金融资产管理金融产品与金融创新 林义相著.pdfVIP

第 1 页 上篇　　金融产 品 我们在本书 中所用的 “金融管理”一词是指对金融资产的管 理。金融资产的具体形式是各种金融产品，如债券、股票、期货合 同、期权合 同以及它们的组合，等等。金融管理事实上无非是对金 融产品的买卖 。因此，在讨论金融资产管理之前，先介绍金融产品 是必然 的。本书上篇 的结构如下： 在第一章中，我们介绍金融产 品的一般属性 ：金融产 品的定 义、构成要素、特 点、本质特征和质量判 断，等等 。从第二 章开始 ，我 们将 陆续地分类介绍 当今西方发达金融市场上最常见 的金融产 品。这些金融产品被分为如下五大类： 第一，利息率产 品，这是指与利息收入相联系的各种金融产 品，是投资者对于筹资者的债权的凭证，具体包括货币市场和债券 市场上的所有产品。这类产品的特点是：其持有者按照预先约定的 数额（或按预先约定 的方法计算 出来 的数额 ）定期取得利息，并且 ， 在通常情况下，过了约定的期限之后，可以收回本金。这类产品的 风险较小 ．我们将在第二章和第三章中分别介绍货 币市场产品和 债券 。 第二，股票 ，这是指与企业的所有权相联系的各种金融产品， 具体包括普通股及其它各种优先股 。在法国，还包括与企业的自有 资本筹集相联系的其它金融产品，如投资证等。这类产品的最大特 点是：其持有者没有定期取得收入的任何保证，他也不能将股票退 还给企业要求得到偿还，但他是企业的主人，直接或间接地参与企 第 2 页 业的经营管理，参加企业的利润分配 。股票类产品是高风险金融产 品。第四章介绍的金融产品就是股票。 第三，实物金融产 品，有些实物商 品，具有特定的使用价值 ，但 是，在金融市场上，这些商品的使用价值失掉了其原有的重要性， 人们买卖这些商品的 目的不再是它们有什么样的具体用途 ，而是 它们 的价格（价值 ）的变动 ，正如人们买卖股票一样 。正是在这一意 义上，它们被视为金融产品。常常被作为金融产品的实物商品主要 有：贵 金 属、艺术 品、房 产、地 产、石 油、邮票等 等 。实物 金 融产 品 的 风险大小与其实物形态有直接的关系。在第五章中，我们将 以房地 产和艺术品为重点介绍实物金融产品。 第 四，派生金融产 品，这是指 以另一（或另一些 ）金融产 品的存 在为前提 ，以这些金融产品的买卖为对象的金融产品。最常见、也 是最重要 的派生金融产 品是金融期权和金融期货 。这些金融产 品 的最大特点是：它们都是合同产品，它们的价格在很大程度上取决 于合 同中作为买卖对象 的产 品（即标 的产 品）的价格，并且 ，它们 的 价格波动 的幅度通常要 明显大于标 的产品的价格波动幅度 。派生 金融产 品是一种风险很大的金融产 品。金融期货合 同是第六章的 介绍对象，第七章介绍的是金融期权合 同。 第五，混合金融产品，这是指由两种或两种以上的金融产品混 合而成、具有每一组成产品的一部分属性的金融产品。最常见的混 合金融产 品是“可兑换成股票 的债券 ”，它既有债券 的一些属性（如 定期取得收入、到期还本等 ），又有股票 的一些属性（如可 以从股票 价格上涨 中获利等）。混合金融产品的风险取决于其组成产品的风 险。我们将在第八章中介绍混合金融产品。 在本书上篇的各章中，我们将按照上述五大类金融产 品的分 法介绍几十种具体的金融产品：它们的具体特点和具体运用方式， 它们对于筹资者及投资者双方 的利和弊 。但愿我们 的介绍 中存在 着可 以直接满足有些读者的筹资或投资需要 的金融产品。对于这 第 3 页 些现成的产品，不妨拿来就用，这里没有专利保护问题 ！如果没有 现成可用的金融产品，希望我们的介绍能够起到开阔思路、诱发新 产 品的作用。 第 4 页 第一章　　金融产 品概论 本书所指的金融资产管理就是对金融产品的管理，那么，何为 金融产品？在回答这一问