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造船融资中的法律热点问题 前言 航运、造船、融资 市场、参与者、相互作用 认清市场、熟识对手、共求互赢 --实务v 法律 船舶（造船）融资的特殊性 资本密集 特殊财产 市场波动 信息不畅 --风险产业？ 资本密集与市场波动 航运市场与造船市场的联动 造船融资主要方式 银行融资（运用最广泛） 发行债券（法国巴黎银行） 发行股票或上市（中船江南） 兼并、合并、收购（太平洋重工） 综合融资方式（COSCO541 ） 银行融资 特定造船项目贷款 综合贷款（厦门重工） 预付款还款保函（当前船厂的主要融资需求） 开立信用证 帐户管理 融资租赁（厂房、设备） --买方(船东)还是卖方(船厂)信贷？ 造船（交船前）融资参与方 R/G R/G P/B P/B 船厂 船东 船厂 船厂 船东 船东 银行 银行 银行 远期 远期 保险人 保险人 租家 租家 在建 预付 造船 远期 建造险 船舶 款 合同 租约 建造险 当前中国造船市场的特点 船厂市场（80 ％的预付款） 承接新船世界第一（2007, 42 ％) 绝大部分新船出口（2007，79 ％） 地方船厂占据半壁江山（2007，60 ％) 民间投资非常活跃（台州） 国外资本待时而入（DNB） --机遇，挑战？ 热点问题 国内银行融资(保函、贷款)的条件居高不下 在建船舶抵押有待破冰 中小型船厂因得不到融资而采取“台州模式” --市场风险已现（全球经济、汇率、物价、宏 观调控、信贷紧缩） --船厂（特别是中小型船厂）急需融资 银行未能提供融资的原因 船厂刚建，未评级或未授信 船厂发展快，授信额度已用尽 银行不看好某一造船项目 船厂亏损或有资金危机 预付款退款保函 定义 来源于造船合同 造船项目成败的决定性因素 当前银行的主要融资服务 --替代品：在建船舶抵押、“台州模式” 如何加强银行对船厂的保函服务 调查（市场，船厂、船东资信） 挖掘自身资源（接受在建船舶抵押等新型 担保，并对保函条款进行严格把关） 转变造船、融资模式（在建船舶归船东所 有，买方信贷） 引入第三方（贸易公司、民间资本、国外资