上市公司整体上市模式选择与估值分析-金融学专业论文.docxVIP

摘要整体上市正日益受到资本市场和上市公司的关注，本文将对上市公司整体上 摘要 整体上市正日益受到资本市场和上市公司的关注，本文将对上市公司整体上 市的模式、实现途径和价值重估进行理论和实践两个层面的研究与分析。 首先，本文阐述了论文的选题背景与研究意义，然后提出了本论文的主要研 究路线与研究内容。 第二，通过查阅大量的国内外文献，综述了整体上市的发展与趋势、企业估 值方法理论与应用研究现状以及实物期权定价等问题及相关领域的研究成果，为 本文的分析和研究做了理论上的铺垫。 第三，本文分析了整体上市的四种模式，并对整体上市可选择的路径进行了 比较和分析。 第四，通过市场检验和理论分析得出整体上市预期中存在实物期权的结论， 指出整体上市过程中隐含的实物期权分析对象主要是公司的股权价值和整体上 市投资机会的价值。研究了传统公司价值估值方法和实物期权方法，分析了传统 估值方法的不足，创建了一种基于实物期权的对整体上市公司进行估值的模型， 并以已经实施整体上市的13家公司的各项数据为样本代入模型进行了实证研 究。 最后，以北京医药集团医药类资产的整体上市为案例进行了整体上市途径的 选择分析和方案的设计，并应用本文创建的基于实物期权的对整体上市公司进行 估值的模型对北京医药集团医药类资产实现整体上市后的公司价值进行了估值。 关键词：上市公司整体上市价值评估实物期权 ABSTRACTListed ABSTRACT Listed companies and capital markets have been paid more and more attention tO Whole Equity Offerings(WEO)．This paper will give a theoretic and demonstrational study on modes and approaches of listed companies’WEO and value-reappraisal． Firstly,it expounds the research backgrounds and brings forward the research contents and routes of this paper． Secondly,it investigates and analyses the development and trend of WEO，the theory and application ofenterprises’valuation and price—making ofreal option and SO on,and it indicates that the essence of WEO is asset-buying．The reasons of capital markets favouring WEO and supervisor sustaining WEO．are that WEO not only promotes enterprises，but also is the inkrnanent demands of capital markets’robust, steady and fast development． Thirdly,it investigates several implementing approaches，and compares selective routes of WEO，then indicates that private equity offerings has been being dominating mode of WEO，and analyses important factors affecting WEO． Fourthly,it presents the conclusion that real option is existent in the anticipation of WEO by means of marketing tests and theoretic analysis，and indicates that connotative real option existing in the process of WEO is involved with listed companies’equity capital value and investment opportunity value of WEO．At the same time，it nlakes a special study of real option． Fifthly,it carries o