环保及安全事故重塑格局，染料行业强者恒强.docxVIP

报告正文 事件 2019 年 3 月 21 日，位于江苏盐城市响水化工园区的染料中间体厂商江苏天嘉宜化工有限公司发生爆炸事故，造成数百人死伤。受事故波及，园区内江苏之江化工、恒利达科技、江苏安诺其、陈氏染料等十余家染料企业随即关停。 4 月 1 日，江苏省政府办公厅下发了《江苏省化工行业整治提升方案（征求 意见稿）》，拟大幅压减沿长江干支流两侧 1 公里范围内、环境敏感区域、城镇人口密集区、化工园区外、规模以下等化工生产企业数量。 4 月 4 日，盐城市委召开会议，拟彻底关闭响水化工园区。 点评 中国主导全球染料产业，染料行业集中度高，企业对下游议价能力较强，染料占面料成本比重低，价格传导较为容易。2010 年，浙江龙盛通过认购可转债并债转股的方式，间接收购了于金融危机期间破产清算的全球最大染料企业德司达，彼时德司达染料收入 3 倍于浙江龙盛，以此为标志，中国企业主导全球染料格局。龙盛收购德司达后拥有了分散染料核心专利 Z1，该专利相关产品占分散染料总产值 50%，获得专利后龙盛开始对包括闰土股份在内的国内众多企业发起专利侵权诉讼，确立行业绝对龙头地位。 由于技术及环保壁垒较高、下游印染纺服主要集中于江浙地区，且存在专利约束，染料行业集中度较高。以产能计，国内分散染料 CR5 已超 70%，活性染料CR5 也接近 60%，如果按照实际产量计算，行业市场集中度更高，而下游印染行业则较为分散且染料占面料成本比重低，因而染料企业对下游议价能力较强、价格传导较为容易，在行业受突发事件冲击时，染料企业涨价向终端传导较为顺畅。 图1、国内分散染料集中度（以产能计）较高 图2、国内活性染料集中度（以产能计）较高 20% 13% 25% 7% 7% 29% 浙江龙盛 闰土股份 浙江吉华 江苏之江 杭州帝凯 其他 12% 14% 11% 6% 16% 41% 湖北楚源 闰土股份 浙江龙盛 江苏锦鸡 湖北丽源 其他 资料来源：公开资料，卓创资讯，整理 资料来源：公开资料，卓创资讯，整理 分散染料企业产能活性染料企业产能浙江龙盛14 分散染料企业 产能 活性染料企业 产能 浙江龙盛 14 湖北楚源 7 闰土股份 11 闰土股份 6 浙江吉华 7 浙江龙盛 5 江苏之江 4 江苏锦鸡 4.5 杭州帝凯 4 湖北丽源 2.5 安诺其 3.6 天津德凯 2.5 杭州宇田 2.5 浙江劲光 2.5 江苏亚邦 2.2 万得化工 2 浙江山峪 2 浙江亿得 2 浙江亿得 1 海翔药业 1.5 浙江万丰 1 浙江吉华 1.5 浙江博澳 1 安诺其 1 浙江德欧 1 江苏德美科 1 山东德鑫 0.6 浙江舜龙 1 其他 1.3 吴江桃源 1 其他 1.5 总计 56.2 总计 44 资料来源：卓创资讯，公开资料，整理 图 3、染料在印染布中成本占比较低 元/米 资料来源：整理 染料生产工序多、污染重，污水处理非常困难，对环保配套要求严格，且生产过程较易发生安全事故。染料属于较为复杂的有机化合物，由苯、萘等各类有机物以及硫酸、硝酸、氯气、氨等各类无机物经过一系列有机合成单元 反应而制成，反应过程复杂多变，染料中间体通常涉及硝化、磺化、卤化、还原、胺化、水解、氧化、缩合等。染料生产也涉及偶合、缩合等复杂的工艺，尤其是染料的合成、分立和后处理工艺，对技术水平要求甚高，在生产过程中各化学反应过程、核心催化剂的选择及过程控制上的选择应用的微小差异将导致较大的原材料耗用、“三废”的产生和产品质量的稳定性差异。 染料中间体和染料的合成过程中同时通常伴有多种副产物的产生，同时产生 大量废水废气，若不能妥善处理会造成严重的环境污染；此外，染料及中间体生产的部分工艺由于涉及到磺化、硝化、氧化等强放热反应，反应条件较为苛刻，反应过程较为危险，较易发生安全生产事故。 图 4、染料生产工艺流程复杂 资料来源： 由反应原料和反应过程决定，染料生产排放的废水中一般都有含盐量高、含有机物种类多等特点，非常难以处理，分散染料生产工艺废水的 COD 含量一般都在 2000mg/L 以上，活性染料都在 5000 mg/L 以上，而部分中间体如 H 酸的工艺废水的COD 更是高达 30000 mg/L 以上。 染料种类主要污染物水量（ 染料种类 主要污染物 水量 （t 废水/t 染料） CODCr (mg/L) 色度 分散染料 亚硝酸钠、硫酸钠、硝基苯 胺有机物、蒽醌有机物等 20~40 2000~6000 10000~100000 活性染料 三聚氯氰、H 酸、J 酸、对位 酯、钠盐及衍生物等 10~20 5000~20000 10000~100000 酸性染料 有机酸、有机胺、氯化钠、 副产品、染料及未反应完全的原料等 5~15 1000~50000 1000~100000 硫化