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上海金融学院 2015——20丛学年第学期《房地产金融学》课程代码 专业 班姓名 学号 阅卷分数 答 题 纸 中国发展住房抵押贷款证券化的现状 内容彳商要：住房抵押贷款的资产证券化依然已经成为最重要的金融创新 之一，美国等发达国家，资产证券化己经发展较为成熟，但是我国在上个世纪 90年代才真正的开始探索这一方面问题，与美国等国家相比我国在住房抵押 贷款证券化的发展相对落后，同时存在着各个方面的问题，譬如法律体系不完 善、资本市场不够成熟、抵押贷款信用风险较高、缺少权威的评级机构、金融 监管力度不大等，这些问题是屮国发展住房抵押贷款证券化过程屮必须及时处 理解决的关键，只有解决丫这些问题才能让我国资本市场、商业银行、企业等 继续稳定的发展。本文主要探究住房抵押贷款证券在屮国的发展，分析屮国发 展住房抵押贷款证券化的现状与特点，并针对出现的问题提出解决办法，结合 屮国的国情提出相对的政策。 关键词：住房抵押贷款证券屮国发展特点问题 引言 住房抵押贷款证券是二战以后世界金融领域的一大创新，住房抵押贷款证 券经过多年的发展变化己经在欧美等发达国家发展成熟，而屮国的住房抵押贷 款证券化的发展是20世纪90年代幵始的，远远落后于发达国家，因此屮国在 发展住房抵押贷款证券吋会借鉴发达国家的理论知识，来发展本国的住房抵押 贷款证券。 一、 我国发展住房抵押贷款证券的意义 （一） 有利于扩展商业银行的融资渠道 我国商业银行主要是有两项业务，一是存款业务，二是贷款业务，而住房 抵押贷款证券是将商业银行所拥有的房产转变为现金，因此这样的举动扩大了 商业银行的融资柒道。 （二） 可以减少商业银行的经营风险 由于我国商业银行对外贷款的业务经常是几年制甚至几十年制，但是用户 的存款业务却经常是最多几年，因此我岡出现长贷短存的现象，这样的现象会 导致商业银行的资金流转不开，增加商业银行的风险，但是住房抵押贷款证券 的出现可以使我岡的商业银行能够有更多的流转资金，解决长贷短存所带来的 高风险问题。 （三） 增加商业银行的营业利润 如今社会，房地产成为众人口中的理财投资的一个重要方法，所谓买房子, 搞收藏，炒股票，三大投资理财方法。而房贷也依然成为国民中最为火热的一 个项目，而住房抵押贷款证券在现在房产火热的情况下可以使银行用最低的成 木去操控更为宏大的经济市场，使商业银行用最小的成木，臝来更多的利润。 （四） 改善金融市场的结构 我国资木主义市场还不算完善，还存在着各种各样的问题，比如单一的金 融产品。如今岡民理财理念的加强，需要更多多样化的金融产品为岡民进行服 务，能让消费者选择多种篮筐，让钱可以放在多个篮筐之中。金融市场结构的 改善，可以使消费者据自己的实际情况选择适合自己的理财方法。同时住房抵 押贷款证券可以合理为金融机构分散信用风险。 二、 我国发展住房抵押贷款证券存在的问题 我岡住房抵押贷款证券还处在发展期间，因此会产生诸多的问题，这些问 题的存在将会影响中岡住房抵押贷款证券的发展，所以为了我岡住房抵押贷款 证券的持续发展我们将会寻找问题的关键所在。 2000 2005 2010 2015 （预计） 总占比（％） 67. 76% 74. 34% 83. 25% 87. 12% 增长率（％） 9. 44% 9. 71% 11.98% 4. 65% 资料来源：依据《屮国消费信贷行业市场竞争力分析及投资前景研究报告》有关数 据整理而成 （一） 法律法规的不健全 对于住房抵押贷款证券这个在中岡刚刚新兴的金融创新技术，他还没有正 式的法律法规出台进行对住房抵押贷款证券的保护，金融市场木身就存在着高 风险的问题，而法律法规的缺失使得一旦出现某种问题，将会给参与者带来的 危机会有极大的影响力。 （二） 资木主义市场的不健全 由于中岡资木主义起步的较晚，资木主义市场的规模比较小，所以很多的 金融产品还不算成熟，这样的因素限制了中岡住房抵押贷款证券的发展，使得 住房抵押贷款证券的发展受到了阻碍，减少了消费者对于住房抵押贷款证券的 消费，影响了其发行与流通。 （三） 权威评价机构的缺少 因为关于住房抵押贷款证券的法律法规以及资木主义市场的缺失导致了住 房抵押贷款证券的权威性评测机构的缺失。即便是有极少数的评级体系，也存 在着不可靠等的问题，得不到消费者的认可，这成为住房抵押贷款证券流通的 一大问题。 （四） 提前还款的危机 由于银行提前还款的惩罚力度不大，还存在利率持续上升，房价不断提升 的情况，导致更多的消费者希望能够尽早还款减轻负担。这样的问题使得银行 虽然能够提早收回贷款，但是却影响了后期银行的收益。使得银行无法及时作 出应对决策，引起混乱。 （五） 监管制度的力度较小 金融风险众所周知，是属于高风险，因此需要更为严厉更为合理冇效的监