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基金管理公司风险控制力建设探讨 摘要：本文从基金管理公司风险构成入手，提出基金 管理公司应从理念、目标、原则三个层次来加强风险控制 力建设，具体从组织架构、投资决策流程、交易执行流程、 模型评估、风险控制点定期报告方面来提升基金管理公司 风险控制力。 关键词：基金管理公司；风险控制力；建设 随着XX 随着XX年以来中国证券市场和投资基金业的大发 /PC 中国基金管理公司的基金资产已达4万亿元的规模，成为 证券市场中最为重要的一支机构投资力量。在基金发行持 续高温的背景下，也使基金管理公司忽视了自身风险控制 力的建设。作为面临极高的证券市场价格波动风险的公司 主体，全面梳理基金管理公司经营风险类型，加强公司风 险控制力建设是相当必要的。 一、基金管理公司经营风险种类 对基金管理公司而言，由于其投资对象为风险性较高 的证券市场，这种风险随着业务规模的扩大而成倍地放大。 在基金管理公司的业务发展过程中，可能会面临以下各种 风险： （一） 营销风险。包括产品设计、销售渠道、市场推 广、客户服务风险。营销作为基金管理公司的生存之本， 营销风险的控制协调将对基金管理公司的生存具有至关重 要的意义。 （二） 投资风险。由于基金管理公司面临的市场是不确 定的股票市场和债券市场，一方面要防范投资决策过程中 人为因素干扰过大的风险，另一方面还要防范所投资上市 公司业绩造假、变脸的风险以及在投资交易过程中个别交 易员交易流程无法掌控的风险。 （三） 后台风险。包括基金管理公司交易通道的畅通， 基金会计结算的完备，防止出现网络技术支持体系和会计 核算不准确所带来的品牌损失风险。投资管理人应根据国 家法律法规的要求，遵循安全性、实用性、可操作性原 则，严格制定信息系统的管理制度。 （四） 会计风险。投资管理人对所管理的基金应以每个 基金专户为会计核算主体，独立建账、独立核算，保证不 同基金专户的账户设置、资金划拨、账簿记录等方面相互 独立。基金会计核算应独立于投资管理人自身会计核算， 采取合理的估值方法和科学的估值程序，公允反映基金所 投资的有价证券在估值时点的价值。 （五） 法律风险。包括基金管理公司在基金投资运作过 程中严格遵守所在国证券法律相关制度规定，不做内幕交 易、联手做庄等严格禁止的交易行为。 （六）人力资源风险。国内基金管理公司在发展过程中 还面临着优秀人力资本流失的风险。国外老牌基金管理公 司进入中国市场，其优厚的薪酬待遇和良好的个人发展空 间无疑对国内基金管理人才具有很强的吸引力，因此，基 金管理公司需要防范人才流失给公司正常的经营运转带来 的负面影响。 、基金管理公司风险控制力构成 从控制的步骤角度看，基金管理公司良好的风险控制 能力主要表现在： （一） 具有良好的反馈机制。控制的前提是能够准确衡 量和评估各部门的实际工作情况，因而良好的反馈机制， 即：具有完备的衡量实际工作情况的途径、科学和定量化 的衡量内容是良好控制能力的重要组成部分。 （二） 科学合理的标准体系。只有通过将实际工作情况 与标准相比较，判断实际与目标之间的偏差，才能采取有 效的控制措施。这些标准是一系列目标，这些目标主要是 股票投资风险。由于组织的各类活动与战略目标产生一定 的偏差在所难免，确定具体的可以接受的偏差范围是非常 重要的。 （三）彻底纠偏的传统。控制的最后且最重要的一个步 骤就是采取管理行动来纠正偏差或不适当的标准。纠正行 动从类型上可以划分为立即纠正行动和彻底纠正行动。前 者是立即将出现问题的工作矫正到正确的轨道上来，主要 采取行政指令、人事调整等直接调控手段；后者则是在弄 清工作中的偏差如何产生，从产生偏差的地方开始纠偏行 动（包括修正不现实的标准）。 三、基金管理公司风险控制力建设的紧迫性 近年来，随着经济的全球化及投资的自由化趋势，金 融市场的波动性日趋加剧，市场风险管理已成为金融机构 风险管理的核心内容。随着全球经济活动日趋国际化，特 别是国际金融领域一体化的深化和发展，国内基金管理公 司的资产管理业务必将与国际投资银行处于同样的全球金 融市场环境下进行竞争，市场风险管理的重要性和紧迫性 日益增强。 现阶段中国基金管理业务的市场风险有其特殊性。目 前基金管理业务所托管的资金主要投资在国内的证券市场 上，所以现阶段基金管理业务的市场风险主要是证券市场 价格波动风险。中国证券市场发育不完善，未能形成有效 的价格形成机制，投机气氛浓厚，股价运行经常脱离价值 基础，其具体表现在：第一，市场不完全，金融投资品种 有限且缺乏做空机制，使得基金管理公司不能通过构造有 效的证券组合来充分避险；第二，上市公司并非真正意义 上的市场主体，未建立有效的内控和运营机制，缺乏良性 的激励和约束机制，这就加大了市场的非系统性风险：第 三，市场中现有的中介机构并非独立