以 生 產 力 為 核 心 ， 生 產 力 的 提 高 才 能 確 保 其 他 四 力 的 增 加 。 註 ： 附 圖 及 附 表 所 示 為 各 力 的 重 要 指 標 。 靜 態 的 五 力 分 析 ， 即 以 此 五 力 來 觀 察 企 業 經 營 活 動 的 結 果 ； 動 態 的 ， 則 由 經 營 者 或 診 斷 人 員 對 現 有 五 力 指 標 的 適 當 修 正 ， 尚 可 作 為 後 續 經 營 活 動 戮 力 以 赴 的 目 標 。 -2- 附圖：經營五力分析關係模式 ＊收 益 力