钢铁行业：矿石价格重回一百美元上方，继续推荐矿石和特钢股.docxVIP

目录 行业动态信息评述 4 价格表现 6 钢材产品价格 6 原材料价格 7 期现价差 9 库存 10 钢材产品社会库存 11 钢材产品钢厂库存 11 原材料库存 12 毛利润 13 长流程毛利 14 短流程毛利 14 开工率 15 钢铁行业及个股表现 16 本周行业要闻 17 近期钢铁上市公司跟踪 18 风险分析 21 图表目录 图表 1： 重点公司盈利预测与估值 5 图表 2： 价格表现 6 图表 3： 螺纹钢现货价格（元/吨） 7 图表 4： 热轧板卷现货价格（元/吨） 7 图表 5： 冷轧板卷价格（元/吨） 7 图表 6： 中板价格（元/吨） 7 图表 7： 螺纹钢期货价格（元/吨） 7 图表 8： 热轧板卷期货价格（元/吨） 7 图表 9： 钢坯价格（元/吨） 8 图表 10： 废钢价格（元/吨） 8 图表 11： 焦煤现货价格（元/吨） 8 图表 12： 焦炭现货价格（元/吨） 8 图表 13： 铁矿石现货价格（美元/吨） 8 图表 14： 焦煤期货价格（元/吨） 8 图表 15： 焦炭期货价格（元/吨） 9 图表 16： 铁矿石期货价格（元/吨） 9 图表 17： 螺纹钢期现价差（元/吨） 9 图表 18： 热轧板卷期现价差（元/吨） 9 图表 19： 铁矿石期现价差（元/吨） 10 图表 20： 焦炭期现价差（元/吨） 10 图表 21： 钢材产品及原材料库存一览 10 图表 22： 社会总库存（万吨） 11 图表 23： 螺纹钢社会库存（万吨） 11 图表 24： 热轧板卷社会库存（万吨） 11 图表 25： 中厚板社会库存（万吨） 11 图表 26： 钢厂总库存（万吨） 12 图表 27： 螺纹钢钢厂库存（万吨） 12 图表 28： 热轧板卷钢厂库存（万吨） 12 图表 29： 中厚板钢厂库存（万吨） 12 图表 30： 铁矿石平均库存可用天数（天） 13 图表 31： 焦煤平均库存可用天数（天） 13 图表 32： 焦炭平均库存可用天数（天） 13 图表 33： 废钢平均库存可用天数（天） 13 图表 34： 钢材产品毛利一览 13 图表 35： 螺纹钢长流程毛利（元/吨） 14 图表 36： 热轧板卷长流程毛利（元/吨） 14 图表 37： 冷轧板卷长流程毛利（元/吨） 14 图表 38： 中厚板长流程毛利（元/吨） 14 图表 39： 螺纹钢满负荷生产短流程毛利（元/吨） 15 图表 40： 螺纹钢低谷生产短流程毛利（元/吨） 15 图表 41： 高炉、电炉开工率一览 15 图表 42： 高炉开工率（%） 15 图表 43： 电炉开工率（%） 15 图表 44： 中信板块行业一周表现（%） 16 图表 45： 重点关注钢铁个股一周表现（%） 17 图表 46： 钢铁板块公司一周涨跌幅排名（%） 17 图表 47： 钢铁上市公司下周行动事件汇总 20 行业动态信息评述 本周大盘延续下跌走势，环比下降 1.94%，钢铁板块略强于大盘，下跌 1.04%，跑赢大盘 0.89 个百分点。个股方面，铁矿石和特钢个股表现相对较好。另外，高分红的三钢闽光以及东北地区的两家钢企本钢板材和凌钢股份也表现不错。 价格方面，整体呈现先跌后涨，铁矿石领涨。本周五，铁矿石普式指数为 100.40 美元/吨，自 2014 年 5 月 15 日之后重回 100 美元上方。铁矿石期货连续 3 周上涨，累计涨幅达 14.03%。近期铁矿石上涨，固然有 Vale 仍存有尾矿库溃坝风险，但主要基本面还是 4 大矿的发货量同比大幅减少 200+万吨/周，铁矿石港口库存自 4 月初以来也下降了 1600 万吨/日。从更长期的基本面来看，正如我们在报告《河北宣工：稀缺的铁矿石标的》中所言，2018 年下半年铁矿石自 2014 年以来的中长期过剩周期或已结束，在这个大拐点处 Vale 大级别矿难扭转 2019 年全球铁矿石供需激发铁矿石价格弹性所致。从年内来看，矿石价格仍会有反复，但全年铁矿石价格中 枢提升至 90 美元上方将是大概率这事，这高于我们之前 80 美元上方的预测。短期来看，螺纹钢价不出现大幅拐点式下跌之前，铁矿石仍有上涨动能。 本周我的钢铁库存为 1653.29 万吨，环比去化 43.49 万吨，去化量较上周增加 11 万吨，整体库存表现中规中矩。整体来看，一方面是高供给，但需求侧在房地产投资持续高景气的背景亦表现不错。不过，4 月宏观经济数据整体呈现除房地产外的其他数据均低于