我国商业银行开展投贷联动业务难点与对策.docVIP

我国商业银行幵展投贷联动业务难点与 对策 吴頓航 兴业银行总行信息科技部 摘要： 在创新驱动发展的经济新常态背景下，不论是市场环境还是政策要求，都需要 商业银行摸索出一条既帮助企业解决融资难、融资贵问题，又能应对金融综合化 经营与跨界竞争的发展道路。具有股债结合特征的“投贷联动”业务模式在此背 景之下应运而生，为商业银行的服务方式变革提供了一个新的探索方向与发展 机遇。本文梳理了0前部分国外金融机构及我国商业银行开展投贷联动的业务模 式，剖析投贷联动业务开展屮面临的难点，并提出推进商业银行投贷联动业务 的建议。 关键词： 商业银行;投贷联动;合作机制;风险控制; 作者简介：吴頓航（1987-）,男，福建泉州人，硕士，现供职于兴业银行总行 信息科技部。 收稿日期：2017-09-25 Received： 2017-09-25 当前中国经济面临下行压力，产业转型升级迫在眉睫。产业转型升级亟需金融行 业的资金支持，然而囿于传统金融制度与中小企业融资需求不相匹配，大部分 屮小企业普遍面临融资难和融资贵等问题。在当前金融脱媒、放松管制、竞争口 趋激烈的背景下，具有资金实力的个人及机构投资者愈发要求高于资本市场平 均水平的投资回报。由于商业银行传统的融资中介业务过于单一，亟需围绕资本 市场进一步转型升级，由过去资木市场的重要参与者，转变为资木市场的重要 中介机构和专业性服务机构。发展投贷联动业务，则有助于银行机构加快业务转 型。2016年4月21 口，屮国银监会、科技部、屮国人民银行联合发布《关于支 持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》，标志 着投贷联动试点工作正式启动，国家开发银行、中国银行等10家银行获得首批 试点资格。 一、投贷联动概述 投贷联动是指商业银行在合法合规的前提下，通过与各类PE/VC合作，或通过 设立子公司等若干模式获取股权或认股选择权等，采取跟投、跟贷的模式，为初 创期、成长期的企业提供资金支持。对于银行而言，其可通过获得企业成长后的 股权收益来补偿信贷风险，实现股权和债权的较好结合。 投贷联动可以起到三方共赢的效果。企业可以较为容易地从银行获得贷款。银行 可以通过股权投资带来的资本增值来补偿信贷风险，使得风险与收益相匹配， 从而拓展金融产品的风险收益有效边界，提高对初创小微企业的服务能力。政府 通过投贷联动可在一定程度上缓解“融资难、融资贵”问题。 二、投贷联动国内外发展情况 相比中国的资本市场，四方发达国家的资本市场有着更为成熟完善的制度。早在 20世纪90年代，西方发达国家就开始对商业银行参与创业投资的可行性、必要 性进行调查研宄，理论和实践证明，投贷联动是商业银行参与创业投资的重要 模式。 （一） 美国硅谷银行投贷联动模式。 美国硅谷银行（Silicon Valley Bank） 丁? 1983年成立，属丁?硅谷银行金融集团 旗下子公司，注册资金500万美元。20世纪90年代初，硅谷银行开创了投贷联 动模式，为企业提供股债结合的融资方案，通过获得股权投资回报对冲信贷投 放风险。0前，硅谷银行占冇美国风险贷款市场约70%的份额。据统计，在贷款 损失率不到W的情况下，硅谷银行平均资产回报率为17. 5%，远高于美国银行 业整体12. 5%的平均资产回报率。硅谷银行开展投贷联动主要有三种模式:一是 硅谷银行为已经获得与银行有合作的风险投资机构投资支持的企业提供贷款。风 险投资机构从专业投资角度对企业进行审核及筛选，银行在此基础上可极大降 低贷款风险。二是硅谷银行给企业发放贷款，由金融集闭持冇认股期权。三是硅 谷银行通过与风险投资机构合作，间接投资科技类初创企业。 （二） 英国中小企业成长基金投贷联动模式。 2011年，英国银行家协会和相关银行发起设立英国中小企业成长基金（简称 BGF）,发起方为BGF提供25亿英镑的投资。中小企业在发展过程中的每个阶段 都可能需要外部资金支持，BGF的投资对象是有潜力的英国中小型企业。这些企 业可以通过完善的BGF网站申请投资，BGF收到申请后可通过系统启动投资流程， 最终为通过申请的企业提供200万~1000万英镑不等的投资资金。BGF在帮助中 小企业发展初期解决资金问题的同时，也分享了企业成长的股权收益。成立以来, BGF已经向超过100家企业投资了逾5亿英镑。 （三〉我国投贷联动业务模式。 初创企业的成长离不开金融的支持。在屮国，金融体系由银行主导，所以银行必 须承担相当一部分为初创企业提供融资服务的重任。从商业银行自身经营角度来 看，如今正面临利差缩小、利润增幅下滑、资产质量下降等困境，为了创新服务 方式，获取新的利润增长点，商业银行可尝试开展股权投资业务，而投贷联动 业务是银行介入股权投资很好的切入点。0前国内商业银行开展投贷联动业务的 模式