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七?二一汇改后人民币汇率变动研究探究 摘要：2005年7月21日，我国开始实行以市场供求 为基础，参考一篮子货币进行调节、有理的浮动汇率制度。 此后，我国逐渐放开对外汇的严格管制。目前，浮动的汇率 给我们的经济带来各方面的影响。本文从一般汇率理论讲 起，然后，对人民币汇率历史简要分析。接着，对汇改以来 人民币汇率变动的原因进行分析。再继续讨论人民币升值的 具体影响，最后提出一些对策。 关键词：人民币升值；汇率；国际贸易；七?二一汇改 一、汇率理论 名义汇率 名义汇率，即市场汇率，也称为双国汇率。它是一种货 币以另一种货币为基础的价格，可以表示为本国货币的外币 价格，也可以表示为外国货币的本币价格。名义汇率通常可 以在报纸上查到，而且通常有一个买价与卖价的差价。就是 现实中的货币兑换比率，它可能由市场决定，也可能由官方 制定。 实际汇率 名义汇率剔除通货膨胀因素后得到的汇率即为实际汇 率，它反映了本国商品的国际竞争力。用公式表示，即 ［e二EP*/P］,其中［e］表示实际汇率，［E］表示用直接标价法 表示的名义汇率，［P*］表示以外币表示的外国商品的价格， ［P］表示用本币表示的本国商品的价格。实际汇率除去物价 变动的因素，更能表示一个国家的商品在国际市场的竞争 力。人民币的实际升值（即实际汇率下降）会促进进口，抑 制出口；人民币的实际贬值（即实际汇率上升）会促进出口， 抑制进口。 二、人民币汇率历史 为了缓解我国贸易的不平衡，扩大内需，提升企业的国 际竞争力，我国人民币汇率经历了漫长的改革。 1994年1月1日起，实现汇率并轨，实行以市场供求为 基础的，单一的，有管理的浮动汇率制，实行银行结汇、售 汇制度，取消外汇留成和上缴、经常项目正常对外支付用汇 的计划审批。 1994年，人民币汇率改革前，人民币汇率水平是1美元 可兑换5.7元人民币。1994年，人民币汇率改革后，人民币 汇率水平是1美元可兑换8. 7元人民币。人民币贬值52%。 这是人民币汇率历史上贬值幅度最大的时期。1994-2005年 期间，人民币汇率水平基本保持在8. 3元，总体波动的幅度 不大。 2005年至今，人民币汇率制度是参考一篮子货币的有管 理的浮动汇率制。虽然国际社会对人民币升值的呼声越来越 激烈，但是我国政府始终维护人民币汇率在合理均衡水平上 的基本稳定。自2005年7月汇改以来，人民币名义汇率不 断创出新高。2008年4月10日，人民币对美元汇率中间价 突破7.00元，是人民币汇率历史上的一个突破。 这一时期，人民币一直保持稳步升值。2006年1月4日 银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为1 美元对人民币8. 0702元。2014年2月14日银行间外汇市场 人民币汇率中间价为1美元对人民币6. 1070元。人民币升 值幅度约为24. 3%,但是升值时间跨度9年。我国政府虽然 面对国际社会对人民币升值的强烈呼声，但是仍然控制人民 币的升值幅度，使其升值空间在合理的范围内实现稳定。 三、七?二一汇改以来人民币汇率变动的原因 1?经济增长对人民币汇率的影响 无论从何种角度看，经济增长状况始终是决定一国货币 价值的根本因素。 如果一国经济增长率较高，人们对宏观经济有信心，外 国投资者会前往该国进行投资，从而引起该国国际收支资本 项目的收入增加，该国货币需求旺盛，币值自然上升。 2006年，我国国内生产总值为216314亿元，2012年已 达到519322亿元，增幅140%。外汇储备从2008年1月的 15898. 1亿美元增加到2012年底的33115. 89亿美元，增长 了 2倍多。 由此可见，人民币汇改以来，人民币汇率保持连续升值, 我国的国内生产总值也呈现迅速增长阶段，国内生产总值的 增加对人民币的升值有很大的促进作用。 2.货币供应量对人民币汇率的影响 2006-2012年，我国货币供给量持续递增。此处选用的 货币供应量是MloMl=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+ 农村存款+个人持有的信用卡类存款。M0二流通中的现金。数 据来源于中国人民银行网站。 2006年，我国货币供应量为126028. 05亿元，2012年, 我国货币供应量为308700亿元，增幅145%O人民币在此阶 段一直处于升值状态。这与一般的货币发行越多，该货币的 价值越低相违背。 这是因为此时中国加入世界贸易组织的影响越来越明 显，国外投资者对中国的投资越来越多。他们不仅充分利用 中国廉价的劳动力，而且更看好中国庞大的国内市场，所以 外商大幅增加投资。由于外资的大量进入，出现了明显的外 汇供大于求，导致人民币升值。 四、七?二一汇改以来人民币升值的影响 1.积极影响 人民币升值意味着人民币地位的提高，中国经济在世界 经济中地位的提升。外债压力的减轻。中国成为