上市公司信用风险影响因素实证分析-数量经济学专业论文.docxVIP

摘 摘 要 石家庄经济学院硕士学位论文 石家庄经济学院硕士学位论文 I I PAGE PAGE IV 摘 要 现代经济中，信用无处不在。也就是在这种信用问题全球化扩张的背景下， 使交易各方的经济利益面临更大的信用风险。特别是2008年金融危机，使信用风 险越来越成为各国金融系统所关注的焦点。信用风险的研究，特别是准确度量和 影响因素的分析成为金融机构、投资者、政府监管部门关注的重点。而企业的信 用风险，尤其是上市公司的信用风险问题，也就成为各方当事人关注的焦点，企 业的信用风险到底有多大，应该如何对其进行有效度量，以及影响上市公司信用 风险的关键因素究竟有哪些，成为困扰各利益相关主体的难题。 本文尝试在利用西方发达国家企业信用风险预测模型 Edward Altman 的 z 评 分模型 (Z-Score Model)的基础上，通过描述性统计的方法分析我国上市公司信 用风险的现状，得出我国上市公司信用状况整体上较差，并且针对我国上市公司 信用风险现状提出造成我国上市公司整体信用资质不高的几点原因。然后提出有 关信用风险度量及影响因素的基本理论，信息不对称理论和委托代理理论。结合 我国上市公司特点，提出适合我国市场条件下可能存在的对上市公司信用风险影 响的理论假设，重点利用沪市 2008 年和 2009 年披露的上市公司财务报表数据， 然后利用 Spss11.5 统计软件对数据进行描述性统计分析、相关分析和回归分析 最后对得出的结果进行稳健性检验，得出如下结论：资产结构、公司规模、长期 偿债能力、盈利能力、成长能力、股权集中度、第一大股东性质等对上市公司信 用风险影响显著；营运能力、现金流量控制能力、独立董事比例、审计意见对上 市公司信用风险影响不显著。 文章的最后，依据我国上市公司信用风险现状和本文剖析的信用风险的主要 影响因素提出应对我国上市公司信用资质差这一实际问题的几点政策建议。 关键词：上市公司；信用风险；影响因素；实证研究 Abstract Modern economy, There is credit everywhere. Right under the backdrop of the globalization expansion of credit, made all the parties of the economic benefits face greater credit risks. Since the year 2008, because of the financial crisis , National financial system payed more and more attentions to the credit risks. The research of credit risk, Especially the correct approach has become the focus of some financial institutions, investors and the government regulator. The credit risk of enterprises, In particular, listed companies to credit risk problem; it will become the focus of the parties concerned. How big the credit risk is; how to proceed to the effectively measures them and the key factors of influencing the listed companies’ credit risks; which mentioned in the previous become the vexed question to perplex all the main bodies related to the interests. This article is on the basis of Edward Altman’s Z-Score Model attempting to make use of the credit risk prediction models in the western developed countries, to analyse the factors of influencing the listed companies’ credit risks. On the theoretical basis of summarized and analysed