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我国财政投融资体制：现状、问题及政策建议 摘要：在市场经济中，财政投融资具有动态的内涵界 定和独特的功能定位。目前我国财政投融资体制改革严重 滞后于经济体制改革的其他方面，存在着制度缺失、职能 混乱、渠道狭窄、效益低下、结构失衡等诸多体制缺陷。 本文介绍了目前我国财政投融资体制的现状，分析了我国 财政投融资体制存在的主要问题，并据此提出了改革设想。 关键词：财政投融资体制 通常认为，财政投融资是指政府为实现一定的产业政 策和财政政策目标，通过国家信用方式把各种闲散资金， 特别是民间的闲散资金集中起来，统一由财政部门掌握管 理，根据经济和社会发展计划，在不以盈利为直接目的的 前提下，采用直接或间接贷款方式，支持企业或事业单位 发展生产和事业的一种资金活动。财政投融资作为市场经 济条件下政府配置资源的重要实现途径，在促进经济有效 增长、调整和改善经济结构、强化宏观调控能力等方面都 具有独特的功效。我国财政投融资起源于上世纪50年代， 进入80年代以后得到迅速发展。但随着我国市场经济的日 渐完善和公共财政框架的逐步确立，原有财政投融资体制 的问题日益突出，使得对其进行改革的必要性和紧迫性大 大增强。 、我国财政投融资的现状和问题 -）融资渠道单一，融资范围狭窄 我国财政投融资的资金来源主要依靠财政，包括各项 财政周转金、预算执行中的间歇资金、专户储存的预算沉 淀资金以及行政摊发的国家债券或金融债券，既缺乏市场 性融资手段，又不能适应市场的进程，适时地吸收邮政储 蓄、社会保险基金和借助于一些社会财力，甚至一些应纳 入财政投融资范围的资金也没有到位。 （二）财政投融资管理体系不健全 由于缺乏全国统一领导、规划，财政投融资管理比较 散乱，不成体系。主要表现在：（1）财政投融资的机构名 目众多，既有财政信用机构，又有财政部门内设的诸如农 财处、行政处等业务机构，还有政策性银行，形成条块分 割、各自为政的局面，缺乏一个统筹资金、协调行动的管 理机构。（2）财政投融资管理混乱，缺乏严格的计划与法 制管理。 （三）财政投融资与商业银行投融资界限不清，也缺乏 法律上的依据 一方面财政投融资范围界定不严，一些本应通过市场 融资的项目却通过财政投融资筹措资金，从而扭曲了资金 结构，损害了金融业公平竞争。另一方面商业银行过分扩 张投资性贷款，投资资金过分依赖银行，这不仅加剧重复 建设和结构失调，还会导致银行不良债务急剧上升而阻碍 金融体制改革的深化。 （四）财政投资不规范 目前，在许多财政投融资项目上，有偿资金往往无偿 使用，资金投放前缺乏全面科学的可行性分析、成本效益 分析，工程建设中缺乏有效的监督约束机制，项目结束后 也不进行评估，往往是“说投就投，一投了之”，使财政 投融资无法维持自身“融资__投资一一还款”的良性循 环。 （五）企业在投融资领域作为市场主体的地位还未确立， 其自主权未能得到很好落实 当前，投资的决策权都在各部门、各地区的行政机构 手中，政府行政部门审批投资项目、安排投资计划，对投 资项目单位的管理实行以投资项目为中心而不是以企业法 人为中心，投资过程中政企不分的状况依然存在，致使一 些国有企业缺乏面向市场、适应市场的能力，投资的效益 观念和风险意识较差。 二、改革和完善我国财政投融资的建议 （一）拓宽融资渠道，壮大投融资规模 从当前我国的实际情况来看，财政投融资应从以下渠 道筹集资金：一是预算拨款，但作为无偿使用的资金，预 算拨款在整个资金来源中不能占太大比重。二是邮政储蓄 存款和社会保障基金的剩余金，从发展趋势看，应将其成 为重要资金来源。三是政府担保债券和政府担保借款，诸 如向各专业银行发行中长期建设债券等。四是各种民间资 金，应作为资金来源的重要组成部分。五是预算外资金 “专户储存”中间歇资金的一部分，但不包括那些周转快、 间歇时间短的预算外资金。六是增加政策性银行筹资量。 财政投融资机构除采用借款等融资方式外，还可发行股 票、债券和其他有价证券等方式进行直接融资。 （二）进一步明确财政投资的原则、范围和领域 财政投资的基本原则是：致力于公共福利的增进；不 能对市场的资源配置功能造成扭曲和障碍；不宜干扰和影 响民间的投资选择和偏好；不宜损害财政资金的公共性质， 进行风险性投资。为此，应进一步明确财政的投资范围和 领域，这主要包括市场机制难以发挥作用的公共领域。在 今后相当长一段时间内，我国财政投融资的重点对象应当 是基础设施和基础产业、农业、科技进步、区域发展、环 境保护等过去忽视的范围和领域。 （三）加强管理，提高财政投融资效益 建立财政投融资计划编制制度。通过编制财政投融 资信贷资金综合计划、财政投融资资金来源计划和财政投 融资资金运用计划，全面反映其资金来源、资金运用和投 资预期收益等情况，从长远看，财政投融资计划