通信设备行业：北斗高精度，感知自动驾驶.docxVIP

目录 车联网迎加速发展拐点，卫星高精度有望充分受益 4 政策环境、技术进展和投融资多重利好，车联网行业或加速增长 4 卫星高精度定位为自动驾驶必备，夯实产业爆发基础 8 北斗产业链逐渐成熟，掘金高精度定位和高精度地图行业 11 地基+星基增强系统，助力卫星精准定位 11 车联网或助力北斗高精度成为下一个百亿级市场 12 北斗性能和成本优势显著，北斗高精度市占率有望快速提升 12 受益于车联网的爆发，2025 年北斗高精度市场有望达 280 亿元 13 高精度定位格局四强稳固，龙头有望充分受益 14 高精度地图走向成熟，高精度定位相辅相成 16 高精度地图壁垒高、客户粘性强，厂商先发优势大 17 北斗三号全球组网，高精度市场份额或快速提升 19 北三全球组网，助力北斗海外高精度市场拓展 20 卫星导航条例有望发布，推动北斗产业国内市场标配化 21 外部环境不确定性较高，北斗自主可控价值凸显 22 投资建议 23 图表目录 图 1：汽车销量高速增长 4 图 2：2018 年我国汽车销量列全球第一，占总销量的 29.21% 4 图 3：车联网技术标准的两大路径 5 图 4：2012-2018 自动驾驶零部件和方案供应商融资总额 5 图 5：2012-2018 自动驾驶零部件和方案供应商融资次数 5 图 6：截至 2018 年，各省市出台自动驾驶车辆道路测试管理细则汇总 7 图 7：截至 2018 年底，自动驾驶牌照发放情况（单位：张） 7 图 8：2017 年车联网用户规模突破 2200 万 7 图 9：2017 年车联网硬件市场规模达 264 亿元 7 图 10：自动驾驶的结构图 8 图 11：自动驾驶的传感系统总览 10 图 12：卫星导航定位结构图 11 图 13：实现卫星导航定位的主要方法 12 图 14：华测导航高精度 GNSS 接收机和 GIS 数据采集器单价持续降低 13 图 15：GNSS 高精度测绘仪器销量（万台） 13 图 16：国内高精度市场规模（亿元） 13 图 17：2017 年国内高精度 GNSS 接收机市场份额 14 图 18：中海达精准定位装备产品类型 15 图 19：中海达自主研发的“北斗高精度卫星导航板卡” 15 图 20：华测导航 GNSS 接收机和 GIS 数据采集器 15 图 21：华测导航位移监测和农机导航两大解决方案 15 图 22：G950 高精度 GNSS 接收机 16 图 23：合众思壮的全球化布局 16 图 24：星舆科技高精度实时定位服务 19 图 25：GP103-GNSS 高精度定位模组 19 图 26：2019 年 5 月 16 日北斗导航系统星历星座 20 图 27：2019 年 5 月 16 日北斗导航系统覆盖情况 20 图 28：2017 年“一带一路”国家人口占全球比重的 48.00% 20 图 29：2017 年“一带一路”国家 GDP 占全球比重的 18.40% 20 图 30：卫星导航条例完成征求意见稿 22 图 31：2018 年 5 月 25 日召开卫星导航条例座谈会 22 图 32：叙利亚地区测量 GPS 信号 22 图 33：切断民用 GPS 信号后存在明显中断 22 图 34：中国卫星导航专利累计总量统计 23 图 35：2017 年各领域技术发布情况 23 表 1：车联网主要政策梳理 6 表 2：自动驾驶主要传感器原理、性能优势及缺陷 9 表 3：自动驾驶技术分级 10 表 4：北斗与 GPS 全球服务性能指标 12 表 5：GNSS 市场空间测算 14 表 6：高精度地图与普通导航地图的差别 17 表 7：获导航电子地图制作甲级资质公司名单（标红获互联网公司投资，标蓝为获车企投资） 18 表 8：高精度地图订单列表 18 表 9：北斗海外进展情况 21 车联网迎加速发展拐点，卫星高精度有望充分受益 背靠国内大市场，以及受益于车联网技术的逐步落地，近年来车联网市场呈现快速发展态势。我们认为在技术进展日臻成熟、资本市场热度持续升温情况下，利好政策的出台有望助力车联网渗透率的持续提升，而北斗高精度作为产业链中必不可少的一环，有望充分收益。根据测算，2025 年单纯由自动驾驶驱动的 GNSS 市场空间约为 280 亿元， 2019-2025 年累计市场空间约为 1100 亿元。 政策环境、技术进展和投融资多重利好，车联网行业或加速增长 过去十余年国内汽车行业快速发展，汽车总销量已达到全球第一，为车联网行业发展提供坚实基础。国内汽车销量从 2004 年的 507 万辆增长至 2018 年的 2808 万辆，同期 机动车保有量从 2742 万提升至 2.40 亿辆，我国已经成为全球汽车