石油化工行业：石化产业链重心东移，大石化时代重磅登场.docxVIP

目录 回顾历史，石化行业遍地开花 4 第一阶段：油田在哪，石化企业就布局在哪 5 第二阶段：经济高速发展带动石化行业遍地开花 6 快速发展致使行业发展不平衡 9 炼油产能过剩与结构性不平衡共存 9 化工行业结构性不平衡 10 石化行业“结构性不平衡悖论”与安全环保隐患并存 11 结构性调整迫在眉睫，产业链大迁徙下大石化时代已然到来 13 复盘美国石化行业发展史，结构调整是发展必经之路 13 加法与减法并行将有效解决“结构性不平衡悖论” 14 产业链东移将解决区域性不平衡问题 16 大石化时代已然到来，做大做强成趋势 17 投资建议：持续看好“民营大炼化”及卫星石化后续走势 19 图表目录 图 1：石油化工产业链简图 4 图 2：我国自 1993 年起由原油净出口国转变为净进口国 4 图 3：2018 年我国原油对外依存度首次突破 70%，约为 70.83% 4 图 4：我国石油行业发展历程大事件梳理 5 图 5：我国早期依托油田而建立的几大石化产业群 6 图 6：中国自 2001 年加入 WTO 起，出口金额大幅增长 6 图 7：我国化学工业及相关工业产品出口额自 2001 年起大幅增长 7 图 8：我国石油化工行业下游相关产品出口额自 2001 年起大幅增长 7 图 9：一二线城市常住人口占比不断提升 7 图 10：我国一线城市 GDP 高速增长 7 图 11：我国二线城市 GDP 占比逐年提升 7 图 12：我国主要原油进口码头 8 图 13：2018 年亚太炼油能力位居全球第一 9 图 14：2018 年全球前十大乙烯生产国家和地区产能梳理 9 图 15：2018 年中国出口成品油约 5,864 万吨 9 图 16：我国炼油行业含 500 万吨/年以下产能占比约 26.95% 10 图 17：我国各地区炼油能力与消费力对比 10 图 18：PE 产能投放主要有三个高峰期 10 图 19：2014 年是煤化工产能投放高峰期 10 图 20：PE 中偏中低端的 LLDPE 对外依存度逐年下滑...................10 图 21：聚丙烯(简称“PP”)对外依存度不断下滑 10 图 22：PX 对外依存度逐年上涨 11 图 23：乙二醇对外依存度依然维持高位 11 图 24：聚乙烯中偏中高端的 HDPE 对外依存度依然保持高位 11 图 25：聚苯乙烯(PS)对外依存度依然保持 20%以上 11 图 26：2018 年我国化学相关企业数量约为 2.53 万户 12 图 27：江苏省石油及相关产业链从业人数与国有企业从业人员对比 12 图 28：2018 年事故多发地区多为化工行业布局较为密集的地区 12 图 29：2016 年-2018 年全国化工事故统计 12 图 30：美国炼油加工能力分布 13 图 31：2000-2015 年美国各区新增炼油产能主要集中在墨西哥湾 13 图 32：我国石化产业链需要加法与减法同时进行 14 图 33：我国炼油行业含 500 万吨/年以下产能占比约 26.95% 15 图 34：地方炼厂开工率仍处低位 15 图 35：东方盛虹新建炼化项目成品油收率大幅下滑 16 图 36：东方盛虹新建炼化项目 PX 收率大幅增长 16 图 37：炼油规模前十大企业主要位于长三角和珠三角 16 图 38：炼化企业主要集中在山东、东北、长三角和西北地区 16 图 39：我国石化产业链将逐步向东迁移 17 图 40：PTA 及涤纶长丝 POY 盈利显著增长，远大于 PX 价差的下滑量 17 图 41：PTA 及涤纶长丝 FDY 盈利显著增长，大于 PX 价差的下滑量 17 图 42：PTA 及涤纶长丝 DTY 盈利显著增长，大于 PX 价差的下滑量 18 图 43：产业链中下游盈利持续提升 18 表 1：我国在产炼油企业分布梳理 8 表 2：美国炼油基地布局关键性因素及结构性调整的主要考虑因素 13 表 3：石化行业相关政策梳理 15 表 4：2018-2021 年我国新增炼化项目情况 18 回顾历史，石化行业遍地开花 石油是工业的血液，其在国民经济中占有非常重要的地位。石油化工行业(简称“石化行业”)则主要是以石油和天然气为原料，生产发动机用燃料(汽油、柴油和航空煤油) 和润滑油，并利用石油和天然气某些组分生产各种烯烃、芳烃，进而生产各种合成树脂、合成纤维及合成橡胶等多种产品。随着经济的不断发展，我国原油需求量也逐年增长， 自 1993 年起，我国由原油净出口国转变为净进口国，2018 年对外依存度更是首次突破70%，约为 70.83%。据国家统计局数据显示，截至 2018 年底，我国石油和化工规模以上企业约 27,813 家，其全年增加值同