外资银行进入新兴市场国家的动因研究.docVIP

外资银行进入新兴市场国家的动因研宄 一、外资银行：规模增长及国际动向 从上个世纪90年代以来，新兴市场国家的金融结构最 显著的变化之一就是外资金融机构大量进入其银行体系。 外资银行在新兴市场国家市场份额的上升，是成熟市场国家 和新兴市场国家进行的银行体系融合的一个表现。在拉丁 美洲以及转型经济的中东欧国家，外资银行占到了当地银 行资产总量的大部分，而在亚洲，尽管外资银行所占比例 比上述地区少得多，但是也成为了当地银行部门不可或缺 的组成部分。 在中东欧转型经济国家，20世纪90年代后半期，外资 进入大幅增加，至1999年外资控制率达到了 5 0%以上。90 年代上半期中东欧国家发生了金融危机之后，国有银行的 私有化进程大大地加速了外资银行的进入的步伐。最初出 售的银行大多数是中小银行，但1999年以后，大型的国有 储蓄和对外贸易银行也在出售之列。匈牙利在私有化的进 程中走在最前列，到了 1 999年末，银行系统的外资控制率 接近了 6 0%。波兰的私有化进程是渐进的，但199 9年到 2000年有所加快，在1999年中期Pekao银行出售之后，外 资控制率也达到了 53%o捷克在1 998年开始对国有银行实 行私有化改造，到了 2000年初，四家大型国有银行中有三 家被出售，外资控制率将上升至60%。在XX年仅剩的一家 国有银行私有化之后，外资控制率达到90%。 在拉美，尽管外资银行进入历史很长，但直至上世纪 90年代后半期，其数目才迅速增加，主要是由于西班牙金 融机构掀起的并购浪潮。在1994年底，外资银行在阿根廷 和智利己占据相当的市场份额，在1996-1997年一系列并购 活动之后，外资银行控制的银行资产己经达到了 50%。而市 场规模较大的巴西和墨西哥，外资渗透率一直较低，但是 到了 1 999年底，夕卜资银行控制的资产己经达到了 18%，而 且20⑻年5月第三大银行的出售及2000年6月第二大银 行的出售，使得墨西哥外资控制率迅速攀升到了 40%以上。 巴西是拉美唯一的外资银行在其银行体系中不占主要位置 的国家。原因在于大量的银行资产在政府的控制之下，并 且有三家大型的、资本充足、管理良好的私人银行。1997 年、1 998年两家大型欧洲银行的进入，不可避免地改变了 该国银行业的格局，并且加剧了竞争，随着一些国有银行 的私有化，进一步的外资收购是有可能发生的。 在大多数亚洲国家，外资银行的作用比中欧和拉美国 家要小得多，这一现象部分反映了政府对外资进入的限制， 尤其是限制其进入零售市场。1997年金融危机后，除马来 西亚外，一些国家对外资银行进入放松了限制。韩国第一 银行(Kore aFirstBank )出售给新桥资本(N ewbridgeCa pital)使得外资银行控制率在韩国有所上升。危机后泰国 有四家银行出售给外资金融机构，使外资控制率从1994年 的%上升到1999年底的％。 上个世纪90年代以来，外资金融机构大量进入新兴市 场国家。对于这一现象的出现及其背后的推动因素，引起 了国际上一些学者的关注和兴趣，他们对此进行了一些理 论分析和实证研究。 外资银行在新兴市场经济国家市场份额急剧上升，从 一个侧面体现了近期全球银行业合并整合的大趋势。金融 服务行业的国际化使得银行面临非银行金融机构在信贷业 务和其他金融服务方面的激烈竞争，尤其是来自证券市场 的竞争，使得银行业的净利差和利润大幅减少，降低了银 行牌照(Franchi se)的价值(Fol kerts-Land au 和 Chadha, 1999； Vanse ttiGuarco,和 Bauer，200 0)。同时， 银行业在本质上是信息和计算机密集化的行业，其国内业 务和国际业务的成本在近几十年大幅下降。这一方面产生 了规模经济，特别是在银行后台业务运作方面；另一方面 扩大了银行业务的范围，特别是银行0TC衍生产品出现和 快速发展。为了获得这一规模经济和产品范围扩大的好处， 银行之间为争取更多的市场份额展开了激烈的竞争，进一 步降低了银行传统业务的利润率，促使大型跨国银行为了 获得新的利润增长点而涉足其他金融领域，并向海外大规 模扩张(Canals, 1 997)。 中欧转型经济国家只有短暂市场经济历史，在这种条 件下，依靠自身的力量迅速建立高效、稳健的银行体系具 有相当的难度；另外，向银行系统重新注入资本需要较高 的成本，这使得该地区国家的政府认为将国有银行出售给 外国战略投资者，是解决银行系统问题切实可行的方案。 近期，为了加入欧盟并达到0E⑶的成员国条件，各转型经 济国家政府进一步放松了对外资银行进入的限制。 与此相似，90年代中期墨西哥、委内瑞拉、巴西的银 行部门出现了较为严重的问题，促使政府允许更多的外资 银行进入，输入重建资本，带来先进