2008年江中药业财务分析报告.pdf

• 第一部分 财务比率分析 • 第二部分 对三张报表的比较分析 • 第三部分 总结 医 药 行 业 背 景 • 医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产 业相结合，一、二、三产业为一体的产业。随着国家出台的“十一 五”规划和不断深化的医疗体制改革可以看出，“十一五”期间，医 药工业将持续面临“以限价、降价为主”的政策打压，中小制药企 业的生存威胁将远远大于医改带来的机遇，在“医药分家”尚未全 面铺开时，就会有数以千计的制药企业被政策和竞争清洗出医药 市场。目前我国原料药和药品制剂生产企业是5146家，其中包括 1700 多家三资企业（世界跨国医药公司前20名都已在我国合 资办厂）。国有及国有控股工业企业有1100家左右。按产值计 算，股份制经济在全行业的比重已从九五初期的12％上升到目 前的33.2%，三资经济从15%上升到18.8%，而国有经济比重 则从55%下降到36.1%。医药行业所有制结构得到进一步调整， 基本形成了以公有制为主体、多种所有制经济共同发展的格局。 从我国医药企业的市场行为和品牌发展情况看，由于企业过度发 展，数量众多，基本药物严重过剩，产品总量供过于求，而且著 名药品品牌多数为境外品牌，其市场占有率高于国产品牌。 江 中 药 业 概 况 • 公司名称 :江中药业股份有限公司 • 注册地址 :江西省南昌市高新区火炬大道788号 • 所属地域 :江西省 所属行业 :化学药品制剂制造业 • 上市日期 :1996-08-29 • 发行量 :2400.00(万股) • 发行价 :6.80(元) 首日开盘价:10.78(元) • 上市推荐人:君安证券有限公司 主承销商 :君安证券有限公司 • 法人代表 :易敏之 董事长 :易敏之 • 主营范围 :生产和销售抗生素原料药、抗生素制剂、片剂、胶囊剂、 颗粒剂、原料药（蚓激酶）、口服液、膏滋剂、糖浆剂的生产销售。 硬糖、饮料 、口服液、片剂、胶囊、颗粒类食品的生产销售。国内 贸易及生产加工国际贸易。（以上项目国家有专项规定的除外）。 比较行业：哈药集团概况 • 公司名称 :哈药集团股份有限公司 • 注册地址 :哈尔滨市南岗区昆仑商城隆顺街2号 • 所属地域 :黑龙江 所属行业 :化学药品制剂制造业 • 上市日期 :1993-06-29 • 发行量 :11700.00(万股) 首日开盘价:20.19(元) • 上市推荐人:上海申银证券公司 主承销商 :哈尔滨证券公司 • 法人代表 :郝伟哲 董事长 :郝伟哲 • 主营范围 :购销化工原料及产品（不含危险品、剧毒品），按外经贸 部核准的范围从事进出口业务；以下仅限分支机构：医疗器械、制药 机械制造（国家有专项规定的除外）、医药商业及药品制造、纯净 水、饮料、淀粉、饲料添加剂、食品、化妆品制造、包装、印刷；生 产阿维菌素原药；以下仅限分支机构经营：保健食品、日用化学品的 生产和销售。 连续四年的业绩比较 • ①. 主营业务收入 江中药业 主营业务收入 哈药股份 12,000 百 万 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2005年 2006年 2007年 2008年 • ②.每股收益 每股收益