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对中国经济失衡问题的一些探讨 【摘要】中国的经济正处于一种高速发展的阶段，本 文主要对中国经济失衡问题及中国经济后续发展进行了一 些探讨和预测。其中对涉及的流动性过剩及“刘易斯拐点 等问题也发表了自己的看法。希望本文能对关注中国经济 发展的人士提供参考之用。 【关键词】经济失衡；流动性过剩；刘易斯拐点 Abstract ： ThisarticlemainlyexplorestheimbalanceofChine seeconomy, whichisini tsboomingp eriodandfo recastsits follow-upd evelopment aswell. The issuesoff1 uiditysurp lusand “ Lew i sTurn ’’ are alsodiscus sed.Itisth eauthor ’ sh opethatthe articlemay serveasref erencefort hosewhocar eaboutChin eseeconomi cdevelopme nt. Keywo rds : econom icimbalanc efluiditys urplusLewi sTurn 近年来，中国经济成为了全世界瞩目的焦点。在过去 的数十年里，中国经济以年均近10%的速度增长。中国的商 品和物产在世界投资者心中的概念正发生着巨变。保护物 权、保护知识产权、保护合同在中国得到了广泛的重视。 交易成本的降低，使得中国的产品在世界范围内越来越具 有竞争力。中国商品物美价廉，贸易大额顺差，投资环境 稳定，人民币币值在世界对中国经济良好的预期下大幅升 值。 虽然，中国目前的经济发展形势良好，但是也存在一 些较深层次的矛盾，尤其是经济失衡问题需要严肃面对。 一、与全球经济联系的中国经济失衡 中国居高不下的储蓄率和国外资本流入支持了中国经 济的迅速增长，（二十年来年均增长高于9%，增长水平高于 全世界GDP的平均增长水平约一倍）。中国经济增长的一个 特点是由中国非常高的投资率决定的，这是由中国的高储 蓄率和外国资本流入支持的。中国经济对贸易有较高的依 存度，国际需求的变化将直接影响中国经济的增长。这从 中国的贸易结构中便可见一斑。中国的进口国主要为：美 国、日本、德国、法国，出口国为美国、韩国、印度尼西 亚、新加坡等。但其中又有不少为三来一补，所以上述各 国对中国也有着同样的依赖度。 中国的超常规发展，大规模的投资让中国当之无愧地 成为了世界原材料的主要消费国，XX年我国GD P占全球 GDP的比重不到4%，但我国消耗的石油占世界消费总量的 7%，钢材占27%，煤炭占31%，水泥占40%。［1］而这些又造成 了原材料价格在世界范围内的剧烈波动。我们可以从商品 期货市场查阅到，各种原材料价格在短短数年内竟有了骇 人的涨幅。于是，我们清晰地发现在与全球经济联系中， 中国经济形成了高速投资和生产的失衡结构。 二、经济失衡直接表现出货币过量供应和流动性泛滥。 经济失衡的一个很重要的表现便是货币过量供应和流 动性泛滥。追溯中国货币流动性的源头，笔者认为是负债 经营思维的解放。这种负债经营思维的解放虽说是市场经 济发展的必然，但也最终拉开了资金大流动的闸门。其实， 对于中国来说，真正理解到资金流动威力的是起于二十一 世纪初的房地产市场，紧接下来是股市。当然，其中也穿 插着国际资本的流动。从九十年代中后期开始，中国的老 百姓从房地产的按揭贷款里逐步理解并接受了负债的理念。 思想的解放导致数以亿计的人将未来的财富通过银行转化 到了现实。巨大的需求将房地产价格一波又一波地推向了 高处，使这些未来虚拟的资金得到了锁定。同时，负债经营 的理念不仅存在于个人，同样为企业的扩大规模打开了空 间。中国经济的发展，逐步将短期未来的资金转为了真实。 经济的持续性增长也大大加强了相对远期未来资金的安全 性。这就是经济学家们惊呼短短六七年间突然冒出大量巨 资的原因。 中国的外汇储备已经超过了 1万亿美元，这也是造成 流动性过剩的原因之一。从总体来看，中国的外汇储备、 汇率和宏观经济都处于可控范围之内。按照“不可能三角” 定理，货币政策独立性、汇率稳定与资本自由流动三者是 不能兼得的。中国必须坚持货币政策的独立性。因此对资 本自由流动和汇率稳定，就必须加以权衡取舍，以找到一 个最优点，从而使得经济向均衡状态收敛。 三、失衡的解决 中国经济内部的不平衡，使市场机制做出了一些实质 性的反应和调整，不平衡逐步向平衡收敛。市场正通过调 整资源配置、价格、汇率及激励机制做出反应。如过去十 年来的劳动力、土地、能源和原材料等生产要素的价格大 幅上升，便是价格机制对不平衡做出的反应。但是，这些 还不足以解决存在的不平衡问题，政