基于哈佛分析框架下的万科集团财务分析-会计专业论文.docx

万方数据 万方数据 Financial Analysis of Vanke Group Based on The Harvard Analysis Framework Wang Xin April 10, 2014 广西财经学院会计硕士专业学位论文独创性声明和使用授权声明 会计硕士专业学位论文独创性声明 本人所呈交的会计硕士专业学位论文，是在导师的指导下，独立进行研究所 取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已 经发表或撰写的作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中标 明。 本声明的法律后果由本人承担。 论文作者（签名）： 年 月 日 会计硕士专业学位论文使用授权声明 本人完全了解广西财经学院关于收集、保存、使用会计硕士专业学位论文的 规定。 本人愿意按照学校要求提交会计硕士专业学位论文的印刷本和电子版，同意 学校保存会计硕士专业学位论文的印刷本和电子版，或采用影印、缩印、数字化 或其它复制手段保存论文；同意学校在不以营利为目的的前提下，建立目录检索 与阅览服务系统，公布论文的部分或全部内容，允许他人依法合理使用。 （保密论文在解密后遵守此规定） 论文作者（签名）： 年 月 日 广西财经学院 2012 届会计硕士专业学位论文：基于哈佛分析框架下的万科集团财务分析 基于哈佛分析框架下的万科集团财务分析 摘 要 近年，中国房地产市场调整持续加强，房地产企业已进入转型期，空间布局 上将向二三线城市拓展，物业上将向商业地产、旅游地产等出现转型，盈利模式 上将从依靠土地升值转变到依靠产品盈利，产品向绿色建筑、成品房的方向发展， 行业关系上将加强与上下游产业链条上企业的合作，对即将进入转型期的房地产 企业如何进行财务分析，以准确地反映其经营状况和投资价值成为一个现实而重 要的课题。 在众多财务分析框架中，哈佛分析框架作为一种新的新的财务分析框架，摒 弃了传统财务分析方法过于侧重财务数据而忽视非财务信息的弊端。哈佛分析框 架以战略分析为逻辑起点，对企业的内外部环境作出全面的评价；进而采用会计 分析来判断企业会计信息的真实客观性，采用财务分析对企业的财务状况和经营 成果进行分析，最后用前景分析来预测企业的发展前景，包括企业的战略前景和 财务前景，以此为企业的发展指出方向，为战略决策者提供决策支持。 以房地产行业的龙头企业万科作为研究案例。万科自成立以来，不断地进行 战略调整以适应外部环境的变化，连续蝉联销售榜榜首。万科管理规范、机制健 全，产品结构和销售策略在楼市调控中表现出较好的适应性，受到大部分投资者 的青睐。万科目前主流的财务分析方法为比率分析法和杜邦分析法，其局限性有 就数据论数据，无法探索深层次的原因，脱离战略分析，无法判断环境对企业的 影响，过于注重财务数据容易引发短视行为。哈佛分析框架集战略分析和财务分 析于一体，注重财务信息和非财务信息，全面地对企业进行探索，发现其优劣势， 并针对不足提出问题，有效地弥补了目前主流财务分析方法的不足。 在哈佛分析框架基础上对万科进行了全面分析。战略上，一是万科采用专业 化战略，使企业的市场份额不断扩大，经营业绩不断上升；二是走国际化战略， 提高国际知名度，但在此过程中应注意住宅市场逐渐饱和、政府对商业地产的优 惠政策和国际化过程中的风险。从会计分析看，万科最重要的资产是存货，为此 应加强对存货的管理，合理地拿地，采用多种渠道增加存货的销售量。从财务分 析看，通过定量分析对万科进行横向和纵向的对比，得出了万科长期偿债能力较 1 中文摘要 强以及多元化融资保障了资金的来源的优势，同时也看到万科的短期偿债能力较 弱、应收账款周转率偏低、总资产净利率总体呈现递减趋势、成本费用控制水平 较差等问题。提出科学合理地举债、完善应收账款的政策制度和采用目标成本法 等相应的建议。以定性方法分析了万科的前景，重点阐述万科的战略前景和财务 前景。 总体而言，哈佛分析框架是一种先进的财务分析框架，适于万科等大中型企 业集战略分析和财务分析的综合分析。通过对案例企业的分析应用，较好地解释 了万科集团在战略、财务、会计、前景等方面的现状问题，针对性提出了相应措 施。 关键词：哈佛分析框架；万科集团；财务分析 2 广西财经学院 2012 届会计硕士专业学位论文：基于哈佛分析框架下的万科集团财务分析 Financial Analysis of Vanke Group Based on The Harvard Analysis Framework ABSTRACT The adjustment of the real estate is continuing to be strengthened, the real estate enterprises has been to ent