万科A丶保利地产财务报表对比分析报告.pdf

万科 A、保利地产财务报表 分析报告 经济学院金融学 0801 班 张晨栋 陈晓蔓 李 潇 付诚成 指导老师：刘方池 万科 A、保利地产财务报表分析报告 万科 A、保利地产财务报表对比分析报告 导读 本分析报告系结合“财务报表分析”课程上相关内容，针对我国两大地产开 发商上市股票万科 A(000002)以及保利地产(600048)的 2007—2009 年度财务 报告，2010 年半年报及三季度报所进行的涉及万科集团、保利集团公司基本面 分析、财务指标分析及综合能力分析。我们以基本面分析作为起点，坚持会计上 的可持续原则，产用发展的眼光分析问题。首先阐明了公司背景、所属行业、行 业状况及公司行业地位，为接下去的深入分析提供相关环境因素，使读者对万科 公司有一个初步了解。 在财务分析上，我们着重分析了 2007 年到 2009 年三个会计年份年报，辅 之 2010 年前三季度相关财务报告。以各种渠道搜集到大量数据用以评估公司偿 债、经营、盈利及成长性四大重要能力。在进行综台指标评价时，使用传统的杜 邦分析体系，对其进行评价，并对两大地产商进行了适当的对比分析。 在企业价值分析方面，我们运用趋势分析法，根据市盈率、市净率、股价及 其他因素的变动趋势，以图表加分析的方法，较直观地分析企业投资价值。 分析报告最后，我们门结合对 07 至 09 年报表分析的结论，总结出万科、 保利公司在财务方面和非财务方面的表现，结合企业价值分析给出对深万科 A(000002)以及保利地产(600048)的投资建议。 在此次对万科的财务报告分析中我们 充分利用信息查询手段将课堂理论付 诸于实践。不拘泥于格式，勇于创新。由于所学有限，一些分析尚未深入，略显 秘救。但总的来说。我下门认为此报告能为对万科地产、保利地产，乃至整个内 陆房地产业的相关投资提供一定的参考价值。 - 1 - 万科 A、保利地产财务报表分析报告 目 录 一、公司背景分析 ………………………………………………………… 3 二、行业状况及行业地位分析………………………………………… 7 三、国家政策影响及风险……………………………………………… 11 四、财务状况分析……………………………………………………………12 (一) 偿债能力分析………………………………………………12 (二) 资产经营能力分析……………………………………………17 (三) 盈利能力分析………………………………………………23 (四) 成长性分析………………………………………………28 五、股东权益分析 …………………………………………………31 - 2 - 万科 A、保利地产财务报表分析报告 一、公司背景分析 （一）公司设立 万科企业股份有限公司的前身为 1984 年 5 月成立的现代科教仪器展销中 心。1988 年更名为“深圳现代企业有限公司”。