基于公司治理视角下中国企业集团整合实证研究-企业管理专业论文.docxVIP

A Dissertation Submitted to Shijiazhuang University of Economics For the Academic Degree of Master Empirical research on China Enterprise Group of integration in Perspective on Corporate Governance Candidate：Dong Ying Supervisor：Banjun-Sun Academic Degree Applied for：Master Specialty：The Management of Enterprise Group School/Department：Shijiazhuang University of Economics Shijiazhuang University of Economics June,2011 1 独 创 性 声 明 本人郑重声明：所呈交的论文是我在导师指导下进行的研究工作及取 得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文 中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得石家庄经济 学院或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志 对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 签名： 日期： 关于论文使用授权的说明 本人完全了解石家庄经济学院有关保留、使用学位论文的规定，即： 学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布 论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。 （保密的论文在解密后应遵守此规定） 签名： 导师签名： 日期： 2 摘 要 本文选取 2005 年 1 月 1 日-2010 年 12 月 31 日我国沪、深两个证券交易所上市 A 股和港股，以及部分民营企业的部分企业集团整合的案例，按照金融业、非金融业，从 中选择 100 个案例进行分析。由于金融危机的影响，2008-2010 年企业并购整合数量增 多，本文虽是选取 2005-2010 年数据，但是案例大量数据仍是在 2008 年-2010 年，数据 统计中本文从三个角度分别选取十个案例，国内整合以及跨国整合，采用 spss17.0，线 性相关以及回归分析公司治理主体与企业整合之间存在的关系，从而针对他们之间存在 的相关性，进行分析研究，本文选题从国内外部分企业集团的整合现状出发，以公司治 理为主线通过大量的实证分析，研究大型企业集团的并购后整合存在的共性以及个性的 问题，得出大型企业集团在全球经济的大环境下并购后整合应注意的关键问题，分析其 存在的原因，最终得出政策及建议，总体认为：第一大股东的持股比例与股权集中度之 间存在负相关，主营业务增长率与第一大股东的持股比例呈负相关，第一大股东的持股 比例直接影响到了企业集团整合绩效的变化，同时第一大股东的持股比例与企业整合中 的文化整合以及战略整合存在负相关，文化整合好的企业集团其第一股东拥有较为合理 的股权，减少整合风险的产生，董事会规模与企业整合存在负相关，企业整合后的董事 会规模越大，整合的难度就越高，董事会的整合涉及到人员整合，不同企业的董事会成 员就拥有不一样的眼光和管理经验，机构人员繁多，不利于企业整合的进行，每个企业 的管理层都需要监督管理，独立董事会的人数在董事会中占的数目越多，企业就能减少 一定的风险性，降低成本，促进整合的发展，新整合的企业集团除了要拥有较为强大的 监督机制还要拥有激励机制，企业管理层得薪酬在一定程度上影响了企业整合的发展， 在并购浪潮下，整合的企业集团需要具有高素质的管理人员来引导企业整合朝着正确的 方向发展。 本文对上市公司治理主体特征影响企业整合的机理分析之后，提出了优化企业内部 股权结构、不断的强化股权转置，建立合理的董事会规模，完善独立董事相关制度，董 事长与总经理适度分离、强化高层管理的激励机制，跨国并购注重文化整合与人员整合 及财务整合，建立预警机制，做好战略制定等政策建议。 关键词：公司治理；企业集团；整合；实证 I II II Abstract This paper selects January 1, 2005 -2010 on December 31 of the Shanghai and Shenzhen both A shares and Hong Kong stocks listed on stock exchanges, as well as some private enterprises integrated part of enterprise group case, in accordance