食品饮料行业2018年年报及2019年一季报业绩综述：业绩保持快增，龙头份额持续提升.docxVIP

请务必阅读末页声明。目 录 请务必阅读末页声明。 食品饮料行业整体业绩保持快增 4 2018 年业绩保持快增 4 2019Q1 业绩保持稳增 4 白酒 5 业绩保持快增 5 盈利能力持续提升 7 调味品 8 业绩保持稳增 8 产销量保持上升 10 盈利能力持续提升 11 乳制品 12 业绩保持较快增长 龙头公司市场份额持续提升 12 盈利能力总体呈现回升态势 13 5.啤酒 15 业绩持续回升 15 盈利能力有所回升 16 肉制品 17 业绩增速持续回升 17 盈利能力有所回升 18 投资策略 18 风险提示 20 插图目录 图 1：食品饮料行业整体业绩（亿元） 4 图 2：食品饮料行业整体业绩同比增速（） 4 图 3：食品饮料细分板块 2018 年营收增速（） 4 图 4：食品饮料细分板块 2018 年归母净利润增速（） 4 图 5：食品饮料细分板块 2019Q1 营收增速（ ） 5 图 6：食品饮料细分板块 2019Q1 归母净利润增速（） 5 图 7：白酒板块营收和净利润（亿元） 5 图 8：白酒板块业绩增速（） 5 图 9：白酒板块毛利率净利率（） 7 图 10：白酒板块期间费用率（） 7 图 11：调味品板块营收和净利润（亿元） 8 图 12：调味品板块业绩增速（） 8 图 13：调味品板块毛利率净利率（） 11 图 14：调味品板块期间费用率（） 11 图 15：乳制品板块营收和净利润（亿元） 12 图 16：乳制品板块业绩增速（） 12 图 17：乳制品板块毛利率净利率（） 13 图 18：乳制品板块期间费用率（） 13 图 19：啤酒板块营收和净利润（亿元） 15 图 20：啤酒板块业绩增速（） 15 请务必阅读末页声明。 图 21：啤酒板块毛利率净利率（） 16 请务必阅读末页声明。 图 22：啤酒板块期间费用率（） 16 图 23：肉制品板块营收和净利润（亿元） 17 图 24：肉制品板块业绩增速（） 17 图 25：肉制品板块毛利率净利率（） 18 图 26：肉制品板块期间费用率（） 18 图 27：SW 食品饮料板块 PE（TTM，剔除负值） 19 图 28： SW 食品饮料相对沪深 300PE（TTM，剔除负值） 19 表格目录 表 1：2018 年白酒板块上市公司业绩简况 5 表 2：2019 年 Q1 白酒板块上市公司业绩简况 6 表 3：2018 年白酒上市公司盈利能力 7 表 4：2019Q1 白酒上市公司盈利能力 8 表 5：2018 年调味品板块上市公司业绩简况 9 表 6：2019Q1 调味品板块上市公司业绩简况 9 表 7：海天味业 2018 年产销情况（万吨） 10 表 8：中炬高新 2018 年产销情况（万吨） 10 表 9：恒顺醋业 2018 年产销情况（万吨） 10 表 10：千禾味业 2018 年产销情况（万吨） 10 表 11：加加食品 2018 年产销情况（万吨） 10 表 12：2018 年调味品上市公司盈利能力 11 表 13：2019Q1 调味品上市公司盈利能力 11 表 14：2018 年乳制品板块上市公司业绩简况 12 表 15：2019Q1 乳制品板块上市公司业绩简况 13 表 16：2018 年乳制品上市公司盈利能力 14 表 17：2019Q1 乳制品上市公司盈利能力 14 表 18：2018 年啤酒板块上市公司业绩简况 15 表 19：2019Q1 啤酒板块上市公司业绩简况 15 表 20：啤酒板块上市公司销量 16 表 21：2019Q1 啤酒板块上市公司盈利能力 16 表 22：2018 年肉制品板块上市公司业绩简况 17 表 23：2019Q1 肉制品板块上市公司业绩简况 18 表 24：2019Q1 肉制品板块上市公司盈利能力 18 表 25：食品饮料上市公司 2019 年中报业绩预告 19 表 26：重点公司盈利预测及投资评级（2019/5/10） 19 请务必阅读末页声明。 食品饮料行业整体业绩保持快增 2018 年业绩保持快增 2018 年，食品饮料行业（SW 食品饮料行业剔除 B 股及个别主业非食品饮料的公司，共 89 家样本公司，下同）实现营业总收入 6063.77 亿元，同比增长 13.51%，增速同比下降 1.38 个百分点；实现归属于母公司股东的净利润 1020.76 亿元，同比增长 25.94%，增速同比下降