《国际金融》教学课件第四章汇率制度与外汇管制.ppt

1、CFETS人民币汇率指数参考CFETS货币篮子，具体包括中国外汇交易中心（China Foreign Exchange Trade System，简称CFETS）挂牌的各人民币对外汇交易币种，样本货币权重采用考虑转口贸易因素的贸易权重法计算而得。指数基期是2014年12月31日，基期指数是100点。 2、参考BIS货币篮子计算的人民币汇率指数 3、参考SDR货币篮子计算的人民币汇率指数 未来人民币汇率制度的改革取向 坚持主动、渐进和可控的三项原则，稳步推进人民币汇率制度改革，最终的目标是实现自由浮动（清洁浮动）汇率制度，让市场供求关系成为人民币汇率的决定性力量，保持人民币汇率在均衡基础上的长期稳定。 1．逐步放松直至最终取消对中间价和波动幅度的管理 2．逐步扩大人民币汇率指数的影响，使之成为市场观察和宏观调控的目标 3．不断加强外汇市场的基础设施建设。 4．央行逐步退出对外汇市场的日常干预 2010年6月19日，中国人民银行发文，“进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”。 人民币的自由兑换与国际化 按照货币可兑换的程度 货币可分为完全可兑换和部分可兑换 按照货币可兑换的范围 货币可兑换分为对内可兑换和对外可兑换 （一）货币自由兑换的概念与类型 人民币的自由兑换与国际化 （二）1996年12月1日人民币实现经常项目可兑换：从第14条款成员国到第8条款成员国。 国际货币基金组织协定第八条第2、3、4款分别规定如下：一是要避免限制经常性支付；二是要避免实行歧视性货币措施（如多重汇率安排）；三是要兑付外国在经常性国际交易中所得或所需支付的本国货币。 我国在20世纪80年代初恢复在国际货币基金组织的合法席位时，是以第十四条款国的身份加入的。 人民币的自由兑换与国际化 （三）人民币逐步走向资本项目可兑换 在IMF规定的11个大项40个子项的资本交易项目中，我国有23项交易已经基本不受限制或者只有较少限制，9项有较多限制，不可兑换（禁止）项目为3项。 03 02 01 结算货币 交易货币 储备货币 人民币的国际化：一个漫长的历史进程 可以 * * 大于+（-）1%，找不到大于号。 * * * 可以插入一张美元兑日元的汇率走势图。二次世界大战以来的走势。或者是在没有就用本PPT中的美元兑人民币1994以来的汇率走势图。 * 可以插入一张美元兑日元的汇率走势图。二次世界大战以来的走势。或者是在没有就用本PPT中的美元兑人民币1994以来的汇率走势图。 * 可以插入一张美元兑日元的汇率走势图。二次世界大战以来的走势。或者是在没有就用本PPT中的美元兑人民币1994以来的汇率走势图。 * 可以插入一张美元兑日元的汇率走势图。二次世界大战以来的走势。或者是在没有就用本PPT中的美元兑人民币1994以来的汇率走势图。 * 可以插入一张美元兑日元的汇率走势图。二次世界大战以来的走势。或者是在没有就用本PPT中的美元兑人民币1994以来的汇率走势图。 * * * 不可能三角 汇率稳定 浮动汇率 货币政策独立性 资本自由流动 资本管制 货币局 开放经济的“三元悖论” 广场协议 从1980年起贸易赤字和财政赤字高涨。1984年贸易赤字高达1600亿美元，占当年GNP的3.6%。 1985年9月，在美国的策划下，五个发达工业国家财政部长及央行行长在纽约广场饭店(Plaza Hotel)举行会议，决定五国政府联合干预外汇市场，使美元对主要货币有秩序地下调，即“广场协议”(Plaza Accord)。 协议之后，美国的贸易逆差不断下降，从1985年的1359亿美元降到1990年的1010亿美元，1991年进一步降至662亿美元。但1993年之后贸易逆差再次大幅攀升。 广场协议前后美元对主要货币的汇率走势 外汇管制 一、外汇管制的概念 二、外汇管制的构成要素 三、外汇管制的主要措施 四、外汇管制的类型 五、外汇管制的利弊 外汇管制（Exchange Control or Exchange Restriction） ——一个国家或地区为了平衡国际收支，维持货币汇率，而对外汇买卖、外汇资金流动及外汇进出国境加以限制，控制外汇的供求而采取的一系列政策措施。 外汇管制的概念 外汇管制的构成要素 外汇管制的主要措施 外汇管制的手段是多种多样的，大体上主要是从数量管制和价格管制两方面入手的。 （一）对贸易外汇的管制 1、对出口收汇的管制 2、对进口付汇的管制 （二）对非贸易外汇的管制 （三）对资本输出入的管制 1、对资本输入的外汇管制 2、对资本输出的外汇管制 外汇管制的主要措施 （四）对黄金和现钞输出入的管制 （五）对汇率的管制 1、间接管制 2、直接管制 其