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新加坡对华投资的现状与特点评析 内容摘要：近两年，新加坡经济快速、稳定增长，其 对华投资也出现回升的态势，随着中国加入WTO的市场幵 放效应日趋明显，新加坡对华投资迎来新一轮的热潮。本 文探讨了新加坡对华投资的现状及新特点，并分析了对华 投资的动因。 关键词：新加坡对华投资现状原因 中新自1990年建交后，双边经贸关系迅速全面升温， 新加坡对华投资掀起一轮热潮，实际投资额从1990年的亿 美元增加到1998年的亿美元，这轮投资热因亚洲金融危机 的爆发而终止。危机后，新加坡经济出现反复波动，对华 投资呈现下降、低位徘徊的特点。XX年以来，新加坡经济 出现转机，XX年、H年经济增长率分别达到％、％。伴随经 济的好转，新加坡政府与本地企业对外投资热情重燃，投 资活动加速。同时，随着中国加入WT0后的开放效应逐步 显现，新一轮新加坡对华投资热潮来临。 对华投资现状与特点 亚洲金融危机后，受主要发达国家经济周期波动的冲 击和国内经济转型与结构调整的拖累，新加坡经济进入了 一个“W”型的调整期，政府与企业更多地关注国内市场， 对华投资出现下降、低位徘徊的状况。1999年新加坡对华 实际投资额为亿美元，比金融危机前的最高纪录亿美元 （19 98年）下降％，随后四年（2000—H年）新加坡对华 实际投资额保持在每年20亿美元左右，依次分别为、、、、 亿美元。进入XX年，对华投资止跌回升，投资明显加速， 对华直接投资额达到亿美元，上升为对华直接投资的第六 大来源地。当前，新加坡对华投资己进入了新一轮投资热 潮，呈现出以下投资特点与趋势： （一）服务业成为新的投资重点行业 过去，新加坡对华投资主要集中在制造业与房地产业， 投资者主要受中国相对丰富、廉价的熟练工人以及巨大的 国内地产市场需求所吸引。根据新加坡统计局的数据，到 XX年底，新加坡对华累计投资额为190亿美元，其中%集中 在制造业，％集中在房地产业。而最新对华投资中，服务业 成为投资的重点行业。其中，除地产仍为投资的传统热点 行业外，金融、交通运输、水务等成为新增的投资热点行 业。但由于统计方法和统计口径的不同，新加坡对华服务业 投资未计入对华实际投资中。 1.金融业投资。近两年新加坡对华金融业投资大幅增 长，投资金额近50亿美元。X X年3月，新加坡政府投资 公司(GIC)以约亿人民币投资兴业银行，持股5%。而新加 坡政府的另一大投资公司，淡马锡控股(Te masekHoldi ngs)对华金融业投资来势凶猛。XX年底，淡马锡投资约1 亿美元购入民生银行%股权，成为该行第七大股东。XX年7 月，投资约24亿美元，以战略投资者的身份购入中国建设 银行％的股份，成为建行的第三大股东。仅过数月，XX年初， 淡马锡公司与中国银行签订协议，投资约亿美元，购入中 国银行5%的股份。与其他外国金融机构相比，淡马锡对中 国银行业的投资额目前已升至第一位，投资近50亿美元于 中国金融业。此外，新加坡本土银行亦加快投资中国银行 业的步伐。XX年1月，华侨银行投资亿人民币(约亿美元) 收购宁波市商业银行％的股权，成为该行的第二大股东。华 侨银行成为第一家成功入股中资银行的新加坡银行。 2 .地产业投资。地产业一直是新加坡对华投资的重点 行业，过去进入中国地产业的投资商主要是政府关联企业。 近几年，新加坡的民间地产企业也纷纷投资中国地产业， 流入中国地产业的新加坡投资资金较过去有大幅增加。例 如，新加坡嘉德置地集团，目前在华总投资规模已达180 多亿人民币，己成为新加坡资本投资中国地产业的代言人。 3.交通、港口、水务等基础设施行业投资。伴随中国 经济的快速发展，对基础设施的需求大幅增长，同时，中 国加入WT0后，交通、港口、水务等基础设施行业逐步对 外资开放，新加坡对华基础设施行业的投资增长迅速。 （二） 投资方式多样化 过去，新加坡对华投资主要采用直接投资方式。直接 投资方式占新加坡对华投资比率超过90%，其他形式投资比 率过低。并且直接投资主要采用绿地投资手段（新建投 资），并购投资手段较少。而新一轮投资的投资方式呈现 多样性。 一方面，对华直接投资仍是新加坡对华投资的主要方 式，但直接投资中的并购投资（包括股本投资和资本投资） 越来越为新加坡企业所采用。这在一些逐渐对外开放的基 础性服务业表现明显。 另一方面，其他投资方式也逐渐增多，例如证券投资 越来越成为吸引新加坡投资的一种重要手段。越来越多的 国内企业到新加坡证券市场上市募集资金。自XX年以来， 中国企业新加坡上市活动明显加速，XX年上市31家，较上 一年增长138%，筹资亿美元，XX年有23家中国企业在新加 坡上市，占全年新上市公司（69家）的比例高达％，募集资 金约亿美元。到X X年底，有86家中国公司在新加坡上市， 新加坡己成为中国中小型