第9章 货币供给(全球视角下的宏观经济学-西师范大学).pdf

第9 章货币供给 一、高能货币 (M -M )=(Dgc-Dgc-1)+E(B*c-B*c-1 )+(L -L ) h h-1 C C-1 在资本控制时，外汇储备的变化等于贸易余额。 二、货币乘数 M =[(c +1)/(c +r )]M =M 1 d d d h h 1、r =R/D 储备（准备金）对存款的比率。 d （1）法定准备rrd ：便于控制、保证兑现、筹资。 （2 ）超额准备：市场利率i (再)贴现率id 其他银行短期贷款利率if r =f(rr , i , i , i ) d d d f 2 、c =CU/D 通货对存款的比例 d （1）利率提高使其下降； （2 ）银行业危机使其提高； （3 ）季节性（节日）使其提高； （4 ）地下经济使其提高。 所以，利率提高一方面使准备率下降， 一方面使现金对通货的比例下降，这两个 方面都使货币乘数提高，进而使货币供给 增加。 Y MD i  M 1 经济增长导致货币需求增加，这使利率 提高，这又通过提高货币乘数导致货币供给 增加，从而在中央银行不增加货币供给量的 情况下，在一定程度上缓解货币求大于供的 矛盾。 以下仍然认为货币供给不受利率的影响。 03、12、2 、 央行对法定准备金率的调整 1984年：20 ％、40 ％、25 ％ 1985年：10％ 1987年：12％ 1988年：13％ 1989年：在12％的基础上，增加5－7 ％的指导性备付率 1995年：考虑2 、3级准备金，高达30 －50 ％ 1998年：合二为一：8 ％ 1999年11月：6 ％ 2003年9月21 日：7 ％ 2004年4月25 日：7.5 ％ 央行的利率管理 存款 贷款 准备金 再贷款 再贴现 利率 利率存款利率 利率 利率 3.78 6.39 3.24 5.13 3.96 1999、6、10 2.25 5.85 2.07 3.78 2.16 2001 、9、 2.97 2002 、2 、21 、1.98 5.31 1.89 3.24 2003 、12、21 、 （超额）1.62 2004 、1、1 扩大贷款利率浮动空间 2004 、10、29 2.25 5.58 贷款下限是基准利率的0.9倍， 不设上限（城乡信用社的上限是基准利率的2.3倍） 2006 、4 、28 、 5.85 货币当局2004年6月末资产负债表（亿元） 国外资产36419.14 储备货币51305.77 外汇35198.36 货币发行20695.17 货币黄金337.24 金融机构存款30531.87 其他国外资产883.54 存款货币银行30270.01 对政府债权3007.02