托育行业的发展机遇.pdf

证券研究报告 托育行业专题报告 从“幼有所育、学有所教”的上海思路与探索， 看托育行业的发展机遇 2019.02.20 黄莞（分析师） 史玲林（研究助理） 相关报告 电话： 020 1. 【深度汇编】2019 年的教育 邮箱： huangguan@ shi.linglin@ 行业，我们应该关注什么？- 执业编号： A1310517050001 A1310118080004 投资摘要： 2. 【早教商业模式深度专题 为了解决“入园难、入园贵”的民生问题，延缓我国生育率下降的问题，国家 ( 下)】光明地平线(BFAM) 商业 一直致力于普惠3-6 岁学前教育，目前我国幼儿园的毛入园率接近85% ，3-6 岁的学 模式剖析与中国2B 早教业务 前教育体系正加速完善中。但 0-3 岁的托育服务市场仍处于政策空白阶段，行业普 实践思考 遍存在托育服务供给不足、监管体系不完善、机构良莠不齐、专业队伍不足等诸多 3. 【早教商业模式深度专题 问题。 (上)】光明地平线(BFAM) 商业 十九大提出“幼有所育、学有所教”的目标后，2018 年4 月-7 月上海市紧接着 模式剖析与中国2B 早教业务 出台了“1+2+1”四个文件，分别从多个方面推进托育服务体系建设： 实践思考 1 ：增加托育服务供给。深入推进托幼一体化，支持社会力量参与托育服务供给。 截至2018 年底上海市已新设托育机构122 个，预计2019 年还将新增50 个托育点。 此外，中国商飞公司成立了政策落地后第一所企业内部员工托育园。 2：完善托育监管体系。托育行业发展较为早期，因此存在监管部门不明确的情 况。此次上海市政策，除了参考幼儿园，实行营利性与非营利性的分类管理。核心 的举措在于，首次确认建设托育行业专业监管机制，设立市、区两级托育服务管理 机构。由市级托育管理机构制定发展规划、规范政策并进行综合监督，由区级托育 广证恒生 管理中心进行实际托育机构的管理，审核并发放举办资格。 3：规范托育机构。首次全方位对托育机构进行规范要求。如机构需专营托育服 做中国新三板研究极客 务，包括全日制、半日制、计时制，机构规模4-6 个班，班级规模15-20 人，建筑面 积不低于360 ㎡，无死角监控，育婴员、保育员根婴儿年龄和人数限制生师比等。 4：充实并规范从业人群。鼓励学校、社会培训机构扩大托育从业人员培育体系， 并从严把关准入资格，加强职前职后培养、并提供经费支持。目前，上海开放大学 已响应政策开展了托育从业人员培训，预计2019 年可完成3000-4000 人培训。 在上海市托育政策及相关实施策略逐步落地实施后，从后续四川、湖北等地区 官方发布的托育政策来看，未来各省市托育政策落地方向与上海市大致一致。托育 行业有望进入规范化快速发展阶段。具体来看： （1）高度规范的托育机构将受益于政策支持、托育渗透率的提升而快速发展， 其中公益性、普惠性托育机构将享受一定税收、补贴优惠；中高端托育机构将