固态电池行业深度报告-后锂电时代必经之路.pdf

行业研究 储能设备 证券研究报告 2018 年 09 月19 日 固态电池行业深度报告 推荐 （维持） 固态电池——后锂电时代必经之路  传统液态锂电不会是动力电池的技术终点。众所周知，能量密度是动力电池性 华创证券研究所 能的第一指标，随着我国电动车市场由“政策驱动”向“政策助跑”转换，政 策对于锂电池能量密度提升的导向已经明确。工信部颁布的《中国制造2025》 证券分析师：胡毅 指明：“到2025 年、2030 年，我国动力电池单体能量密度分别需达到400Wh/kg 、 电话：0755 500Wh/kg”，这一技术指标已接近传统锂电池能量密度天花板。同时，随着 邮箱：huyi@ 电动车销量的增长，自燃爆炸等安全事故频次也明显增加，这背后传统锂电采 执业编号：S0360517060005 用的可燃性液态电解质难辞其咎。在能量与安全性能上，当前锂电池技术还有 巨大的提升空间，传统的液态电池绝不会是技术的终点。 联系人：邱迪  固态电池是后锂电时代的必经之路。固态电池是指采用固态电解质的锂离子电 电话：010 池。性能方面，不可燃烧的固态电解质是固态电池的核心。固态电池在根除安 邮箱：qiudi@ 全隐患的同时能带来电池能量密度的提升。开发难度上，锂硫、锂空气等新型 电池需从整个电池结构入手，而固态电池的核心在于固态电解质，升级路径更 行业基本数据 加简单方便。此外，锂硫、锂空电池负极均使用金属锂，而金属锂负极更易在 占比% 固态电解质中兼容，因此固态电池同时也是锂硫、锂空电池的过渡平台。纵观 股票家数(只) 66 1.86 未来技术方向，固态电池已成必经之路，其作为距离我们最近的下一代电池技 总市值(亿元) 6,903.63 1.35 术已成为科学界与产业界的共识。 流通市值(亿元) 4,182.81 1.14  产业化尚处早期，未来有望超速发展。固态电解质的低离子电导率与高界面阻 相对指数表现 抗限制了电池的能量密度与倍率性能，当前尚未有足够成熟的市场化产品。按 照电解质材料的选取，固态电池可分为三大类：聚合物体系工艺最成熟，但性 % 1M 6M 12M 能上限制约发展；氧化物体系中薄膜型电池的难题在于容量扩充与规模化生 绝对表现 -0.57 -30.37 -29.1 产，而非薄膜型电池综合性能优异，是当前开发的热门；硫化物体系则处于发 相对表现 0.2 -9.37 -12.75 展空间巨大与技术水平不成熟的两极化局面。综合来看，虽然每一类固态电池 体系都有较为棘手的问题需要攻坚，但目前实验室产品的性能已颇具潜力，且 15% 2017-09-19～2018-09- 17 在全球范围内资本一致看好与龙头车企多方布局下，固态电池技术有望获得超 -2% 速发展。  步步为营梯次渗透，阶段发展之路已经明晰。展望未