航运行业：待国内外经济指标企稳，方是航运股买入时机.pdf

[table_main] 行业报告 证券研究报告 2011 年06 月24 日 行业报告 [table_research] 航运Ⅱ 中期投资策略 证券分析师： 高利 执业编号： S0360209120018 待国内外经济指标企稳，方是航运股买入时机 联系人： 邢富良 Tel ： 021 Email ： xingfuliang@ 行业评级 投资要点 行业评级： 中性 评级变动： 维持 1、受国内外宏观经济放缓的影响，航运（干散货、油轮和集运）需求均面临 下滑，因此航运基本面仍会继续调整，航运股继续下跌概率大，我们认为 很有可能跌破历史低点。 推荐公司及评级 公司名称及代码 评级 2、航运股的投资机会很可能在 4 季度。投资机会需要等待国际国内宏观经济 中海集运601866 中性 指标企稳，主要参考指标有季度GDP 增速、月度进出口增速、CPI、失业 中远航运600428 中性 率，辅助参考指标是油价。我们的宏观小组认为下半年WTI 在 90-100 美 中国远洋601919 中性 元/桶的区间波动，如果油价同时跌至90 美元以下，将有助于降低航运公司 的经营成本，增加航运股的投资机会。我们认为，宏观经济指标企稳后的 投资机会很可能出现在4 季度。 3、投资标的：当我们认为的投资机会来临，整个航运板块都会有明显超越大 盘的投资机会，重点关注中海集运、中远航运和中国远洋。 行业表现对比图(近12 个月) 2010-6-12～2011-6-12 24% 16% 重点跟踪航运股： 8% 0%