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我国货币资金流动的区域差异分析 研究区域金融，必须考察货币资金在区域之间的流动。 货币资金区域流动的非均衡性直接制约着区域资本的形成、 积累的稳定性和持续性，进而影响着区域金融稳定、经济 增长乃至整体宏观经济增长。我国东中西部三大经济地带 发展不平衡，长期以来一直是中西部地区资金流向东部地 区，近年来尽管有一些东部资金往西部流动的迹象，但仍 然没有改变金融资源分配的“东高、中中、西低”的状况。 对此结合我国现实情况作初步评析。 一、货币资金区域流动的表现 1从存贷款变动看区域间资金流动。 从银行系统角度看，区际货币资金的流动可以表现在 区域资金吸纳和运用能力的差异上。而区域资金吸纳能力 可以通过区域金融机构各项存款变动情况来分析，区域资 金运用能力可以通过区域金融机构贷款变动情况加以衡量。 从表1可以看出，在存款资金的分布上，东部地区占 全国的一半以上，且比重逐步上升，XX年高达64 79%, 而中西部地区占全国的比重在2000年后却逐步下降，其相 对差异东部对西部由1999年的3 79倍提高到H年的4 02倍，东部对中部由1999年的3 16倍提高到XX年的 39倍。存款的增长速度方面，虽然东部地区H年有所 下降，但是仍然高于中西部地区的存款增速。在贷款资金 的分布上（表2），东部地区的优势依然比较明显，占全国 的比重基本维持在一半以上，且逐年上升，相比较而言中 西部地区的贷款比重却逐年下降。应当说，这种情况是与 东中西部的经济发展现状相适应的。银行体系的资金流动 能够反映在存贷款增速的不同及其差额中。从增速上看， 2000年至XX年，东部地区的存款增速大于贷款增速，但在 XX年，东部地区的存款增速大幅度减少至20 83%,甚至 低于贷款增长速度22 83%的水平，而中西部的贷款增长 速度则大幅上升。由于各地区企业在本地区的商业银行贷 款一般直接转化为该账户的存款，这对银行来说，存款与 贷款的变化就具有同步性。因此，东部地区存款增幅小于 贷款增幅的现象能够在一定程度上反映东部资金向西部流 动的趋势。此外，从银行系统存差的角度看，2000年以后 三大地区银行系统都是存差，中部地区和西部地区XX年存 差增长率分别为41 46%、22 42%,高于东部地区15 71%的水平。而2000年以前，中部地区和西部地区大部分 都表现为贷差。中西部地区贷差转变为存差的情况也表明 我国东部地区资金向中西部转移，中西部地区吸纳资金的 能力在提高。 2.从回购、同业拆借市场看区域间资金流动。 银行间的回购市场和同业拆借市场的交易也可以反映 出区域间资金流动。按权威部门提供的数据，计算2000年 至XX年4月各地区净拆出拆入的资金额，如表6、表7。 从表6和表7可以看出，2000年至XX年，东部地区都 作为资金净融出方，中西部地区基本上都为资金净融入方， 尤其在XX年和XX年，回购市场和拆借市场资金量都有一 个较大的提升。但是由此并不能简单得出东部资金往西部 流动这样一个结论。因为作为回购市场和拆借市场的主要 资金融出方，四大国有商业银行总行是位于北京，北京的 资金融出量肯定占有较大的比例。从人民银行总行公布的 《XX年中国区域金融运行报告》中我们也能够看到，北京 和上海这两座东部城市是主要的资金净融出地区。所以， 从银行间市场的资金交易情况，我们能够大致看出区域资 金的流向，是从“上”到“下”、从东到西。当然，也能大 致判断中西部地区对资金的需求趋势。 3 从资本市场看区域间资金流动。 资本市场筹资情况同样可以反映资金在不同区域中的 流动。我国资本市场建立的时间较晚，发展不完善，证券 市场融资的区域结构极不均衡，东高西低的格局十分明显。 2000年到)(X年，东、中、西部及东北地区分别从资本市场 上直接融资2058 9亿元、564 95亿元、507 94亿元 和246 11亿元。东部地区的融资总额分别是中、西、东 北部地区的3 64、4 05和8 37倍。这说明资金是通 过资本市场从中西部流向东部地区的，这种资本分布的局 面，必然引起资本配置效率的损失，不利于总体经济增长。 从外商直接投资看区域间资金流动。 外商直接投资也是资金流动的直接表现，只是这种资 金流动是增量上的流动，而不是既定存量下的区域资金流 动。东部地区作为改革开放的窗口，对外资的利用有区位 优势，从而使东部地区积累了大量的资本，为后续发展打 下坚实的资金基础。不用置疑，我国外资在全国的空间分 布表现出了向东部地区倾斜的现象，中西部地区实际利用 的外资比例很少。截至2000年底，东部地区占据了全国外 资利用总额的81 43%,中部占据了7 33%,西部为4 59%,东北地区为6 65%。但到了 XX年底，这种格局出现 变化，一方面东部地区实际利用外资比重降到了 77 15% 显示