区块链行业：“链”接场景，开启数字产权新时代.docxVIP

内容目录 HYPERLINK \l _bookmark0 结论：“链”接场景，区块链行业迈入应用落地阶段 3 HYPERLINK \l _bookmark1 融资不再狂热，关注应用落地，监管持续跟进 3 HYPERLINK \l _bookmark2 加密代币市场融资从狂热的崖顶跌入平静期 3 HYPERLINK \l _bookmark4 熊市考验公链生态真实力，EOS 和波场后程发力 4 HYPERLINK \l _bookmark8 监管政策持续升级、“去币存链”是正道 5 HYPERLINK \l _bookmark11 联盟链打出头阵、各巨头加速“上链” 7 HYPERLINK \l _bookmark12 联盟链务实低调落地 7 HYPERLINK \l _bookmark13 巨头加速“上链”，抢滩区块链高地 9 HYPERLINK \l _bookmark19 下一个引爆点：供应链金融、数字、数字身份 11 HYPERLINK \l _bookmark17 联盟链切中供应链中小企业融资难的痛点，企业积极“上链” 12 HYPERLINK \l _bookmark20 区块链和数字身份相辅相成，政府和企业将共同助力数字身份的发展 13 HYPERLINK \l _bookmark24 风险提示 14 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark3 图表 1：过去 2 年加密代币市场融资经历了从狂热到断崖式下跌 4 HYPERLINK \l _bookmark5 图表 2：基础设施成为加密代币市场融资主要领域（统计数据自 2016 年 1 月起） 4 HYPERLINK \l _bookmark6 图表 3：过去 2 年DApp 发展迅猛 5 HYPERLINK \l _bookmark7 图表 4：EOS 和波场DApp 生态后发先至（图中数据为DApp 日活一个月数据） 5 HYPERLINK \l _bookmark9 图表 5：全球数字货币监管政策地域分布 6 HYPERLINK \l _bookmark10 图表 6：区块链在主要几个国家面临严格监管和鼓励发展的政策基调 7 HYPERLINK \l _bookmark14 图表 7：基于腾讯区块链的区块链电子发票解决方案 8 HYPERLINK \l _bookmark15 图表 8：此前网友曝光三星 S10 手机内置加密货币钱包图片 10 HYPERLINK \l _bookmark16 图表 9：JPM Coin 运行原理 11 HYPERLINK \l _bookmark18 图表 10：JPM Coin 与比特币、USDT 等区块链代币的异同 11 HYPERLINK \l _bookmark21 图表 11：传统供应链模式存在贸易周期长和运营效率低的弊端 12 HYPERLINK \l _bookmark22 图表 12：基于易见区块平台可以提升供应链中的融资效率并降低成本 12 HYPERLINK \l _bookmark23 图表 13：eID 是数字身份方向比较成熟的应用 13 P.2 P.2 P.3 P.3 结论：“链”接场景，区块链行业迈入应用落地阶段 我们认为，区块链过去两年经历了一段资本和市场的洗礼，行业更注重实质落地。主要有三点变化值得关注： 1、以以太坊、EOS 和波场为代表的公链开始进入 DApp 实质落地应用的推进阶段，区块链不仅调整传统互联网，区块链内部的竞争也已经开始，只有落地应用才能够赢得市场的需求； 2、联盟链作为一种渐进方案，既能够一定程度解决数据的可信又能够被政府、机构等快速接受，联盟链在低调务实中推进落地； 3、巨头开始加速上链，抢滩区块链高地。无论是传统互联网 IT 巨头还是金融机构，都在按照适合自己的方式推进区块链创新，区块链不仅仅是“币圈”的游戏，传统巨头在区块链领域的积累和应用推进不能忽视；建议关注硬件、联盟链解决方案和巨头公司发行代币（Token）等方面进展。 纵观当下市场，区块链迈入应用落地阶段，涉及数字产权的领域更适宜区块链技术落地。我们认为，以供应链金融、数字和数字身份为代表的应用有望快速发展、率先落地。 推荐主线：我们推荐关注区块链行业中涉及供应链金融、数字和数字身份的标的。包括易见股份、安妮股份、数字认证、新晨科技、华大基因、国脉科技、海联金汇、恒生电子、金证股份、卫士通、先进数通等个股。 融资不再狂热，关注应用落地，监管持续跟进 加密代币市场融资从狂热的崖顶跌入平静期 作为行业的资深观察者，过去两年，我们目睹了加密代币（Token）市场融资经历了从牛市狂热到熊市断崖式下跌，行业发展回归常态。过去 2 年，资金不断涌入区块链市场，