轻工制造行业深度研究报告：解析烟草行业，看烟标行业发展之锚.docxVIP

：证监许可（ ：证监许可（20 目 录 HYPERLINK \l _bookmark0 一、国家掌控烟草体系，产品创新不断推进 4 目 录 HYPERLINK \l _bookmark1 （一）国家掌握烟草产业链核心环节，民营企业参与产业上游 4 HYPERLINK \l _bookmark3 （二）国家主导烟草行业发展历程 4 HYPERLINK \l _bookmark5 （三）产销两旺，产品创新快速涌现 5 HYPERLINK \l _bookmark6 1、卷烟行业回暖，产销与收入均同比增加 6 HYPERLINK \l _bookmark11 2、烟草利税总体保持稳定，财政税收贡献大 6 HYPERLINK \l _bookmark14 3、价格提升，消费结构不断升级 7 HYPERLINK \l _bookmark17 4、创新产品增长势头迅猛 7 HYPERLINK \l _bookmark19 二、监管体系完善，治理制度不断优化 8 HYPERLINK \l _bookmark21 三、新型烟草迅猛崛起，行业体系尚待建立 10 HYPERLINK \l _bookmark22 （一）烟油类电子烟 10 HYPERLINK \l _bookmark26 （二）加热不燃烧新型烟草 10 HYPERLINK \l _bookmark29 （三）新型烟草产品发展势头迅猛 11 HYPERLINK \l _bookmark34 （四）我国新型烟草市场尚待规范 12 HYPERLINK \l _bookmark37 四、风险提示 13 ：证监许可（ ：证监许可（20 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图表 1：传统卷烟生产流程 4 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark4 图表 2：中国烟草发展大事记 4 HYPERLINK \l _bookmark7 图表 3：全国卷烟销量总体稳定 6 HYPERLINK \l _bookmark8 图表 4：全国卷烟产量总体稳定 6 HYPERLINK \l _bookmark9 图表 5：全国卷烟工商库存目前处于低位 6 HYPERLINK \l _bookmark10 图表 6：全国卷烟销售收入保持稳定 6 HYPERLINK \l _bookmark12 图表 7：烟草总公司工商税利 7 HYPERLINK \l _bookmark13 图表 8：烟草总公司上缴财政 7 HYPERLINK \l _bookmark15 图表 9：居民烟草消费价格指数 7 HYPERLINK \l _bookmark16 图表 10：一二类卷烟销量占比 7 HYPERLINK \l _bookmark18 图表 11：细支烟产量不断增长 8 HYPERLINK \l _bookmark20 图表 12：现行烟草监管相关法律法规 8 HYPERLINK \l _bookmark23 图表 13：电子烟外观 10 HYPERLINK \l _bookmark24 图表 14：电子烟内部结构 10 HYPERLINK \l _bookmark25 图表 15：电子烟组件 10 HYPERLINK \l _bookmark27 图表 16：加热不燃烧烟草制品（电加热型） 11 HYPERLINK \l _bookmark28 图表 17：加热不燃烧烟草制品（碳加热型） 11 HYPERLINK \l _bookmark30 图表 18：2017 年世界烟草产品结构（除中国） 11 HYPERLINK \l _bookmark31 图表 19：全球电子烟市场规模不断扩大 11 HYPERLINK \l _bookmark32 图表 20：2012-2017 年中国电子烟市场规模 12 HYPERLINK \l _bookmark33 图表 21：2014 -2016 年中国电子烟油进口量 12 HYPERLINK \l _bookmark35 图表 22：中国电子烟产量预测 12 HYPERLINK \l _bookmark36 图表 23：2014 -2016 年中国电子烟油进口量 12 ：证监许可（ ：证监许可（20 一、国家掌控烟草体系，产品创新不断推进 烟标行业因其高盈利，稳定现金流的特点成为纸包装行业的重要细分领域，以劲嘉股份为代表的上市烟标公司受到资本市场的长期青睐。烟标行业作为整个烟草体系的配套行业，技术研发、客户拓展、产品创新上都受到整个烟草行业的监管、政策、行业发展状况的影响，因此深入研究我国烟草行业的体系以及行业发展状况对于烟标行业研究具有重大意义。 烟草行业涉及烟叶种植加工、