2018年保险资产管理行业报告：回归保障本质，全面布局养老全产业链.pdf

[table_page] 公募基金年报 [table_subject] 2018 年03 月26 日 证券研究报告—公募基金年报 回归保障本质，全面布局养老全产业链 2018 年保险资产管理行业报告 [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎ 投资要点： 保险资金运用整体情况回顾。2017 年保险行业原保费收入为 36581.01 亿元，受制于万能险和销售管理环节监管增速放缓。传统寿险原保费收入 增速最高，为23%，“保险姓保，价值回归”原则有效落实。投连险和万能 险规模腰斩。2017 年保险资金运用余额 14.92 万亿元，增长 11.42%，其 他投资占比为40.19%，持续提升，保险资金运用收益8352.13 亿元，同比 增长18.12%；投资收益率5.77%，股票投资收益猛增，同比增长355.46%。 行业监管持续发力，价值转型势在必行。2017 年，资管行业继续进行“降 杠杆，防风险”的监管政策，相比之下，对于保险行业具有比较优势。本 次对于非标投资的限制，势必会带来项目方向保险资产靠拢，为保险资产 管理公司带来更多的业务，也为保险资金在投资运用中更多的投向选择。 2017 年监管将重点切换至保险产品的规范性监管，包括产品设计、销售环 节，开具罚单聚焦产品销售，强监管思路坚定不移。 全面进军资产管理行业竞争，保险资产管理产品类型规模双双扩容。保 险资产管理产品按照投资范围可分为股票型，货币性，基金型，混合型， 指数型，债券型6 个类别。根据可得数据，4 家资产管理公司（泰康资管、 阳光资管、太平洋资管以及平安资管）发行了15 只股票型保险资产管理产 品平均收益为22.07% 。量化类中，太平资产管理公司的太平之星量化3 号 权益型资管产品收益率最高，2017 年全年收益32.72%。FOF 型产品中， 太平洋卓越财富优选50 基金型产品2017 年全年收益为26.89%。 养老产业深度布局，成为高热度热点。随着人口老龄化程度的不断加剧， 养老产业市场规模巨大，各类资产管理机构加入“养老”大军，按照为养 老功能提供的服务内容分为直接参与退休后养老生活的产品以及为养老提 供财富增值的理财类产品两个类别，前者发行主体主要是保险公司和信托