基金市场与基金管理业分析2019年一季度报告：防御阶段性回调，投资者止盈观望.docxVIP

一、 基础市场概况基金研究（公募） 一季度大小盘指数同步上涨，两市成交额呈现阶梯式递增，代表外资的北上资金持续净流入 A 股，两融资金持续加码，市场人气持续提升。截至 3 月 29 日收盘，沪深 300 指数收于 3,872.3 点，上涨 28.6%；上证综指收于 3,090.8 点，上涨 23.9%；深成指收于9,906.9 点，上涨 36.8%，创业板指上涨 35.4%。一季度债券市场收涨，期间中债总财富指数上涨 1.1%。（图 1） 图 1：主要市场指数收益率走势（2019 年一季度，%）沪深300创业板指中债总财富(右轴)50540430320210100-10-1数据来源：Wind、从行业指数来看，以申万一级行业分类为标准，一季度所有行业上涨，计算机、农林牧渔、食品饮料、非银金融和电子行业涨幅超 40%。（图 2）图 2：行业指数增长率（2019 年一季度，%）单位%6050403020100计 农 食 非 电 国 家 建 综 通 轻 房 医 机 电 化算 林 品 银 子 防 用 筑 合 信 工 地 药 械 气 工传 商 纺 交 有 休 采 钢 汽 建 公媒 业 织 通 色 闲 掘 铁 车 筑 用机 牧 饮 金军 电 材制 产 生 设 设贸 服 运 金 服装 事渔 料 融工 器 料造物 备 备易 装 输 属 务饰 业数据来源：Wind、二、 公募基金管理资产规模基金研究（公募） 截至 2019 年一季度末，中国内地基金市场已成立的证券投资基金共计 5,333 只，发行在外的基金总份额为 130,501 亿份，与上季度末相比上升了 2.0%，全部基金的净资产总值为 135,698 亿元，相比上季度末基金净资产总值上涨了 5.0%。（表 1）由于一季度市场上涨幅度较大，后市行情可能进入调整阶段，一部分投资者加仓权益资产的同时，另一部分投资者采取止盈操作，因此股票型基金总体份额规模有所下降。从份额规模变动来看，资金流向货币基金与债券基金。从份额规模变动比例来看，由于保本基金纷纷转型，规模缩水较大。表 1：内地基金市场最新分类统计数据（截至 2019 年 3 月 31 日）2019 年一季度末市场总量数目（只）本季末份额规模（亿份）本季末资产规模（亿元）份额变动（亿份）基金总体 股票型 股票指数型股票 ETF股票型总体 混 合 型 绝对收益 混合型总体 债券基金 保本基金货币基金短期理财QDII分级基金 其他类型 5,333130,501135,6982,5991291,1181,141-34本季份额本季资产规模变动（%）规模变动（%）2.05.0-2.720.9-0.021.7-9.213.9-4.617.4-1.216.8-4.07.7-1.316.39.47.4-47.5-45.62.02.0-5.9-5.8-1.39.1-2.921.8-7.7-9.3 304 333 154 2,141 1,277 2,055 2,337 1,522 3,829 -59 -0.0 -207 7915,4737,689-266 2,176 168 14,127 664 15,806 817 -165 -28 2,34414,79116,623-192 1,50025,22926,2152,168 28 331 55 145 288 77,425 5,490 639 322 77,430 5,417 709 -260 1,537 -342 -8 10 49 153 -4 注：1、 总量数据均为估计数：其中老基金份额和净值规模为最近季度报告数据，新设立基金为首次募集规模，新设立基金的单位净值按照成立公告估计；2、 债券型和货币市场收费模式不同的两只基金按照 1 只计算；创新型分级基金，业绩按母基金分类评价，规模统计单独分类，计算为 1 只基金，分级份额不单独统计计算。3、 不包括正处于发行期的基金；4、 基金分类依据：根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》中基金分类标准，以及基金最新更新的招募说明书；分类标准：以基金股票投资比例上下限为一级分类准则，以股票投资比例范围（投资上限－下限）作为次级分类准则；5、 分类规则：⑴股票型基金开放式基金：股票投资比例下限=80%的，为股票型基金；⑵股票指数型基金：以跟踪股票指数为主要投资策略的基金；⑶ETF：投资股票的 ETF 基金；⑷混合型开放式基金：投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资和债券投资的比例不符合股票型开放式和债券型基金的，为混合型基金；⑸绝对收益基金：混合基金中以绝对收益率为业绩比较基准的开放式基金；⑹保本基金：附有保本承诺和保本期限条款的开放式基金；⑺债券型基金：基金债券投资比例下限=80%的（相当于股票比例上限+