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我国商业银行理财业务风险控制分析 ［摘要］我国商业银行的理财业务自开办以来就一直面 临诸多风险问题，本文在揭示当前商业银行理财业务存在的 主要风险的基础上，分析了导致银行理财业务风险产生的主 要原因，进而探讨了商业银行理财业务风险管理的对策。 ［关键词］商业银行理财业务风险控制 近年来，我国商业银行的理财业务发展迅速，现己成为 商业银行开拓新兴金融市场、创新金融产品、提升其生存 与发展的竞争力的一个重要方向。但银行理财业务自开办 以来，就一直面临诸多风险问题，并已成为制约我国商业银 行个人理财业务发展的主要因素。 一、商业银行理财业务存在的主要风险 市场风险 市场风险即利率、汇率风险，是指市场利率、汇率变化 而使资产收益减少或负债成本增加的风险。推动人民币理 财业务快速发展的基本前提是获取债券市场收益率与存款 利率之间的套利利差，一旦债券市场收益率大幅下降，这种 套利的风险会自然产生，有可能会导致银行无力支付理财产 品的高收益率。由于债券数量有限，加上商业银行人民币流 动性过剩问题突出，大量理财资金涌入货币市场，银行获利 空间变得极为有限。因而，债券资产利率风险越来越突出。 随着美元与人民币利差的进一步拉大，许多商业银行通过各 种汇率、利率工具，投资境外衍生产品以提高资产收益率和 资产配置效率的意愿比较强烈，但一旦市场出现大的逆转， 外币理财市场将面临较大的风险。同时，由于我国商业银行 缺少自己的产品模型和对冲技术，大部分产品都是依靠外资 银行设计、报价、风险对冲，缺乏自主创新能力，也存在一 定风险。 操作风险 目前银行大量推出创新理财产品，内控建设和风险管理 往往相对滞后，在一定程度上增加了因操作失误或欺诈给商 业银行带来的风险。有的银行对空白理财产品认购书不作 重要凭证管理，经办人员对相关操作规程不熟悉，或者分支 行超计划销售，存在较多的风险隐患。 法律风险 受我国金融法律制度和管理体制的制约，银行理财业务 的法律风险十分突出。我国混业经营的政策才刚刚松动，法 律还禁止商业银行直接开展证券、信托业务，同时商业银行 无权调整存款利率，加上金融衍生产品和场外市场发育程度 很低，商业银行理财资金的对象还十分狭窄，品种主要是国 债、金融债和央行票据。在这种情况下，商业银行面临的法 律风险较大。如果不能准确界定理财产品的性质，就有可能 使理财业务与信托业务、储蓄存款业务的界限不清，一旦出 现法律纠纷，则面临诉讼威胁，并还会受到有关监管部门的 处罚。而银行、证券、保险业务无法充分相互渗透，对银行 从事综合理财业务也形成较大障碍。 声誉风险 所谓声誉风险，是指由于操作失误，不按时履约，违反相 关法律规范或其他原因，给组织创新工具交易的机构或交易 中的一方的声誉带来的不良影响。声誉风险虽然不是直接 的、有形的损失，但是它会给交易组织机构及交易主体的公 众形象带来很大损害，使人们对交易组织机构和交易主体失 去信任，势必对其业务拓展和交易规模的扩大产生严重的负 面影响。声誉风险这种无形损失，经过一段时间后一定会转 化为有形损失。 二、商业银行理财业务风险的原因分析 1 .全球金融市场不稳定，加大了利率和汇率风险 银行人民币、外币个人理财产品所募集的资金主要投 资于国内及国际金融市场，金融市场上利率、汇率的波动随 时都会带来新的交易风险，折中交易风险一般要求市场交易 者自行承担。银行作为国内金融市场及国际金融市场的交 易者，在获得市场收益的同时，理所当然也要承担由于利率 和汇率变化所产生的风险。 产品定价和风险对冲缺乏必要的风险管理措施 由于我国理财资金的投资渠道和投资对象基本相同，商 业银行的产品设计也基本相同，同质化趋势比较明显。因此， 商业银行对相关理财产品的定价无法根据自己的产品特色 灵活调整，主要采用的是“跟随策略”，且为了避免其他银 行挖走客户，理财产品的回报率呈现上升趋势，有可能使人 民币理财市场陷入一种无度的恶性竞争，抬高银行的资金运 作成本，从而关系到投资者利益是否能够兑现。另一方面， 由于商业银行的理财投资主要是国债、金融债和央行票据， 而目前这些金融工具规模有限，一旦主要的商业银行都开始 销售理财产品，不可避免地会出现“抢票”现象，并会导致 银行间债券市场的价格发生波动。如果理财资金与投资票 据在期限、规模和现金流等方面一一对应，市场价格波动不 会影响市场收益预期但会影响银行的预期收益;如果出现了 期限、规模和现金流等方面的不匹配，可能会直接导致银行 损失。面对这种情况，大部分商业银行既缺乏风险对冲阶段， 也没有建立起较为完善的风险评估、监测和控制体系。 业务运作方式缺乏必要的规范 商业银行在产品销售上，采取的主要是大众化的营销方 式，但既没有按照标准化、大众化产品销售的要求进行充分 的信息披露，也没有按照理财产品的不同