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商业银行流动性过剩的经济效应分析 商业银行流动性是指商业银行为了应付可能随时发生 的提现而变现资产的能力。流动性是商业银行的生命线。流 动性不足会引发商业银行挤兑现象，严重的还会导致商业银 行破产。流动性过剩则意味着商业银行持有的资金超过维持 必要流动性所需的资金并为此承担较高的资金成本。 当前我国商业银行面临着严峻的流动性过剩问题。XX年 6月末，我国商业银行存贷比下降至%，远低于75%存贷比上 限标准，其中四大国有商业银行存贷比为%，对收入80%以上 来自存贷利差的商业银行来说，存贷比不断下降、存差规模 快速扩大显然不利于收益增长，也从一个侧面表明当前商业 银行流动性的过剩。从商业银行贷款以外的其他资产运用情 况来看，与同期存、贷款利率相比，这部分资产收益明显偏低， 甚至难以弥补负债成本支出，也体现出当前商业银行流动性 的过剩。由于我国资本市场不发达，经济发展中的资金融通 主要依赖商业银行来进行，流动性过剩不仅给商业银行也给 整个经济发展带来了不利影响。 一、商业银行流动性过剩的显效应分析 （一）削弱了商业银行盈利能力 在当前我国金融业分业经营体制下，商业银行贷款以外 的资产主要用在三个方面:一部分以准备金形式存于中央银 行，一部分用于购买国债、央行票据、金融债券等金融资产， 一部分用于银行间交易。按照收益率的高低商业银行不断进 行着这部分资产结构调整。XX年6月末，商业银行在人民银 行的法定存款准备金和超额存款准备金余额约万亿元，持有 流动性较高的国债、央行票据和金融债券等资产达7万多亿 元，1至6月份银行间市场人民币月均成交量万亿元。尽管资 产结构调整体现市场原则，与同期存、贷款利率相比，商业银 行这部分资产收益仍明显偏低。 XX年4月28日央行上调贷款基准利率个百分点，调整 一年期法定贷款利率至%，一年期存款利率仍为％，商业银行 在人民银行的法定存款准备金利率和超额存款准备金利率 分别仅为%和％，购买的XX年国债收益率也仅在%-%之间，央 行票据收益率在%-%之间，XX年1-6月份银行间市场质押式 债券回购月加权平均利率在%_%之间，银行间市场同业拆借 月加权平均利率在%_%之间（图1）。显然流动性过剩削弱了商 业银行的盈利能力。 图1银行体系交易利率示意图单位:亿元 银行体系交易利率示意图 数据来源:根据中国人民银行资料整理 此外，由于从XX年底开始，国内银行贷款利率已经放开， 通过市场竞争来决定，在当前我国大多数商业银行市场定位 、目标客户群相似，信贷产品高度同质化的状况下，流动性过 剩还弱化了商业银行特别是中小银行在与客户尤其是大客 户、优质客户谈判中的竞价能力，进而影响到商业银行的收 益率。 （二）降低了金融资源配置效率 与大企业相比，囿于自身条件的限制，中小企业很难通 过资本市场直接融资，更依赖于商业银行的信贷支持。然而， 由于中小企业规模小、抵押和担保能力不足、管理机制不健 全、经营中存在诸多变数等，在商业银行信贷风险责任到人、 信贷风险严格控制的情况下，很难获得银行贷款。根据统计 部门对全国中小企业的调查，有近70%的企业急需贷款，20% 的企业需要贷款，只有1 0%的企业不需要贷款。显然为我国 经济发展做出重要贡献的中小企业并没有得到商业银行有 效的信贷支持。而且有迹象表明，近期来，商业银行对大项目 、大城市、大企业的贷款进一步增多，对中小企业的贷款进一 步压缩，对有政府背景的、有垄断色彩的行业贷款放松，对一 般的制造业和竞争性激烈的行业贷款紧缩，使得大多处于制 造业和竞争性激烈行业中的中小企业贷款更加困难。在农村 居民贷款方面，情况则更为严峻。据统计，当前农民贷款需求 的满足率不及30%，农民贷款难远未解决。至于欠发达经济区 域金融支持弱化方面，目前全国相当一部分地区当年新增存 贷比低于1 0%，有的甚至为零，金融空洞化豁然存在于一些 经济欠发达区域，在不能得到商业银行信贷资金支持的情况 下，这些地区经济发展严重受阻。显然，商业银行流动性过剩 制约了我国有限金融资源的应用。 （三）抑制了货币政策传导效力 一般的，当中央银行实行宽松的货币政策，流通中的货 币量就会增多，实行紧缩的货币政策，流通中的货币量就会 减少。央行的这一货币政策传导机制通常是通过商业银行这 一重要资金融通渠道来进行的。因此，中央银行的货币政策 传导效力与商业银行的实际执行有着密切的关系。由于我国 资本市场不发达，经济发展中的资金融通80%以上都是通过 商业银行来进行的，中央银行的货币政策传导效力与商业银 行的资产运作因此有着更为紧密的关系。出于多种因素作用， 我国商业银行出现了严峻的流动性过剩，这一状况使得我国 央行的货币政策传导效力很受影响，商业银行流动性过剩使 得我国经济发展既面临着通货紧缩压力，又蕴藏着通货膨胀 风险。 在