通信行业5G投资策略系列：5G元年如何寻找确定性方向.docxVIP

5G元年如何寻找确定性方向 2019年迄今为止通信板块表现回顾 推动5G商业化进程的驱动力 确定性的发展方向在哪里 投资建议与风险因素 1 传媒( 传媒(中信 资料来源：Wind，中信证券研究部 注：截至2019年 2019年至今A股通信板块涨幅回顾 估值处于历史偏低位：当前PE(TTM)~54x，剔除负值后PE(TTM)~29x 6000 100 90 5000 80 4000 70 60 3000 50 40 2000 30 1000 20 10 0 0 2018/5/1 2018/6/1 2018/7/1 2018/8/1 2018/9/1 2018/10/1 2018/11/1 2018/12/1 2019/1/1 2019/2/1 2019/3/1 2019/4/1 2019/5/1 通信(中信) 上证综指 深证综指 通信(中信) 上证综指 深证综指 2019 2019年A股科技股涨跌幅一览 股指分类 股指分类 年初指数 当前指数 年初至今 2018年 最新市值 点位 点位 涨跌幅 涨跌幅 （亿） 上证综指 2,465 2,906 18% -25% 375,822 深证成指 7,149 8,944 25% -34% 132,558 中小板指 4,648 5,605 21% -38% 37,129 A股 创业板指 1,229 1,495 22% -29% 23,095 电子元器件(中信) 3,563 4,369 23% -41% 23,732 科技指数 通信(中信) 3,570 4,178 17% -33% 15,169 计算机(中信) 3,612 4,503 25% -25% 18,660 ) 2,104 2,327 11% -39% 13,653 5月6日收盘；注：A股市值单位为人民币 2 2019年至今通信个股 2019年至今通信个股TOP20涨幅回顾 A股通信TOP20中，65%上涨后市值100亿，估值修复的影响基本面改善 H股通信TOP20中，80%上涨之前市值100亿， 50%涨幅10% 19 19 光弘科技 48 20 梦网集团 47 资料来源：Wind，中信证券研究部 注：截至2019年 序号 A 股通信T O P 2 0 港股通信T O P 2 0 个股名称 2 0 1 9 年至今涨幅（ ） 2018年 涨幅（%） 市值 （亿元） 个股名称 年初至今涨幅? 2018年 涨幅% 最新市值 （亿元） 1 *ST凡谷 156 -39 91.70 思科-T 60 16 15,952 2 春兴精工 149 -34 148.79 中兴通讯-HK 56 -50 1,212 3 二六三 123 -34 89.79 富智康集团 35 -66 79 4 特发信息 104 -24 90.91 中国铁塔 37 17 3,077 5 东方通信 96 61 226.73 比亚迪电子 35 -41 260 6 大唐电信 91 -40 113.88 和记电讯香港 16 -4 141 7 航天通信 88 -14 92.83 中信国际电讯 15 43 100 8 数码科技 86 -22 87.88 香港宽频 13 26 153 9 南京熊猫 86 4 107.68 西安海天天 36 -59 57 10 东土科技 77 -33 79.82 香港电讯-SS 10 21 811 11 广和通 75 -8 58.17 FIT HON TENG 9 -35 216 12 东信和平 71 7 59.70 VTECH HOLDINGS 7 -32 151 13 天喻信息 70 -13 59.39 电讯盈科 6 6 319 14 共进股份 68 -28 78.58 中国联通 6 -20 2,341 15 吴通控股 66 -32 80.83 中国通号 2 -8 411 16 中兴通讯 58 -46 1,212.09 中国电信 -1 11 2,780 17 闻泰科技 51 -37 203.93 中国移动 -4 -0 12,775 18 广电网络 50 -17 70.40 中国通信服务 -6 28 366 12 83.88 数码通电讯 -6 -4 79 -31 84.87 南京熊猫电子 -6 -30 108 5月10日收盘；注：A股市值单位为人民币，样本个股市值50亿 5G元年如何寻找确定性方向 2019年迄今为止通信板块表现回顾 推动5G商业化进程的驱动力 确定性的发展方向在哪里 投资建议与风险因素 4 计划 中国  现状  计划 美国  现状 《中国制造2025》主推方? 2018年全国规模以 2018年10月，特朗普政府发布? 2018年