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我国中小企业融资管理探究 【摘要】知识经济时代，中小企业在促进国民经济发展、 创造就业机会、增加财政收入和推动科技创新等方面发挥着 不可替代的作用。然而，由于中小企业具有初期规模小、经 营风险大的特点，使得其在融资方面难以得到相应的支持， 融资管理已经成为中小企业发展的关键所在。本文将就我国 中小企业融资存在的问题及其原因进行分析，并据此提出优 化融资管理的策略。 【关键词】中小企业融资管理信用担保 一、中小企业融资内涵及融资渠道 (―)中小企业融资的内涵 中小企业融资是指中小企业依据金融机构制定的融资 解决方案，采取货币交易手段支付超过现金的购货款或采取 相应的货币手段取得集资资产，可以划分为外部融资和内部 融资，其中外部融资又可以细分为直接融资和间接融资。知 识经济时代，中小企业在促进国民经济发展、创造就业机会、 增加财政收入和推动科技创新等方面发挥着不可替代的作 用。然而，由于中小企业具有初期规模小、经营风险大的特 点，加上我国尚未建立完善的中小企业融资市场、缺乏健全 的法制经济和信用经济，使得其在融资方面难以得到相应的 支持，因此，提高融资管理水平已经成为中小企业发展的关 键所在。 （二）我国中小企业融资渠道分析 1?财政与银行融资。财政资金主要在于发挥调控经济的 杠杆作用以弥补市场渠道的不足，我国财政通过设立担保基 金、科技创业基金等解决中小企业融资问题，部分特殊项目 甚至由国家直接投入财政资金。银行曾是我国中小企业融资 的主渠道，但随着社会经济的持续发展和银行业改革的不断 深化，银行对借款人资格及担保方式等提出了更高层次的要 求以防范自主经营风险，从而增加了中小企业银行融资的难 度。 资本市场融资。资本市场融资是指企业通过证券市 场、二板市场等渠道，经由股本入资或发行股票债券来筹集 资金，它要求企业具有充分的资产流动性和相对较高的投资 回报率。然而，我国中小企业的规模和流通盘都较小，使得 其通过发行股票和债券上市的成本过高，并且其价格易受人 操纵。 商业信用融资。商业信用主要包括商业票据、预付款、 担保、分期付款、商业定金、租赁以及赊购等形式。由于商 业信用的获得成本比银行低、也无需抵押物或相关评估，我 国中小企业的相互信用较好，因此，可以在较为完善的市场 经济法规制度基础上，以银行信用为后盾利用商业信用进行 短期融资。 民间融资。民间融资主要包括借贷、集资以及捐赠等 具体形式，由于我国民间融资缺乏最为基本的法律保障，因 此，这种方式仅在关系较为密切或者互相了解、信用关系较 为良好的个体或者企业间进行。 二、我国中小企业融资存在的问题及其原因分析 （一）我国中小企业融资存在的问题 融资成本高。融资成本包括利息支出和筹资费用两方 面。由于中小企业的规模小、资金需求频率高，银行一般采 取抵押和担保方式为其提供中短期贷款，不仅手续繁杂，还 要支付担保费、抵押资产评估费等相关费用以及较多的浮动 利息，从而导致中小企业融资成本较髙，弱化了其市场竞争 实力。 2?融资渠道尚不健全。企业融资可以划分为外部融资和 内部融资两种方式，其中银行贷款和民间融资是外部融资的 重要渠道。中小企业以中短期资金需求为主，贷款频率高、 期限长、风险相对较高，并且没有足够的资产做抵押，使得 中小企业采用银行贷款融资越来越难；由于我国民间融资缺 乏最为基本的法律保障，导致其在我国也未得到广泛运用； 此外，由于证券市场门槛高和创业投资体制的不健全，中小 企业难以通过资本市场融资。 3?资本结构不合理、管理效率比较低下。中小企业总资 本结构中自有资本比率低、负债比率高；总负债结构中流动 负债占比较大、长期负债占比较小；自有资本中内部积累偏 低。这种资本结构说明中小企业对财务杠杆的消极作用认识 不足，使得其面临的潜在财务风险较大。 （二）我国中小企业融资难的原因分析 我国中小企业资信程度不高、抵抗市场风险能力不强、 偿债能力较差，其融资难既有体制与机制方面的原因，也有 自身的原因。 中小企业自身运作不规范、信用水平较低。我国中小 企业大多数为民营或私营企业，自身素质参差不齐且水平普 遍较低，经营者缺乏专业管理知识和经验，技术开发能力也 受到一定程度的限制，导致企业内部运作不规范、信息透明 度差、贷款风险大、经营前景不确定。此外，由于中小企业 存在融资后的选择行为信息不对称、实际盈利能力不对称以 及银行无法获得投资项目预期和实际有关的成本收益状况 的可靠信息，这些信息不对称使得有些中小企业屡有逃避、 悬空银行债务的现象，严重挫伤了银行金融机构和贷款担保 的积极性，最终阻碍了中小企业资本市场融资活动。 中小企业融资缺乏健全的法律法规和政策支持。我国 尚未形成完善的市场经济体制，各项配套改革措施缺乏契合 度，缺乏统一、规范、健全的中小企业法律法规，并且法律 的