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中国企业境外投资面临的财务问题与解决途径 摘要：2017年8月，财政部印发了《境外投资办法》，对企业境外投资中涉及的重要财务问题进行了规范，为推进我国海外投资稳步发展提供了保障。然而，受环境恶化、企业自身项目投资盲目和融资成本高等因素的影响，目前我国企业境外投资中还存在诸多财务问题，包括现金短缺、资金收回风险、回报率偏低等。为此，本文在具体分析中国企业境外投资面临的主要财务问题，并对企业财务问题产生的原因进行深入分析，由此提出具体的解决策略。 网:m 关键词：企业境外投资；财务问题；生成原因；解决途径 近年来，然而，中国企业在开展大规模境外投资的同时，也面临着日趋复杂的国际投资环境和各种各样的风险，使得中国企业境外投资财务问题与各类负面事件频发，为企业带来了巨大的财务损失。由此，如何解决中国企业境外投资的财务问题，减小企业境外投资风险，成为政府和企业高度关注的重要课题。 一、中国企业境外投资面临的财务问题分析 （一）企业境外投资现金短缺 在中国企业境外投资过程中，现金短缺是企业常见的财务问题。据新闻网粗略统计，在中国企业境外投资项目中，遇到现金短缺和融资困境的投资次数在总项目数中的占比超过75%。例如，由中国铁建股份有限公司承建，拟定于2015年9月开工建设的中泰铁路项目，由于项目建设的现金短缺，直至2017年10月才开始第一段的建设。并且，中泰铁路项目一期工程预算为1790亿泰铢，但泰国支付给中铁建的费用仅为437亿泰铢，不足一期项目预算的25%。再如，2017年5月17日，我国第二大风机设备制造商远景能源的副总裁表示，近几年，远景能源积极在“一带一路”沿线建厂、设立研发中心，并推进智能风机在智利、丹麦、法国与阿根廷项目等，储备规模超过6GW。但是，受现金短缺的影响，预计在2012年进行测试的丹麦风力发电机，于2015年7月才完成安装；2016年10月中标的阿根廷风电项目，至今再无消息。另外，2016年5月，和讯网提供的一份针对300余家企业的中显示，在境外投资项目中，中资企业能够利用外资银行提供信贷支持的仅有25%。目前，现金短缺是我国企业境外投资普遍面临的财务问题。 （二）境外投资存在资金收回风险 现阶段，投资资金收回风险也是企业境外投资过程中常见的财务问题，包括应收账款收不回来、以投资金不退还等。搜狐新闻2017年4月15日报道，据粗略统计数据显示，在20000余家中国企业的对外投资中，能收回预计盈利账款的企业不足2000家，其余90%以上企业的对外投资项目均为亏损状态。以中国建筑投资巴哈海岛综合旅游项目为例，早在2013年2月，中国建筑股份公司便投资1.5亿美元，承包了巴哈马凯布尔大型海岛综合旅游设施项目，成为中国企业在西半球投资规模最大的单期度假村开发项目。但项目合作开启后两年，至2015年3月，由于融资筹措与经营收益分配不协调等问题，中国总公司已完成97%工作量的巴哈马大型海岛度假村项目被迫停工，直至2017年4月一期工程才正式开业。此项目的中途停工，致使项目建造成本超过了概算，也影响了中国建筑工程的运营，项目投资金额难以在短期内快速收回。另外，TCL并购汤姆逊，3年净亏40亿元；中国平安并购荷兰-比利时富通集团，8个月净亏157亿元；上汽集团投资韩国双龙，3年后双龙破产，上汽集团40亿投资额无法收回等案件，均是企业境外投资资金收回风险的具体表现。 （三）企业境外投资存在不正当支出 在企业的境外投资中，存在不正当的财务支出行为，包括隐匿收益避税、少记当期成本和损失融资、虚增收入以及调整资本金和所有者权益等。以中海油为例，据署通报，曾经在中海油能源发展股份有限公司工程技术分公司的财务报表中，多年未将一家境外子公司纳入，为企业造成了高达1827.13万元的财务漏洞。并且，2013年中海油旗下的中国海洋未经委核准，对某境外油田增加了44.48亿元投资。再如，2015年至2016年9月期间，江苏雅百特科技股份有限公司通过虚构海外工程项目、伪造巴基斯坦木尔坦地铁公交工程建设施工图等手段，分别虚增了营业收入和利润5.8亿元和2.6亿元。其中，仅2015年的虚增利润，在当期利润总额中的占比就高达73%。除此之外，2016年，尔康制药利用关联供应商向子公司购买货物，然后盈利不抵消合并等方式，虚增了柬埔寨和北美地区的主营业务收入，分别为2.09亿元和0.23亿元，合计报虚增利润2.32亿元。由此可见，不正当的支出行为，是企业境外投资财务问题的又一表现。 （四）企业境外投资回报率偏低 近几年，企业境外投?Y业务取得了长足发展，但同时多数企业在不断扩大的海外投资过程中，加大了企业负债率。并且，部分企业出现了海外投资项目资产状况不佳，盈利能力不强，投资回报率偏低等问题。例如，2017年5月，恒地集团出资260亿元美，用于收购美利道商业地