绿色金融专题报告：GPI指数跟踪，可再生能源获得绿色金融重点支持.docxVIP

2019 年 4 月 1 日， 发布了 2019 年 3 月（总第十五期）“兴业绿色景气指数（GPI）”。该指数由 和兴业银行绿色金融部共同开发，基于对兴业银行绿色金融客户调研结果编制，并于每月 1 日发布，旨在全面、细致、系统地揭示绿色产业的发展现状、研判产业热点领域和发展趋势、感知绿色产业发展中的痛点，为绿色金融和绿色产业的发展提供助力①。 一、绿色产业本月表现 1、 GPI 指数表现 2019 年 3 月 GPI 指数显示，绿色产业景气指数持续增长，产能利用率、库存、从业人员指数均有所上升，同时企业投资并购意愿也大幅提升，反映出绿色产业对未来的积极预期。但是，新订单指数却不增反降，短期绿色产业需求不及预期。 图表 1 ：2019 年 3 月 GPI 指数表现 75.0 70.0 65.0 60.0 55.0 50.0 45.0 40.0 35.0 GPI综合指数 新订单 产能利用 投资 人员 资料来源： 2、 市场数据表现 股市方面，自 2019 年 3 月 1 日至 4 月 19 日，环保板块上涨了 11.44%，涨幅高于同期沪深 300 和中小板指数的 9.89%和 9.94%。从子板块来看，节能、大气治理、固废、环境监测、污水处理板块分别上涨了16.97%、16.17%、12.31%、11.47%和 11.12%。 图表 2 ：环保板块走势图 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 -2.0 03/0103/0303/05 03/01 03/03 03/05 03/07 03/09 03/11 03/13 03/15 03/17 03/19 03/21 03/23 03/25 03/27 03/29 03/31 04/02 04/04 04/06 04/08 04/10 04/12 04/14 04/16 04/18 环保及公用事业(中信) 资料来源：Wind,  沪深300  中小板指 ① 关于最近一期 GPI 指数的具体介绍，请参见 2019 年 3 月 1 日发布的《 绿色金融报告： 订单疲弱无碍绿色产业景气继续改善——兴业绿色景气指数（GPI）报告（2019 年 3 月）》。 图表 3 ：环保子板块涨跌幅（2019.3.01~2019.4.19） 18.0 16.17% 16.97% 16.0 14.0 12.31% 12.0 11.44% 11.12% 11.47% 9.89% 9.94% 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 环保 沪深300 中小板 大气治理 污水处理 固废 节能 环境监测 资料来源：Wind, 二、绿色金融支持可再生能源的实践 发展新能源和可再生能源是实现可持续发展的重要前提，我国可再生能源行业也在近年来经历了高速的发展，但高速发展离不开政策的大力支持，过去我国可再生能源的发展过度依赖国家补贴，随着补贴逐渐退坡，行业也将面临洗牌。从 2018 年GPI 指数的走势也可以看出，在 2018 年 5 月光伏新政出台后， 可再生能源行业景气度出现了大幅的下降。今年以来，光伏行业政策有所缓和， 拟引入市场竞争机制，通过竞价获得补贴指标。在此背景下，可再生能源行业GPI 景气指数也有所回暖。 可再生能源行业的发展是我国绿色发展的重要内容，也是绿色金融的重点支持领域，近几年，在绿色信贷、绿色债券和绿色保险等方面都有支持可再生能源行业发展的丰富实践案例。未来，随着可再生能源行业补贴的退坡，绿色金融对可再生能源行业的支持也将显得更加重要。 1、可再生能源发展现状 发展新能源和可再生能源是实现可持续发展的重要前提，目前全球可再生能源开发利用规模不断扩大，应用成本快速下降，新能源和可再生能源已成为许多国家推进能源转型和应对气候变化的重要途径，也是我国推进能源生产和消费革命、推动能源转型的重要措施。目前，应用规模较大、发展较快的新能源产业是风力发电和光伏（太阳能）。 图表 4 ：各种能源度电成本比较（美元/千瓦时） 资料来源：IRENA, 国际可再生能源署(IRENA)在 2018 年 1 月发布的报告，全球陆上风电度电成本区间已经明显低于全球的化石能源，陆上风电平均成本逐渐接近水电，达到 6 美分/千瓦时，2017 年以来新建陆上风电平均成本为 4 美分/千瓦时。国际可再生能源署（IRENA）预计随着技术进步，2019 年全球成本最低的风电和光伏项目的度电成本将达到甚至低于 3 美分/千瓦时，成为最经济的绿色电力。可再生能源相较化石能源已具备绝对的成本竞争力，将主导未来能源行业的新增投资。 我国风力发电始于 20 世纪 50 年代后期，至今已经历了两轮高速发展时期， 第一阶段从 2005 年开始，到 2010 年结束，之后经历了两年的调整